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¿Qué es el capital comprometido?

El capital dedicado es el dinero que un inversor ha acordado contribuir a un fondo de inversión. El término se usa generalmente para inversiones alternativas, como fondos de capital de riesgo (VC), fondos de capital privado (PFI) y fondos de cobertura.

A diferencia de los instrumentos que cotizan en bolsa, como los fondos cotizados en bolsa (ETF), estos fondos de inversión alternativos son relativamente ilíquidos. En consecuencia, sus gerentes confían en el capital comprometido de los inversionistas para asegurarse de que tienen recursos suficientes para financiar sus costos administrativos y de proceso de adquisición.

Conclusiones clave

  • El capital dedicado es el dinero invertido en un fondo de inversión.
  • Está involucrado con fondos de inversión alternativos como VC, PE y fondos de cobertura.
  • El capital dedicado se utiliza para financiar inversiones y costos administrativos; pueden imponerse sanciones si no se dan, como pérdida de beneficios futuros.

Entender el capital comprometido

Los inversores que desean otorgar fondos a empresas de inversión alternativas generalmente creen que obtendrán un rendimiento del ajuste de riesgo más alto que el que es posible en clases de activos más tradicionales. Pero al buscar estos beneficios, los inversores deben estar dispuestos a aceptar términos más restrictivos.

Los fondos de inversión alternativos generalmente ofrecen menos supervisión que sus contrapartes tradicionales y requieren que los inversionistas se comprometan con sus contribuciones de capital de manera prematura. Estas contribuciones pueden hacerse por adelantado o durante un período de tiempo acordado. Estas contribuciones también son mucho mayores que la mayoría de los vehículos de inversión, con montos de contribución mínimos que suelen superar $ 1 millón.

Tradicionalmente, los inversores que donan capital a un fondo de inversión alternativo tendrán varios años para asegurar el compromiso. No hacerlo puede resultar en sanciones, como la pérdida de parte de la participación del inversor en las ganancias futuras. En algunos casos, se puede solicitar a los inversores condenados que vendan su participación en el fondo, a otros socios existentes oa terceros autorizados.

Dependiendo de la estructura del fondo, el capital dedicado puede asignarse a inversiones específicas o puede ingresarse en un fondo multipropósito llamado grupo ciego. En este último caso, el inversor no sabrá prematuramente qué inversiones precisas se utilizarán para financiar su capital. En cambio, solo conocerán la estrategia general que se está siguiendo, lo que permitirá que los administradores de fondos decidan los detalles.

En otros casos, los fondos revelarán las adquisiciones específicas para las que están recaudando capital, así como su estrategia general. En este caso, los inversores pueden decidir si quieren participar en la financiación de cada proyecto individual. Si creen que la estrategia es atractiva pero están menos entusiasmados con la próxima adquisición en la cartera del fondo, pueden retrasar su contribución hasta que se presente una opción más sólida dentro de esa estrategia.

Este método de inversión suele ser el preferido por los inversores con más valor de control. Por otro lado, puede socavar el rendimiento del fondo al limitar la capacidad de los administradores de fondos para actuar de manera favorable en la búsqueda de los mayores rendimientos de inversión posibles.

Un ejemplo del mundo real de capital dedicado

Suponga que es propietario de XYZ Capital, una firma de capital privado especializada en empresas industriales maduras en el noroeste del Pacífico. Al atraer capital de inversores, su fondo proporciona información detallada sobre su estrategia de inversión, incluidos ejemplos de adquisiciones pasadas y un cronograma de adquisiciones futuras esperadas.

Sin embargo, en lugar de recaudar capital sobre la base de una adquisición, su fondo recauda dinero en un grupo ciego. Entonces, sus inversores tienen la confianza de que destinará su capital a inversiones que estén en línea con la estrategia acordada, sin necesidad de revisar y aprobar cada inversión individual.

Para implementar este modelo de recaudación de fondos, solicita que el capital comprometido se pague en cualquier momento dentro de un período de uno a tres años después de la iniciación del fondo. Los montos mínimos de contribución se establecen en $ 1 millón. Si los inversores no hacen sus contribuciones a tiempo, se les puede pedir que vendan su participación en el fondo a una parte aprobada.

Una vez recaudado, el capital dedicado se utiliza para financiar las inversiones planificadas, así como para cubrir los costos administrativos, como tarifas, salarios, gastos de viaje y costos de diligencia debida.