¿Qué son los bonos de renta de la industria (IRB)?
Los bonos de renta industrial (IRB) son valores de deuda municipal emitidos por una agencia gubernamental en nombre de una empresa del sector privado y destinados a construir o adquirir fábricas u otros equipos y herramientas pesados.
Los IRB se conocían anteriormente como bonos de desarrollo industrial (BID).
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- Los bonos de ingresos industriales (IRB) son un tipo de bono municipal, emitido por el gobierno estatal o local en nombre de una empresa privada para un proyecto específico.
- IRB es un bono de ingresos diferente, específicamente un bono de actividad privada.
- Los IRB recaudan capital para financiar el desarrollo de una instalación o equipo de fabricación que beneficiará al público en general; Los bonistas son reembolsados por los ingresos generados por el proyecto.
- Al igual que con otros munis, los IRB generan ingresos por intereses libres de impuestos.
Comprensión de los bonos de renta de la industria – IRB
Los bonos municipales (también conocidos como munis) son obligaciones de deuda exentas de impuestos emitidas por un estado, ciudad o condado para recaudar fondos para proyectos de capital importantes, como infraestructura o nuevas escuelas. Los inversores esperan un flujo oportuno y periódico de ingresos por intereses sobre estos bonos y, al vencimiento, el reembolso de su principal. La fuente de los fondos utilizados para los pagos de intereses y capital depende de si el bono municipal es un bono de obligación general o un bono de ingresos.
- Un bono de obligación general realiza sus reembolsos con los fondos generales del emisor municipal; están respaldados por la plena fe y crédito del emisor, que puede aumentar los impuestos para cumplir con sus obligaciones de pago.
- Un bono de ingresos es un bono municipal que está respaldado por los ingresos generados por un proyecto en particular o una fuente de ingresos relacionada (similar a los peajes cobrados en una nueva carretera).
Un tipo de bono de ingresos es el bono de actividad privada (PAB), que emite el municipio en nombre de organizaciones privadas (sin fines de lucro o sin fines de lucro) para financiar ciertos proyectos. Si bien el trabajo lo realiza una entidad privada, el proyecto es un proyecto que beneficiará al público de alguna manera: un hospital, un aeropuerto o un estadio deportivo.
Un bono de ingresos industriales (IRB) es una variedad de PAB, uno emitido por el gobierno estatal o local en nombre de una empresa con fines de lucro. El municipio tiene como objetivo mejorar las condiciones económicas y laborales de sus regiones y, a través del IRB, está dispuesto a ayudar a financiar un proyecto y otorgar una exención fiscal para la entidad que lo lleva a cabo.
Cómo funcionan los bonos de renta industrial – IRB
Los municipios emiten IRB para ayudar a una empresa que puede o no puede obtener fondos para su empresa industrial. El producto del bono se utiliza para financiar la adquisición, construcción / reconstrucción, ampliación o mejora de la propiedad que califica como instalación o equipo de fabricación. Al igual que los PAB en general, el prestamista básico del IRB, la empresa con fines de lucro, acuerda reembolsar al emisor, que paga los intereses y el capital de los valores del flujo de ingresos del proyecto de los prestatarios únicamente.
Un proyecto de una empresa privada califica a un IRB si se trata de fabricación, eliminación / recuperación de desechos o tratamiento de aguas residuales. Además, para calificar, los gastos de capital totales en el sitio del proyecto durante los tres años antes y después de la emisión del bono deben ser de $ 20 millones o menos.
Otras disposiciones del IRB incluyen:
- La cantidad máxima de bonos que se pueden emitir o en circulación es de $ 10 millones.
- al menos el 95% de las ganancias de los bonos deben gastarse en costos de calificación
- no más del 2% de los ingresos se puede utilizar para los costos de emisión
- el total de IRB pendientes por la empresa no puede exceder los $ 40 millones
- El vencimiento medio ponderado de los bonos no podrá superar el 120% de la vida económica normal de las instalaciones a financiar.
- Los ingresos de los bonos no se pueden utilizar para adquirir equipos reutilizables, excepto como parte de la adquisición de una instalación completa.
- no más del 25% de los ingresos se puede utilizar para adquirir tierras
Como sugieren estas disposiciones, los IRB suelen fabricar bonos sobre pequeñas emisiones.
Muchos BID se venden como bonos de obligación de reclamación de tasa variable (VRDO) garantizados por una carta de crédito bancaria con al menos una calificación crediticia a largo plazo A3 de Moody’s Investor Service, o A- de Standard & Poor’s o Fitch Ratings.
Tratamiento fiscal de los bonos de renta industrial – IRB
Al igual que con otros munis, los intereses que pagan los IRB están exentos de impuestos sobre la renta federales y estatales. Como resultado, estos bonos tienen tasas de interés nominales más bajas que las obligaciones de deuda comparables normales.
Los IRB están sujetos a los estatutos del IRS. Sin embargo, dado que el proyecto es propiedad legal de una entidad gubernamental, la empresa que desarrolla el proyecto adquiere el estatus de gobierno estatal o local (para este proyecto). Por lo tanto, la propiedad en desarrollo estará exenta de muchos impuestos, especialmente los impuestos a la propiedad, hasta que vencen los bonos. Si la empresa no cumple con los pagos del arrendamiento, el fideicomisario de los bonos cierra y vende los activos de la empresa para reembolsar a los tenedores de bonos.
