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¿Qué es un Bull Flattener?

Un aplanamiento alcista es un entorno de tasa de retorno en el que las tasas a largo plazo están disminuyendo más rápido que las tasas a corto plazo. Eso es lo que hace que la curva de rendimiento se aplana a medida que las tasas de corto y largo plazo comienzan a converger.

EMPRESAS CLAVE

  • Un aplanamiento alcista es un entorno de tasa de retorno en el que las tasas a largo plazo están disminuyendo más rápido que las tasas a corto plazo.
  • A corto plazo, un aplanamiento alcista es una señal alcista que generalmente sigue a los precios de las acciones más altos y al éxito económico.
  • A largo plazo, un aplanamiento alcista a menudo conduce a menores rendimientos de bonos y acciones.

Cómo funciona Bull Flattener

La curva de rendimiento es un gráfico que analiza los rendimientos de bonos similares frente a sus vencimientos, desde el más corto hasta el más largo. Las curvas de rendimiento se construyen normalmente con valores del Tesoro de EE. UU. La curva de rendimiento muestra los rendimientos de los bonos con vencimientos entre 3 meses y 30 años. En un entorno normal de tipos de interés, la curva ascendente va de izquierda a derecha. Los bonos con vencimientos a corto plazo generalmente tienen rendimientos más bajos que los bonos con vencimientos a largo plazo porque tienen un riesgo de tasa de interés más bajo.

Los extremos corto y largo de la curva de rendimiento están influenciados por varios factores. El extremo corto de la curva de rendimiento basado en las tasas de interés a corto plazo está determinado por las expectativas de la política de tasas de la Reserva Federal. La parte corta aumenta cuando se espera que la Fed suba las tasas y baje cuando los inversores esperan recortes en las tasas de interés. Factores prolongados como las expectativas de inflación, la demanda de los inversores, el déficit presupuestario federal y el crecimiento económico esperado afectan el extremo largo de la curva de rendimiento.

La curva de rendimiento se puede agudizar o aplanar. Cuando la curva de rendimiento se acorta, el diferencial entre las tasas de interés a corto y largo plazo se amplía, lo que hace que la curva parezca más pronunciada. Por otro lado, se produce una curva de rendimiento equilibrada cuando disminuye el diferencial entre las tasas de interés a largo y corto plazo de los bonos. Un aplastador puede ser un aplastador de osos o un aplastador de toros.

En un aplanamiento alcista, las tasas de interés a largo plazo caen más rápido que las tasas de interés a corto plazo, lo que resulta en una curva de rendimiento más suave. Cuando la curva de rendimiento se resuelve como resultado de un aumento de las tasas de interés a corto plazo más rápido que las tasas de interés a largo plazo, es un aplanamiento bajista. Este cambio en la curva de rendimiento antes de la Fed a menudo se produce con el aumento de las tasas de interés a corto plazo, que son bajistas tanto para la economía como para el mercado de valores.

Ventajas de Taurus Flattener

Un aplanamiento alcista se considera un indicador alcista para la economía. Puede indicar que los inversores esperan que la inflación caiga a largo plazo, lo que provocará tasas de largo plazo comparativamente más bajas. Si se verifica el pronóstico de menor inflación a largo plazo, el Verde tiene más margen para bajar las tasas de interés a corto plazo. Cuando la Fed baja las tasas a corto plazo, generalmente se considera alcista tanto para la economía como para el mercado de valores. También podría producirse un aplanamiento alcista a medida que más inversores elijan bonos a largo plazo en comparación con bonos a corto plazo, lo que aumenta los precios de los bonos a largo plazo y reduce los rendimientos.

Un aplanamiento alcista es típico, pero no siempre, seguido de ganancias en el mercado de valores y el subsecuente crecimiento de la economía.

Desventajas de Taurus Flattener

Si bien un aplanamiento alcista alcista suele ser alcista para la mayor parte de la economía a corto plazo, los efectos a largo plazo son muy diferentes. Un aplanamiento alcista a menudo se ve impulsado por la caída de las tasas de interés, que elevan los precios y los rendimientos de los bonos directamente a corto plazo. Sin embargo, los precios de los bonos más altos significan rendimientos más bajos y rendimientos más bajos de los bonos en el futuro. Son precisamente estos rendimientos esperados más bajos para los bonos los que llevan a los inversores a la bolsa. Esto eleva los precios de las acciones a corto plazo, pero los precios de las acciones más altos significan rendimientos de dividendos más bajos y retornos más bajos para las acciones a largo plazo.

Incluso puede ocurrir un aplanamiento alcista porque el crecimiento esperado a largo plazo, en lugar de la inflación, ha disminuido. Sin embargo, esto es raro porque el crecimiento económico es mucho más estable y predecible que la inflación.

Ejemplo de Bull Flattener

Cuando los rendimientos de los bonos a largo plazo caen más rápido que las tasas de interés de los bonos a corto plazo, las tasas de interés comienzan a converger en un entorno de tasas normales. La convergencia, a su vez, amplía la curva de rendimiento cuando se traza en un gráfico. Suponiendo que los Fondos a dos años dan 2,07%, y que 2. da La diferencia pasó de 78 puntos básicos a 30 puntos básicos, por lo que la curva de rendimiento se amplió. El diferencial se produjo porque la caída del Tesoro a diez años a largo plazo cayó 50 puntos básicos en comparación con la caída de 2 puntos a corto plazo en el Tesoro a dos años. Las tasas a largo plazo disminuyeron más rápido que las tasas a corto plazo, por lo que fue un aplanamiento alcista.