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Inversión/ Portfolio Management

Camino del planeo

¿Qué es el Path of the Glide?

Una trayectoria de planeo se refiere a una fórmula que define la combinación de asignación de activos de un fondo objetivo, en función del número de años hasta la fecha límite. La trayectoria de deslizamiento crea una asignación de activos que suele ser más conservadora (es decir, incluye más activos de renta fija y menos capital) a medida que un fondo se acerca a la fecha límite.

Cómo funciona el Glide Path

Cada familia de fondos con fecha límite tiene una trayectoria de planeo diferente, que determina cómo cambia la combinación de activos a medida que la fecha límite entra en vigencia. Algunos tienen un camino muy empinado, volviéndose dramáticamente más conservadores unos años antes de la fecha límite. Otros adoptan un enfoque más paso a paso.

La combinación de activos en la fecha límite también puede variar mucho. Algunos fondos con fecha límite asumen que el inversionista necesita un alto nivel de seguridad y liquidez porque puede usar los fondos para comprar una anualidad. Los fondos de otra fecha límite asumen que el inversor tiene los fondos y, por lo tanto, hay más capital en la combinación de activos, lo que refleja un horizonte de tiempo más largo.

Los fondos con fecha límite son populares entre quienes ahorran para la jubilación. Se basan en la simple premisa de que cuanto más joven es el inversor, mayor es su tiempo antes de la jubilación y mayor es el riesgo que puede asumir para aumentar la rentabilidad. La cartera de un inversor joven, por ejemplo, debería consistir principalmente en acciones. Por el contrario, un inversor de mayor edad tendría una cartera más conservadora, con menos capital social y más inversiones de renta fija.

Tipos de senderos de planeo

El Glide Path se está estrechando

Un inversor que utiliza una trayectoria de planeo en deterioro reduce gradualmente su asignación de capital cada año a medida que se acerca a la jubilación. Por ejemplo, a los 50 años, un inversor con un 40% de capital en su cartera puede reducir sus asignaciones de capital en un 1% cada año. Luego aumentarían su asignación de activos más seguros, como las letras del Tesoro.

Ruta de planeo estática

Una cartera que utiliza una trayectoria de planeo estática conserva las mismas asignaciones. Por ejemplo, un inversor puede tener un 65% de acciones y un 35% de bonos. Si estas asignaciones se desvían debido a cambios en los precios de los activos, la cartera se reequilibra.

Camino de planeo ascendente

Inicialmente, las carteras que utilizan este enfoque tienen una mayor asignación de bonos en comparación con las acciones. La asignación de acciones aumenta a medida que vencen los bonos, mientras que el valor de las acciones de la cartera no disminuye. Por ejemplo, una cartera de inversores podría comenzar con una asignación de bonos del 70% y un capital social del 30%. Después de que muchos de los bonos hayan vencido, la cartera puede tener un 60% de acciones y un 40% de bonos.