Burbuja

¿Qué es una burbuja?

Una burbuja es un ciclo económico que se caracteriza por un rápido aumento del valor de mercado, especialmente en el precio de los activos. Esta rápida inflación sigue a una rápida disminución del valor, o contracción, a veces denominada «accidente» o «explosión de burbujas».

Por lo general, se crea una burbuja debido a un aumento en los precios de los activos impulsado por un comportamiento atractivo del mercado. Durante una burbuja, los activos tienden a negociarse a un precio, o dentro de un rango de precios, que excede significativamente el valor intrínseco del activo (el precio no se alinea con los elementos subyacentes del activo).

Los economistas debaten la causa de las burbujas; Algunos economistas incluso no están de acuerdo en que se produzcan burbujas (sobre la premisa de que los precios de los activos a menudo se desvían de su valor intrínseco). Sin embargo, las burbujas generalmente solo se identifican y estudian después de una caída masiva de los precios.

Cómo funciona una burbuja

Una burbuja económica se produce cuando el precio de una mercancía sube mucho más que el valor real de la mercancía. Las burbujas se suelen atribuir a cambios en el comportamiento de los inversores, aunque existe un debate sobre las causas de este cambio de comportamiento.

Las burbujas en los mercados de valores y las economías hacen que los recursos se trasladen a áreas de rápido crecimiento. Al final de una burbuja, los recursos se mueven nuevamente, lo que hace que los precios caigan.

Hubo una burbuja en la economía japonesa en la década de 1980 después de que los bancos del país fueron parcialmente desregulados. Esto provocó un fuerte aumento de los precios inmobiliarios y bursátiles. El boom de las punto com, también conocido como la burbuja de las punto com, fue la burbuja del mercado de valores de finales de los noventa. Se ha caracterizado por una excesiva especulación en empresas relacionadas con Internet. Durante el auge de las puntocom, la gente compró acciones de tecnología a precios altos, creyendo que podían venderlas a un precio más alto, hasta que se perdió la confianza y se produjo una importante corrección del mercado.

La investigación del economista estadounidense Hyman P. Minsky ayuda a explicar el desarrollo de la inestabilidad financiera y proporciona una explicación de las características de las crisis financieras. A través de su investigación, Minsky identificó cinco etapas en un ciclo crediticio típico. Si bien sus teorías sobre el radar han desaparecido en gran medida durante muchos años, la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2008 despertó un renovado interés en sus formulaciones, lo que ayuda a explicar algunos de los patrones de la burbuja.

Desplazamiento

Esta etapa ocurre cuando los inversionistas comienzan a notar un nuevo paradigma, como un nuevo producto o tecnología, o tasas de interés históricamente bajas. Básicamente, esto puede ser cualquier cosa que llame su atención.

Auge

Los precios comienzan a subir. Luego, ganan más impulso a medida que ingresan más inversores al mercado. Esto establece el escenario para el auge. Existe una percepción general de que no se puede lanzar, lo que lleva a que más personas comiencen a comprar activos.

Euforia

Cuando la euforia y los disparos golpean los precios de los activos, se podría decir que la cautela desde la ventana de los inversores se lanza en gran medida.

Generación de beneficios

No es fácil determinar cuándo estallará la burbuja; tan pronto como estalle una burbuja, no volverá a inflarse. Pero cualquiera que pueda reconocer las señales de alerta temprana ganará dinero vendiendo sitios.

Pánico

Los precios de los activos fluctúan y caen (a veces tan rápido como subieron). Los inversores quieren liquidarlos a cualquier precio. Los precios de los activos disminuyen a medida que la oferta supera la demanda.

Ejemplos de burbujas

La historia reciente incluye dos burbujas muy importantes: la burbuja de las puntocom de la década de 1990 y la burbuja inmobiliaria entre 2007 y 2008. Sin embargo, la primera burbuja especulativa registrada, que ocurrió en los Países Bajos entre 1634 y 1637, proporciona una lección ilustrativa relacionada con la moderno.

