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¿Qué es un índice de rotación?

La definición de lo que constituye un buen índice de rotación, o tasa de rotación, para un fondo mutuo depende completamente del tipo de fondo que esté considerando y de sus objetivos de inversión. Para inversiones pasivas de fondos mutuos, es apropiado un índice de rotación cercano a cero. Si está invirtiendo en un fondo administrado de manera más activa con el objetivo declarado de generar una tasa de rendimiento agresiva, el fondo puede tener una tasa de rotación más alta.

Conclusiones clave

  • Los índices de rotación pueden variar ampliamente de un fondo a otro, pero generalmente se encuentran entre el 0 y el 100%. Las proporciones pueden exceder el 100% si la rotación es significativa.
  • Los fondos indexados deberían tener tasas de rotación bajas, ya que están en gran parte inactivos.
  • Los fondos activos experimentan una rotación mucho mayor, pero se reequilibran para mitigar el riesgo y ajustar sus carteras durante las fluctuaciones del mercado y las aportaciones de los clientes.

Comprensión de las tasas de rotación

El índice de rotación es un número simple que se utiliza para representar el tamaño de una cartera de fondos mutuos que ha cambiado en un año determinado. Esta cifra suele estar entre el 0% y el 100%, pero puede ser incluso mayor para los fondos gestionados activamente. Una tasa de rotación del 0% indica que las tenencias del fondo no han cambiado en absoluto durante el año anterior.

Una tasa del 100% significa que el fondo tiene una cartera completamente nueva que hace 12 meses. Todo lo que tenía antes se vendió, aunque no necesariamente al mismo tiempo, y se realizaron nuevas inversiones para reemplazar esos activos. Un fondo con una tasa del 100% tiene un período de tenencia promedio de menos de un año. Algunos fondos muy agresivos tienen tasas de rotación muy por encima del 100%.

Fondos indexados

Si está invirtiendo en un fondo mutuo indexado, la naturaleza pasiva de la seguridad significa, naturalmente, que su índice de rotación debe ser muy bajo. Los fondos indexados, como su nombre lo indica, están diseñados para rastrear ciertos índices y casi no requieren una administración práctica. Las acciones solo se eliminan o eliminan del fondo cuando cambia el índice subyacente. Un fondo indexado con una alta tasa de rotación no se gestiona correctamente. Todo lo que esté por encima del 20% al 30% debe considerarse con sospecha.

Fondos activos

Si está invirtiendo en un fondo mutuo con el objetivo de generar retornos rápidos, está buscando una tasa de rotación más alta. El tipo de estrategia de gestión que utilizan estos fondos se basa en la adquisición de acciones infravaloradas, altas ventas y aprovechamiento de oportunidades, lo que significa que se pueden realizar muchas compras y ventas durante un año determinado. Si bien es posible que los fondos activos no siempre tengan tasas de rotación muy altas, un fondo activo con altos rendimientos rara vez se asocia con una baja rotación.

Algunos administradores de cartera y administradores de activos consideran que la rotación es muy alta como una indicación de un proceso conocido como «maceración», en el que un administrador a menudo se mueve alrededor de una cartera de clientes para aumentar las comisiones de negociación. Si bien esto puede ser obvio cuando un profesional de inversiones revisa la cartera de un operador o administrador, puede que no sea tan obvio para alguien sin tanta educación financiera formal. Por esta razón, asegúrese de comparar los índices de rotación y las comisiones pagadas a un fondo en particular con los índices de sus competidores.