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¿Qué es una brecha de madurez?

Una brecha de vencimiento es la diferencia entre los valores de mercado totales de los activos sensibles a las tasas de interés frente a los pasivos sensibles a las tasas de interés que vencen o se repiten en un rango de fechas futuras. Proporciona una medida del riesgo de reprocesamiento basado en intereses que enfrenta un banco para un conjunto dado de activos y pasivos con vencimiento similar y el impacto potencial de las tasas de interés variables en los ingresos netos por intereses. De hecho, si las tasas de interés cambian, los ingresos y gastos por intereses cambiarán a medida que se reestructuran los distintos activos y pasivos.

Conclusiones clave

  • La brecha de vencimiento es una medida del riesgo de tasa de interés para activos y pasivos sensibles a las tasas.
  • Si las tasas de interés cambian, los ingresos y gastos por intereses cambiarán a medida que se actualicen los distintos activos y pasivos.
  • El modelo de brecha de vencimiento ayuda a medir los cambios potenciales en los ingresos netos por intereses de los cambios en las tasas de interés generales.

Comprender la brecha de madurez

Un banco está expuesto al riesgo de liquidez, es decir, al riesgo de no tener suficiente efectivo para cubrir sus necesidades de financiamiento. Asegurarse de que tiene un nivel adecuado de financiación para sus operaciones; se deben monitorear los plazos de vencimiento de sus activos y pasivos. Si la brecha entre los valores de los activos al vencimiento y los pasivos mantenidos es muy grande, el banco puede verse obligado a buscar préstamos de “efectivo a la vista” relativamente costosos.

Antes de explorar un análisis de la brecha de vencimiento, primero debemos revisar cómo operan los bancos, que es ligeramente diferente a la mayoría de las corporaciones. Los activos de los bancos incluyen préstamos, que se compensan pensando en los préstamos como deuda. Para un banco, sin embargo, un préstamo es un flujo de ingresos en forma de pagos de capital e intereses del prestatario. Los pasivos, por otro lado, incluyen pasivos, que nuevamente serían un activo para un inversionista individual. Sin embargo, los bancos pagan a los depositantes intereses sobre estos fondos, lo que se considera un gasto. Por supuesto, los depósitos son importantes porque esos fondos se utilizan para prestar a los clientes del banco.

Entonces, si las tasas de interés suben, los bancos pueden obtener más ingresos de sus préstamos, pero también tienen que pagar una tasa más alta a los depositantes. El análisis de la brecha de vencimiento ayuda a abordar la diferencia entre el dinero adeudado a los depositantes y los ingresos esperados de los préstamos en diferentes períodos de tiempo.

Análisis de brecha de madurez

La fecha de vencimiento de cada activo o pasivo define un intervalo o banda de fechas que se debe considerar. El intervalo es para fechas futuras, como entre 30 y 90 días a partir de ahora. La brecha de vencimiento para este intervalo se puede encontrar mediante los valores de todos los activos y pasivos que alcanzan el vencimiento y necesitan refinanciarse o renovarse (para tipos fijos) o reimprimirse (para tipos variables).

Para entender el gap, los activos y pasivos se agrupan según su vencimiento o intervalos de reprocesamiento. Por ejemplo, los activos y pasivos con vencimiento inferior a 30 días se agrupan, los activos y pasivos con vencimiento entre 270 y 365 días se incluyen en la misma categoría, etc. Los cambios en las tasas de interés tienen una mayor sensibilidad a períodos de reprocesamiento más largos y están sujetos a cualquier cambio en el año intermedio. Se considera que un activo o pasivo tiene una tasa de interés que no se puede cambiar durante más de un año fijo.

El análisis de la brecha de vencimiento compara el valor de los activos que vencen o reestructuran dentro de un intervalo de tiempo dado con el valor de los pasivos que vencen o reestructuran durante el mismo período. Reimpresión significa la posibilidad de obtener una nueva tasa de interés.

Una brecha de vencimiento positiva sugiere que el banco tiene activos más sensibles a las tasas que consideran pasivos sensibles para ese intervalo. Una brecha de vencimiento negativa indica que el banco tiene pasivos de tasa de interés más sensibles durante ese intervalo. El tamaño de la brecha entre activos y pasivos representa la cantidad de riesgo potencial o volatilidad en el valor de las tenencias donde las tasas de interés del mercado fluctúan entre ese momento y ese momento.