Tulip Mania

Si bien puede ser absurdo sugerir que una flor podría derribar toda una economía, eso es exactamente lo que sucedió en los Países Bajos a principios del siglo XVII. El comercio de bulbos de tulipán comenzó por accidente al principio. Un botánico trajo bulbos de tulipán de Constantinopla y los envió para su propia investigación científica. Los vecinos luego robaron las bombillas y comenzaron a venderlas. Los ricos comenzaron a recolectar algunas de las variedades más raras como un bien de lujo. A medida que aumentó su demanda, también lo hicieron los precios de los bulbos. Algunas variedades raras de tulipanes tenían precios astronómicos.

Los bulbos se intercambiaban por cualquier cosa con valor acumulado, incluidas casas y acres. En su apogeo, la tulipomanía creó tal bullicio que la suerte se hizo de la noche a la mañana. Un intercambio de futuros, en el que los tulipanes se compraban y vendían a través de contratos sin entrega real, llevó a precios especulativos.

La burbuja explotó cuando un vendedor arregló una gran compra con un comprador y el comprador no se presentó. En este punto, los aumentos de precios eran claramente insostenibles. Esto ha creado un pánico que se ha extendido por toda Europa, reduciendo el valor de un bulbo de tulipán a una pequeña fracción de su precio recientemente. Las autoridades holandesas lograron aliviar el pánico al permitir que los titulares de los contratos liberaran sus contratos por el 10 por ciento del valor del contrato. Al final, señores y laicos perdieron la suerte.

Burbuja Dot-Com

La burbuja de las puntocom se caracterizó por un aumento en los mercados de valores que estimuló las inversiones en Internet y empresas de base tecnológica. Surgió de una combinación de inversión especulativa y sobrefinanciamiento de capital de riesgo para empresas emergentes. Los inversores comenzaron a invertir dinero en la creación de empresas de Internet en la década de 1990, con un buen ojo para la rentabilidad.

A medida que avanzaba la tecnología y la comercialización de Internet, las empresas emergentes del sector de Internet y la tecnología contribuyeron al auge del mercado de valores que comenzó en 1995. La burbuja se creó más tarde con dinero barato y capital fácil. Muchas de estas empresas apenas han generado beneficios o incluso un producto significativo. Independientemente, pudieron ofrecer licitaciones públicas iniciales (OPI). Los precios de sus acciones registraron máximos increíbles, lo que generó un frenesí entre los inversores interesados.

Pero a medida que el mercado alcanzó su punto máximo, continuó el pánico entre los inversores. Esto resultó en una pérdida de aproximadamente el 10% en el mercado de valores. La capital, una vez accesible, comenzó a secarse; las empresas que tenían millones de capitalización bursátil en poco tiempo no valían la pena. A finales de 2001, habían regresado muchas empresas puntocom públicas.

Burbuja inmobiliaria de EE.

La burbuja inmobiliaria estadounidense fue una burbuja inmobiliaria que afectó a más de la mitad de Estados Unidos a mediados de la década de 2000. En parte fue el resultado de la burbuja de las puntocom. A medida que los mercados empezaron a caer, los valores inmobiliarios empezaron a subir. Al mismo tiempo, la demanda de vivienda propia comenzó a crecer a niveles casi alarmantes. Las tasas de interés comenzaron a bajar. Un enfoque comprensivo fue una fuerza concurrente por parte de los prestamistas; esto significaba que casi cualquier persona podía ser propietario de una vivienda.

Los bancos redujeron sus requisitos de endeudamiento y comenzaron a bajar sus tasas de interés. Se prefieren las hipotecas de tasa ajustable (ARM), con tasas iniciales bajas y opciones de refinanciamiento dentro de tres a cinco años. Mucha gente empezó a comprar casas y algunas las pusieron para obtener ganancias. Pero a medida que el mercado de valores comenzó a subir de nuevo, las tasas de interés también comenzaron a subir. Para los propietarios de viviendas con ARM, sus hipotecas comenzaron a refinanciarse a tasas más altas. El valor de estas viviendas se desplomó, lo que provocó la venta de valores respaldados por hipotecas (MBS). Al final hubo un entorno que condujo a impagos hipotecarios.