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¿Qué es el valor de cambio en libros?

El valor en libros modificado es una métrica de valoración para determinar el valor de una empresa en función del valor de mercado actual de sus activos y pasivos. Es decir, el valor en libros modificado ajusta el valor de los activos y pasivos de una empresa para reflejar el valor justo de mercado. Debido a que los activos se registran a su costo original o histórico, el valor razonable actualizado de estos activos puede diferir materialmente de sus costos históricos. Por ejemplo, los valores negociables mantenidos por una empresa pueden tener un valor de mercado que difiera significativamente de su valor histórico.

Conclusiones clave

  • El valor en libros modificado es una métrica para determinar el valor de una empresa en función del valor de mercado actual de sus activos y pasivos.
  • Debido a que los activos se registran a su costo histórico, el valor razonable de los activos actualizados puede variar ampliamente.
  • Como resultado, el valor modificado de un libro puede proporcionar a una empresa una valoración más actualizada.

Comprender el valor de un libro cambiante

El enfoque de valoración de activos del valor contable modificado supone que el valor de una empresa se puede determinar estimando el valor de sus activos subyacentes. Antes de determinar el valor del libro modificado de una empresa, es importante comprender primero el valor contable de la empresa. El valor en libros de una empresa generalmente se considera el valor de sus activos menos todas sus deudas y pasivos. Es decir, si una empresa vendiera todo lo que tenía y pagara todos sus pasivos, lo que quedaba era su valor contable. Los inversores utilizan el valor en libros como métrica para determinar si una empresa está sobrevalorada o infravalorada.

Tradicionalmente, al determinar el valor en libros, el valor de los activos en el balance de una empresa se considera en el cálculo. Sin embargo, desde una perspectiva contable, los valores de estos activos se registran con base en su precio de compra original, conocido como costo histórico. De hecho, estos valores de activos pueden fluctuar con el tiempo y ser muy diferentes a su costo histórico.

Por ejemplo, la tierra sería un activo que probablemente aumentará de valor con el tiempo. Por el contrario, es probable que el valor de los equipos de fabricación disminuya a medida que los avances tecnológicos puedan hacerlos menos valiosos u obsoletos. El valor en libros modificado lleva las cosas más allá al calcular el valor actual de los activos y pasivos de la empresa para proporcionar una valoración más actualizada.

Componentes del valor de cambio en libros

Los tipos de activos incluidos en los cálculos del valor en libros y del valor en libros modificado incluyen los activos fijos, que son de naturaleza física o tangible, así como los activos intangibles, que no son físicos. A continuación, se muestran algunos ejemplos de los activos y pasivos de una empresa.

Activos

Los siguientes son ejemplos de activos tangibles o fijos:

  • Equipo
  • Maquinaria
  • Fábricas y edificios
  • Vehículos

Los siguientes son ejemplos de activos intangibles:

  • Patentes, que demuestran la protección legal y la propiedad de una invención.
  • Propiedad intelectual, como una marca comercial de la empresa
  • Derechos de autor

Pasivo

Son pasivos adeudados a una empresa, que pueden incluir obligaciones financieras a corto y largo plazo. Algunos ejemplos de pasivos incluyen:

  • Cuentas por pagar, que muestran el dinero adeudado a proveedores y vendedores.
  • Dividendos por pagar, que son pagos en efectivo a los inversores que vencen a corto plazo.
  • Deuda a largo plazo, como dinero prestado de un banco
  • Prestaciones de jubilación

Cuando se utiliza un valor de cambio en libros

El valor en libros modificado se usa generalmente en los casos en que una empresa está en quiebra o en dificultades financieras. Los acreedores, como los bancos, pueden tener préstamos pendientes con la empresa. Como resultado, el banco puede requerir valores actualizados de los activos de la empresa.

A partir de ahí, los acreedores pueden determinar el valor liquidado de los activos, que es la cantidad de dinero que recibirían si vendieran todos los activos. Si el valor total del activo en el balance de una empresa es menor que sus pasivos totales, es probable que los acreedores incurran en una pérdida en sus préstamos pendientes a la empresa.

Cómo determina el valor de cambio de un libro

El valor en libros modificado busca crear una valoración más realista de una empresa (contra el valor en libros) obteniendo el valor de mercado actual (o justo) de los activos y pasivos. Una vez determinadas las valoraciones actualizadas, el valor en libros modificado se calcula restando el valor justo de mercado total de los activos de la empresa menos el valor justo de mercado total de sus pasivos.

Como parte del enfoque modificado del valor en libros, es posible que los valores de los activos deban ajustarse a expectativas realistas. Los activos a corto plazo, como el efectivo, ya se registrarían al valor justo de mercado en el balance. Sin embargo, es posible que deban descontarse las cuentas por cobrar de la empresa, que representan dinero adeudado a una empresa a crédito de sus clientes por productos ya vendidos. Por ejemplo, se podría descontar un porcentaje pendiente de cuentas por cobrar que tengan más de 90 días de antigüedad, ya que es poco probable que la empresa pueda pagar el monto total adeudado.

Si bien es probable que el valor de algunos activos haya aumentado desde su compra, como los bienes raíces, es probable que otros activos, como los vehículos, sean significativamente menores que su costo histórico. Es probable que la tecnología, como las computadoras y el software, tenga un valor depreciado. Una vez que se han determinado todos los valores justos de mercado de los activos y pasivos, el valor modificado de los libros se puede calcular restando los dos totales.

Ventajas y desventajas del valor contable de cambio

La ventaja del método de valoración del valor contable modificado es que implica un examen en profundidad del negocio. Las valoraciones de activos individuales pueden proporcionar una comprensión clara de dónde la empresa genera el mayor valor. Si las valoraciones son más altas debido a los valores de los activos recurrentes, puede mejorar el proceso de negociación cuando una empresa está reestructurando su deuda con un acreedor.

La principal desventaja de un valor contable modificado es el alto costo de aplicar su cálculo. Es posible que sea necesario contratar a algunos evaluadores especializados, y el proceso lleva mucho más tiempo que otros métodos de valoración, como el valor contable. Además, el inversor medio no tendría acceso a los activos específicos, ni a sus valores, de una empresa que cotiza en bolsa. Como resultado, sería difícil crear una valoración de mercado justa de los activos y pasivos de una empresa utilizando solo los montos completos registrados en el balance general de la empresa.

Otras formas de valoración de empresas

Las empresas pueden valorarse de muchas otras formas, incluidos algunos de los métodos siguientes:

Capitalización de mercado

La capitalización de mercado se calcula multiplicando el precio de las acciones de la empresa por el número total de acciones en circulación.

Método de ingresos por tiempos

El método de ingresos a veces toma un flujo de ingresos generado durante un período de tiempo y lo aplica a un multiplicador, que depende de la industria y el entorno económico de la empresa.

Flujo de caja de descuento

El método de flujo de efectivo descontado (DCF) mide los flujos de efectivo esperados de una empresa (como ingresos) y tiene en cuenta el costo de capital, como el costo de pedir dinero prestado.

Además, las empresas pueden contratar firmas que se especializan en valoraciones comerciales para determinar el valor comercial para una serie de propósitos, incluidas fusiones o adquisiciones, transacciones de accionistas, planificación patrimonial e informes financieros.