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Trading Strategies/ Advanced Trading Strategies & Instruments

Cambio de índice durante la noche

¿Qué es un intercambio de índice de un día para otro?

El intercambio de índices se refiere a un contrato de cobertura en el que una parte intercambia un flujo de efectivo predeterminado con una contraparte en una fecha específica. La deuda, el capital social u otro índice de precios se utiliza como el intercambio acordado en un lado de este canje. Los swaps de índice a un día aplican un índice de tipo de interés a un día como los tipos de los fondos federales o del tipo de interés interbancario de Londres (LIBOR). Los swaps de tasa fija normales son grupos especializados de swaps de índices, con plazos que pueden establecerse desde tres meses hasta más de un año.

Conclusiones clave

  • Los intereses de la porción de la permuta a un día se consolidan y pagan en las fechas de reajuste, y el pie fijo se contabiliza en el valor de la permuta para cada parte.
  • El valor actual (PV) del pie flotante se determina tomando la tasa de un día o tomando la tasa geométrica durante un período determinado.
  • Al igual que otros swaps de tasas de interés, se debe producir una curva de tasas de interés para determinar el valor presente de los flujos de efectivo.

¿Cómo funciona el intercambio de índices durante la noche?

El swap de índice de un día para otro representa un swap de tipos de interés que implica el intercambio de un tipo de interés fijo durante un día. Un swap de índice nocturno utiliza un índice de tasa nocturna como la tasa de los fondos federales como tasa base para el pie flotante, y el pie fijo se establecería a una tasa acordada por ambas partes.

Los intercambios de índices a un día son comunes entre las instituciones financieras porque el índice a un día se considera un buen indicador de los mercados crediticios interbancarios y menos riesgoso que el diferencial tradicional de tasas de interés.

Cómo calcular el intercambio de índices durante la noche

Se aplican nueve pasos para calcular un beneficio en dólares bancarios al utilizar un intercambio de índices a un día.

El primer paso multiplica el tipo de interés a un día para el período para el que se aplica el swap. Si el swap comienza un viernes, el período de swap es de tres días porque las transacciones no se liquidan el fin de semana. Si el swap comienza en otro día hábil, el período de swap es de un día. Por ejemplo, si la tasa a un día es del 0,005% y el swap se realiza un viernes, la tasa efectiva sería del 0,015% (0,005% x 3 días), en caso contrario es del 0,005%.

El segundo paso del cálculo divide la tasa efectiva a un día entre 360. La práctica de la industria requiere que los cálculos de permuta nocturna utilicen 360 días por año en lugar de 365. Con la tasa anterior, el cálculo se realiza en el paso dos: 0.005% / 360 = 1.3889 x 10 ^ -5.

Para el paso tres, simplemente agregue uno a este resultado: 1.3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1.00003889.

En el paso cuatro, multiplique la nueva tasa por el capital total del préstamo. Por ejemplo, si el préstamo a un día tiene un principal de $ 1 millón, el cálculo resultante es: 1.00003889 x $ 1,000,000 = $ 1,000,013.89.

El paso cinco aplica los cálculos anteriores a cada día del préstamo y el capital se actualiza continuamente. Esto se hace para préstamos de varios días en caso de que cambie la tasa.

Los pasos seis y siete son como dos y tres. La tasa utilizada por los swaps de índices a un día debe dividirse por 360 y sumarse a 1. Por ejemplo, si esta tasa es 0,0053%, el resultado es: 0,0053% / 360 + 1 = 1,00001472.

En el paso 8, esta tasa elevó la potencia del número de días en el préstamo y se multiplicó por el principal: 1.00001472 ^ 1 x $ 1,000,000 = $ 1,000,014.72.

Finalmente, reste las dos cantidades para reconocer la ganancia obtenida por el banco al usar el swap: $ 1,000,014.72 – $ 1,000,013.89 = $ 0.83.