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¿Qué es un Caballero Negro?

Un caballero negro es una empresa que realiza una oferta pública de adquisición hostil no deseada. La gerencia de la empresa objetivo a menudo no quiere vender a una empresa de caballero negro, ya que generalmente tienen objetivos siniestros. Como resultado, las empresas de los caballeros negros intentan eludir la junta directiva de una empresa en un intento por hacerse con el control.

Conclusiones clave

  • Un caballero negro es una empresa que realiza una oferta pública de adquisición hostil no deseada.
  • Las empresas no quieren ser aceptadas por los caballeros negros, generalmente porque sus objetivos son destructivos y no están en línea con lo que la gerencia está tratando de lograr.
  • En lugar de darse por vencido, el caballero negro intentará encontrar formas de todos modos, por ejemplo, iniciando una oferta pública directamente a los accionistas o participando en una lucha por poderes.
  • Los caballeros negros a menudo están ansiosos por generar ganancias rápidas y apuntar a empresas con problemas que creen que pueden solucionarse fácilmente para que sean más valiosos.

Entendiendo al Caballero Negro

Los caballeros de un color diferente con metáforas se utilizan para identificar la naturaleza de las adquisiciones. Las adquisiciones son el proceso mediante el cual una empresa presenta una oferta para controlar o adquirir otra empresa. La naturaleza de los caballeros negros, en particular, no es bienvenida y es hostil.

En general, la dirección de la empresa no quiere que un caballero negro se apodere de ella porque sus objetivos no suelen coincidir con lo que están intentando conseguir. Sin embargo, una empresa de caballero negro realiza una oferta pública de adquisición sin importar qué, por ejemplo, iniciando una oferta pública directamente a los accionistas, participando en un combate por poderes o intentando comprar las acciones necesarias de la empresa en el mercado abierto.

Los caballeros negros tienen como objetivo obtener un interés de control lo suficientemente grande como para influir en la junta directiva objetivo y presionar públicamente a la administración para lograr los cambios que desean. Debido a que la mayoría de las empresas que explotan tienen un rendimiento inferior, los caballeros negros tienden a aumentar el apoyo de otros accionistas, aumentar su opinión y la posibilidad de que se cumplan sus demandas.

Estos personajes suelen centrarse en empresas que están luchando y negociando por debajo de sus valores intrínsecos. Al igual que los depredadores, su objetivo principal es ganar dinero rápido, en lugar de desbloquear el valor a largo plazo.

Crítica a los Caballeros Negros

Los caballeros negros suelen querer resultados inmediatos. En general, no suelen dedicar tiempo a implementar grandes cambios controvertidos para aumentar las ganancias, los precios de las acciones y llenar sus propios bolsillos.

Las actividades típicas incluyen recortes de empleo agresivos, desmantelamiento de activos y posicionamiento de la empresa para la venta o fusión. Otro enfoque popular es la introducción de programas de recompra de acciones financiados con deuda.

Algunas de las medidas tomadas por estos depredadores pueden ayudar a la empresa a ponerse en mejor forma. Otros posiblemente podrían destruirlo. Los caballeros negros a menudo subestiman el impacto a largo plazo de sus decisiones y el bienestar financiero de los accionistas que planean quedarse. Lo importante es que ganen dinero y cristalicen ganancias antes de su objetivo destrozado y estropeado que podría causar accidentes y quemaduras.

Importante

Al igual que los depredadores, los caballeros negros suelen apuntar a empresas que están mal administradas, tienen costos excesivos, pueden funcionar de manera más rentable como una empresa privada o tener otros problemas que pueden solucionarse para hacerla más valiosa.

Caballero negro vs Caballero blanco

Los caballeros blancos son caballeros negros opuestos. Estos son los responsables del objetivo de las garras de otro comprador potencial con la intención de desangrarlo para obtener una ganancia rápida.

Los funcionarios de la empresa a menudo buscarán un caballero blanco para preservar su negocio principal o para negociar mejores condiciones de adquisición. Las empresas pueden estar dispuestas a jugar al salvador, o al caballero blanco, a cambio de algunos incentivos (como pagar una prima más baja tomar el control de lo que se requeriría en condiciones de licitación competitivas).

Tipos de caballeros

Caballero gris

Grey Knight es otro posible candidato a adquisición. Si bien no son tan deseables como un caballero blanco, son más atractivos que los negros.

Los caballeros grises aprovechan el hecho de que la compañía objetivo los ve como una alternativa más amigable a un caballero negro hostil; A menudo usarán ese estado como un chip de negociación para obtener una acción más favorable cuando un depredador no deseado venga a llamar.

Caballero amarillo

Finalmente, también hay un caballero amarillo. Después de un intento hostil de planificar una adquisición, estas empresas vuelven a proponer una fusión igualitaria.