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¿Qué es un Next Edge?

El margen a plazo, o diferencial a plazo, representa la diferencia entre el tipo de cambio al contado y el tipo de cambio a plazo para un producto básico o moneda en particular. La diferencia entre las dos tasas puede ser una prima o un descuento, dependiendo de si la tasa a plazo está por encima o por debajo de la tasa al contado, respectivamente.

Conclusiones clave

  • El margen a plazo es la diferencia entre la tasa a plazo menos la tasa al contado o, en el caso de una tasa de descuento, la tasa al contado menos la tasa a plazo.
  • El margen a plazo puede ser grande, pequeño, negativo o positivo y representará los costos de fijar el precio para una fecha futura.
  • El margen a plazo diferirá en función de la fecha de entrega del prepago porque un precio a plazo a un año será diferente de un pago a plazo a 30 días.
  • El margen a plazo a menudo se mide en puntos básicos, llamados puntos preliminares, y si agrega o aparece el margen a plazo con la tasa al contado, obtendrá la tasa a plazo.

Entendiendo el Margen Adelante

El margen a plazo es un concepto importante para comprender el funcionamiento de los mercados extrabursátiles (OTC) que determinan el precio de un instrumento o activo financiero para entrega futura. Los mercados anticipados se utilizan para negociar una variedad de instrumentos, incluido el mercado de divisas, los mercados de valores y tasas de interés y las materias primas.

Los contratos a plazo de margen dan a los operadores una señal de oferta y demanda a lo largo del tiempo del activo subyacente en el que se basa el pago anticipado. Cuanto mayor sea el diferencial, más valioso se espera que sea el activo subyacente en el futuro. Mientras tanto, los márgenes más pequeños sugieren que es probable que el activo subyacente sea más valioso ahora que en el futuro. El margen a plazo a menudo se mide en puntos básicos, llamados puntos preliminares, y si agrega o aparece el margen a plazo con la tasa al contado, obtendrá la tasa a plazo.

Los déficits a corto plazo, ya sean reales o percibidos en el activo subyacente, pueden dar lugar a márgenes estrechos o incluso negativos. Con una moneda a plazo, los márgenes negativos (conocidos como diferenciales de descuento) a menudo ocurren porque las tasas de interés están vinculadas a las monedas que afectarán su valor en el futuro.

También hay un elemento de costo de transporte. La propiedad del activo sugiere ahora que existen costos para mantenerlo. En el caso de los productos básicos, que se pueden almacenar, asegurar y financiar. En el caso de los instrumentos financieros, se puede financiar y bloquear los costos de oportunidad de un compromiso futuro.

Los costos de transporte pueden cambiar con el tiempo. Si bien los costos de almacenamiento en un almacén pueden aumentar, las tasas de interés para financiar el fondo pueden aumentar o disminuir. Es decir, los traders deben monitorear estos costos a lo largo del tiempo para asegurarse de que sus tenencias tengan el precio correcto.

Recuerde, la tasa al contado, también conocida precio de contado, el precio cotizado para la liquidación inmediata de un artículo, valor o moneda. Es el valor de mercado de un activo en el momento de la cotización. Como resultado de la demanda en constante cambio, las tarifas al contado cambian con frecuencia y en ocasiones de manera espectacular.

Márgenes a plazo y acuerdos a plazo

Los mercados de divisas son bolsas globales (centros importantes en Londres, Nueva York, Singapur, Tokio, Frankfurt, Hong Kong y Sydney), donde las divisas se negocian casi todo el día. Estos son los principales mercados financieros comerciales muy activos en todo el mundo, con un volumen comercial diario promedio de $ 6.6 billones a principios de 2019.Los inversores institucionales como los bancos, las empresas multinacionales, los fondos de cobertura e incluso los bancos centrales son participantes activos en estos mercados.

Al igual que los mercados de divisas, ciertos inversores, que están muy bien informados sobre el espacio, atraen (y no tienen acceso a) los mercados de productos básicos. Los mercados de productos básicos pueden ser físicos o virtuales para productos primarios o crudos. Los principales bienes por liquidez incluyen petróleo crudo, gas natural, aceite para calefacción, azúcar, gasolina RBOB, oro, trigo, soja, cobre, aceite de soja, plata, algodón y cacao. Los analistas de inversiones pasan mucho tiempo hablando con los productores, entendiendo las macro tendencias globales en la oferta y la demanda de estos productos en todo el mundo, e incluso teniendo en cuenta el clima político para estimar sus precios futuros.

Los contratos a plazo estandarizados también se conocen como contratos de futuros. Si bien los contratos a plazo son acuerdos privados entre dos partes y conllevan un alto riesgo de contraparte, los contratos de futuros tienen cámaras de compensación que garantizan las transacciones, lo que reduce significativamente la probabilidad de incumplimiento.