Ejemplo de análisis de brecha de madurez

Por ejemplo, el balance de un banco se proporciona en la siguiente tabla. Calculemos la brecha de vencimiento y el ingreso neto por intereses (o costo) para el próximo año si las tasas de interés aumentan en un 2% (o 200 puntos básicos).

Activos

(en millones)

Préstamos a tasa variable (8% anual)

$ 10

Préstamos a tasa fija a 20 años (6% anual)

$ 15

Los activos totales

$ 25

Obligaciones & Equidad

Depósitos corrientes (5% anual)

$ 12

Depósitos a plazo fijo (5% anual)

$ 8

Responsabilidad total

$ 20

Utilizando las cifras de la tabla, la brecha de vencimiento de la empresa para los próximos 365 días es:

Activos sensibles a las tasas de interés – Pasivos sensibles a las tasas de interés

= $ 10 – $ 12

= – $ 2 millones

Debido a que el banco tiene pasivos de tasa de interés más sensibles que activos en esta banda, la brecha de vencimiento es negativa. Esto significa que se espera que los ingresos netos por intereses disminuyan a partir de este período debido al aumento de las tasas de interés.

Los ingresos netos por intereses esperados (en millones) al final del año son:

Ingresos por intereses de activos – Costo por intereses de pasivos

= ($ 10 x 8%) + ($ 15 x 6%) – [($12 x 5%) + ($8 x 5%)]

= $ 0,80 + $ 0,90 – ($ 0,60 + $ 0,40)

= $ 1.7 – $ 1

Ingreso neto esperado esperado = $ 0.70 o $ 700,000

Brecha de vencimiento después de cambios en las tasas de interés

Si las tasas de interés aumentan, veremos cómo afectará el cambio a los ingresos netos por intereses esperados de la empresa mediante el análisis de la brecha de vencimiento. Multiplique los valores de mercado por la variación de la tasa de interés (2%), teniendo en cuenta que la variación de la tasa afectará a los activos y pasivos sensibles a las tasas o flotantes.

Activos:

  • Activos – Préstamos a tasa variable: $ 10 x (8% + 2%) = $ 1
  • Préstamos a tasa fija: $ 15 x 6% = $ 0.90 (sin cambio de tasa)

Pasivo:

  • Pasivos – Depósitos corrientes: $ 12 x (5% + 2%) = $ 0,84
  • Depósitos a plazo fijo: $ 8 x 5% = $ 0.40 (sin cambio de tasa)

Calcule el ingreso neto por intereses sumando los valores consecuentes.

  • Ingresos netos por intereses = $ 1 + $ 0,90 + (- $ 0,84) + (- $ 0,40)
  • Ingresos netos por intereses = $ 0.66 o $ 660,000

Si las tasas de interés aumentan en un 2%, los ingresos netos por intereses esperados disminuirán en $ 40 000 o ($ 700 000 – $ 660 000). Si bien un banco generalmente obtiene más ingresos de préstamos con un aumento en las tasas de interés generales, en nuestro ejemplo, sus ingresos netos por intereses han disminuido. La razón de la disminución fue que el banco tenía una mayor cantidad de depósitos a tasa fija ($ 12 millones) que préstamos a tasa variable ($ 10 millones). Es decir, el costo de los depósitos ha aumentado más que el aumento de los ingresos por préstamos a tasa variable.

Por el contrario, si las tasas de interés caen un 2% en cambio, los ingresos netos por intereses aumentarán en $ 40 000 a $ 740 000. La razón del aumento de los ingresos, a pesar de las tasas más bajas, es que el banco tiene más préstamos a tasa fija ($ 15 millones) que depósitos a tasa variable ($ 10 millones). En el segundo caso, los préstamos a tasa fija ayudaron al banco a obtener ingresos por intereses fijos a pesar de un entorno de tasas más bajas.

Si bien es útil, el método de la brecha de madurez no es tan común como siempre debido al surgimiento de nuevas técnicas en los últimos años. Las técnicas más nuevas, como la duración de los activos / pasivos y el valor en riesgo (VaR), han reemplazado en gran medida el análisis de la brecha de vencimiento.