¿Qué es un Caballero Blanco?
Un caballero blanco es una defensa de adquisición hostil mediante la cual una persona o empresa «amistosa» adquiere una corporación para una justa consideración cuando está a punto de ser absorbida por un postor o destinatario «hostil». El postor hostil suele llamarse «caballero negro».
Si bien la empresa objetivo no permanece independiente, la adquisición de un caballero blanco sigue siendo mejor que la adquisición hostil. A diferencia de las adquisiciones hostiles, la administración actual generalmente permanece en su lugar por un caballero blanco, y los inversores reciben una mejor compensación por sus acciones.
Conclusiones clave
- Un caballero blanco es una defensa de adquisición hostil mediante la cual una empresa amiga compra a la empresa objetivo en lugar de al postor hostil.
- Si bien la empresa objetivo seguirá perdiendo su independencia, el inversor caballero blanco es, sin embargo, más favorable a los accionistas y la administración.
- Un caballero blanco es una de las varias estrategias que puede utilizar una empresa para tratar de evitar adquisiciones hostiles.
Cómo funciona la defensa del Caballero Blanco
El caballero blanco es el salvador de una empresa que está sujeta a la toma de control de los enemigos. Los funcionarios de la empresa a menudo buscan un caballero blanco para preservar el negocio principal de la empresa o para negociar mejores condiciones de adquisición. Un ejemplo del primero se puede ver en la película «Pretty Woman» cuando el caballero negro / redada corporativa Edward Lewis, interpretado por Richard Gere, cambió su corazón y decidió trabajar con el director de una empresa que originalmente había planeado saquear. .
Algunos ejemplos notables de rescates de caballeros blancos son los United Paramount Theatres de 1953 que encontraron a ABC casi en bancarrota, el rescate de Schering de Merck KGaA por parte de Bayer White Knight en 2006 y la adquisición en 2008 de JPMorgan Chase sobre Bear Stearns que evitó su total insolvencia.
Los términos caballero blanco y caballero negro pueden tener su origen como un juego de ajedrez hostil.
Un escudero blanco es también un inversor o una empresa amiga que compra una apuesta en una empresa objetivo para evitar adquisiciones hostiles. Esto es similar a la defensa de un caballero blanco, excepto que aquí la empresa objetivo no tiene que renunciar a su independencia como lo hace con el caballero blanco, porque la escuadra blanca solo compra una participación parcial en la empresa.
Adquisiciones hostiles
Algunos de los casos de adquisición más hostiles incluyeron la compra de Time Warner por $ 162 mil millones de AOL en 2000, la compra de Sanofi-Aventis por $ 20,1 mil millones por la compañía de biotecnología Genzyme en 2010, Deutsche Boerse AG bloqueó una fusión de $ 17 mil millones con NYSE Euronext en 2011 y Clorox rechazó la oferta pública de adquisición de 10.200 millones de dólares de Carl Icahn en 2011.
Sin embargo, las adquisiciones hostiles exitosas son raras; ningún objetivo sin explotar ha sido valorado en más de $ 10 mil millones desde 2000. En su mayor parte, una empresa adquirente aumenta su precio por acción hasta que los accionistas y miembros del directorio de la empresa objetivo estén satisfechos. Es especialmente difícil comprar una gran empresa que no quiere ser vendida. Mylan, líder mundial en medicamentos genéricos, tenía experiencia cuando intentó comprar Perrigo, el mayor productor mundial de medicamentos de marca, por $ 26 mil millones en 2015.
Cambios en el Caballero Blanco
Además de los caballeros blancos y los caballeros negros, existe un tercer posible candidato a adquisición conocido como caballero gris. Un caballero gris / gris no es tan deseable como un caballero blanco, pero es más deseable que un caballero negro. El caballero gris es el tercer postor potencial en una adquisición hostil que evita al caballero blanco. Aunque es más amigable que un caballero negro, el caballero gris busca servir a sus propios intereses. Al igual que el caballero blanco, un escuadrón blanco es un individuo o empresa que solo opera una apuesta minoritaria para ayudar a una empresa en dificultades. Esta asistencia proporciona a la empresa capital suficiente para mejorar su posición y permitir que los propietarios actuales mantengan el control. Un caballero amarillo es una empresa que ha estado planeando un esfuerzo de adquisición hostil, pero que apoya y aboga por una fusión igual a la empresa objetivo.
