¿Qué es la burbuja de Internet?
La burbuja de Internet es una burbuja especulativa que se desarrolló después de la popularidad de la World Wide Web en 1991. La manía fue parte de una burbuja de alta tecnología que llevó a una enorme sobreinversión en telecomunicaciones e infraestructura de TI. Este valor de inversión condujo a un crecimiento exponencial y un posterior colapso en el Nasdaq, el mercado de acciones tecnológicas de EE. UU.
Conclusiones clave
- La burbuja de Internet fue en gran parte el resultado de una nueva oportunidad comercial mal entendida presentada por la popularidad de la World Wide Web.
- Muchos inversores, incluidos los inversores institucionales, no estaban seguros de cómo valorar las nuevas empresas con modelos de negocio basados en actividades en línea.
- Las acciones de la Reserva Federal y Alan Greenspan en particular tuvieron un gran impacto en la burbuja de Internet al final.
Entendiendo la burbuja de Internet
Una de las características de la burbuja de Internet fue la suspensión incrédula de los inversores sobre la viabilidad de muchos modelos de negocio de las punto com. En esta Nueva Economía, una empresa solo necesitaba tener «.com» en su nombre para ver cómo los precios de sus acciones se disparaban después de una oferta pública inicial (OPI), incluso si aún no habían obtenido ganancias, para producir un flujo de caja positivo o incluso producir algún ingreso.
Debido a que se creía que los métodos de valoración tradicionales no se podían aplicar a las acciones de Internet con nuevos modelos de negocio y ganancias y flujo de caja negativos, los inversores otorgaron una prima al crecimiento, la participación de mercado y los efectos de la red. Dado que los inversores se centran en métricas de valoración como el precio de venta, muchas empresas de Internet han recurrido a una contabilidad agresiva para aumentar los ingresos.
Con los mercados de capitales gastando dinero en el sector, las empresas emergentes estaban en una carrera por crecer rápidamente. Las empresas sin tecnología patentada abandonaron la responsabilidad fiscal y tuvieron suerte en el marketing para establecer marcas que se diferenciaran de la competencia. Algunas empresas emergentes han gastado hasta el 90% de su presupuesto en publicidad.
Pico de la burbuja de Internet
Los mayores volúmenes de capital comenzaron a fluir hacia el Nasdaq en 1997. Para 1999, el 39% de todas las inversiones de capital de riesgo iban a empresas de Internet. Ese año, 295 de las 457 OPI involucraron empresas de Internet, seguidas de 91 solo en el primer trimestre de 2000. El punto culminante fue la megafusión de AOL Time Warner en enero de 2000, que sería el mayor fracaso de fusión de la historia.
Los capitalistas de riesgo, los bancos de inversión y las casas de bolsa han sido acusados de colgar acciones de las punto com para poder ganar dinero con la ola de OPI. También se culpó a Greenspan-put por la burbuja de Internet.
La burbuja de Internet golpea la exuberancia irracional
El presidente de la Fed, Alan Greenspan, advirtió a los mercados de su exageración irracional el 5 de diciembre de 1996. Pero no endureció la política monetaria hasta la primavera de 2000, después de que los bancos y los corredores consumieran demasiada liquidez creada por la Fed antes del Y2K para financiar. acciones de internet. Después de echar gasolina al fuego, Greenspan no tuvo más remedio que hacer estallar la burbuja.
La caída siguió al índice Nasdaq, que subió cinco veces entre 1995 y 2000, una caída desde un máximo de 5.048,62 el 10 de marzo de 2000 a 1.139,90 el 4 de octubre de 2002, una caída del 76,81%. A finales de 2001, se perdieron la mayoría de las acciones de las punto com. Incluso los precios de las acciones de las acciones de tecnología de primera línea como Cisco, Intel y Oracle han perdido más del 80% de su valor. El Nasdaq tardaría 15 años en recuperar su pico de las puntocom, lo que hizo el 23 de abril de 2015.
