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¿Qué es el capital de riesgo (VC)?

Un capitalista de riesgo (VC) es un inversor de capital privado que proporciona capital a empresas con alto potencial de crecimiento a cambio de una participación en el capital social. Esto podría ser financiación de empresas emergentes o apoyo a pequeñas empresas que desean expandirse pero no tienen acceso a los mercados de valores.

Conclusiones clave

  • Un capitalista de riesgo (VC) es un inversor que proporciona capital a empresas con alto potencial de crecimiento a cambio de una participación en el capital social.
  • Los capitalistas de riesgo se dirigen a empresas que se encuentran en la etapa en la que intentan comercializar su idea.
  • Los capitalistas de riesgo conocidos incluyen a Jim Breyer, uno de los primeros inversores de Facebook (FB), y Peter Fenton, un inversor de Twitter (TWTR).
  • Los capitalistas de riesgo experimentan altas tasas de fracaso debido a la incertidumbre de las empresas nuevas y no incorporadas.

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¿Quiénes son los capitalistas de riesgo?

Entendiendo al capitalista de riesgo

Las capitalizaciones de riesgo se crean generalmente como sociedades limitadas (LP) en las que los socios invierten en el fondo de capital riesgo. El fondo suele tener un comité encargado de tomar decisiones de inversión. Una vez que se identifican las empresas emergentes en crecimiento, el capital inversor agrupado se utiliza para financiar estas empresas a cambio de una gran participación en el capital social.

Contrario a la opinión popular. Los capitalistas de riesgo no suelen financiar la creación de empresas desde el principio. En cambio, buscan apuntar a empresas que se encuentran en la etapa en la que intentan comercializar su idea. Un fondo de capital riesgo comprará apuestas en estas empresas, mantendrá su crecimiento y buscará recaudar efectivo con un retorno de la inversión (ROI) significativo.

Los capitalistas de riesgo buscan un equipo directivo sólido, un gran mercado potencial y un producto o servicio único con una fuerte ventaja competitiva. También buscan oportunidades en industrias familiares y la oportunidad de tener un gran porcentaje de la empresa para poder influir en su dirección.

Los capitalistas de riesgo están dispuestos a invertir en estas empresas porque pueden obtener un gran rendimiento de sus inversiones si estas empresas tienen éxito. Sin embargo, los capitalistas de riesgo experimentan altas tasas de fracaso debido a la incertidumbre de las empresas nuevas y no incorporadas.

Las personas adineradas, las compañías de seguros, los fondos de pensiones, las fundaciones y los fondos de pensiones corporativos pueden recaudar dinero en un fondo que será controlado por una empresa de capital riesgo. El fondo es propiedad parcial de todos los socios, pero el lugar donde se invierte el fondo está controlado por la firma de capital riesgo, generalmente en firmas o empresas que la mayoría de los bancos o mercados de capitales considerarían demasiado riesgosas para la inversión. El socio general es la firma de capital riesgo, aunque los fondos de pensiones, compañías de seguros, etc. son socios comanditarios.

A los administradores de fondos de capital riesgo se les paga en forma de honorarios de administración e intereses devengados. Dependiendo de la empresa, aproximadamente el 20% de las ganancias se pagan a la empresa que administra el fondo de capital privado, mientras que el resto se destina a los socios limitados que han invertido en el fondo. Los socios generales suelen cobrar un 2% adicional.

Historia del capital riesgo

Algunas de las primeras empresas de capital de riesgo en los EE. UU. Comenzaron a principios y mediados del siglo XX. Georges Doriot, un francés que se mudó a los Estados Unidos para obtener un título en administración de empresas, se convirtió en instructor en una escuela de negocios de Harvard y trabajó en un banco de inversión. Continuó averiguando cuál fue la primera empresa de capital de riesgo de propiedad pública, American Research and Development Corporation (ARDC).

Lo que ARDC destacó fue que las nuevas empresas podrían recaudar dinero de fuentes privadas en lugar de familias adineradas. Durante mucho tiempo en los Estados Unidos, las familias adineradas como los Rockefeller o los Vanderbilt fueron las que financiaron nuevas empresas o proporcionaron capital para el crecimiento. ARDC representó millones de instituciones educativas y aseguradoras. Los exalumnos de ARDC fundaron firmas como Morgan Holland Ventures y Greylock Ventures, y otras firmas como JH Whitney & Company surgieron a mediados del siglo XX.

El capital de riesgo como la llamada industria comenzó hoy después de la aprobación de la Ley de Inversiones de 1958. Esta ley permite que las empresas de inversión de pequeñas empresas obtengan una licencia de la Asociación de Pequeñas Empresas establecida por el presidente Eisenhower cinco años antes. Estas licencias son «administradores de fondos de capital privado calificados y brindan acceso a capital de bajo costo garantizado por el gobierno para inversiones en pequeñas empresas estadounidenses».

El capital de riesgo, por su naturaleza, invierte en nuevos negocios que tienen un alto potencial de crecimiento pero también una cantidad de riesgo lo suficientemente sustancial como para asustar a los bancos. No es sorprendente que Fairchild Semiconductor (FCS), una de las primeras empresas de semiconductores más exitosas del mundo, fuera la primera empresa emergente con respaldo de capital de riesgo, estableciendo el patrón para relaciones estrechas de capital de riesgo con tecnologías emergentes en el área de San Bay. Francisco. .

Las firmas de capital privado en la región y luego establecieron los estándares de práctica que se utilizan en la actualidad, estableciendo sociedades limitadas para realizar inversiones en las que los profesionales actuarían como socios generales, y los que aportan el capital actuarían como socios pasivos con un control más limitado. El número de empresas independientes de capital de riesgo aumentó durante las décadas de 1960 y 1970, lo que provocó el establecimiento de la Asociación Nacional de Capital de Riesgo a principios de la década de 1970.

Las empresas de capital de riesgo comenzaron a registrar algunas de sus primeras pérdidas a mediados de la década de 1980 después de que la industria se inundara con la competencia de empresas dentro y fuera de los EE. UU. Que buscaban la próxima Apple (AAPL) o Genentech. A medida que las OPI de empresas respaldadas por capital de riesgo parecían más prominentes, la financiación de capital de riesgo de las empresas se desaceleró. No fue hasta mediados de la década de 1990 que las inversiones de capital de riesgo comenzaron a volver a la energía real, pero solo tuvieron éxito a principios de la década de 2000, cuando tantas empresas de alta tecnología se desmoronaron alentando a los inversores de capital de riesgo a invertir sus inversiones con una pérdida significativa. Desde entonces, el capital de riesgo ha tenido un retorno significativo, con $ 47 mil millones de dólares invertidos en nuevas empresas desde 2014.

Los capitalistas de riesgo reconocidos incluyen a Jim Breyer, uno de los primeros inversores en Facebook (FB), Peter Fenton, un inversor en Twitter (TWTR), Peter Theil, cofundador de PayPal (PYPL) y el primer inversor en Facebook, Jeremy Levine, el mayor inversor. en Pinterest, y Chris Sacca, uno de los primeros inversores en Twitter y en la empresa de viajes compartidos Uber.

Tim Draper es un ejemplo de un capitalista de riesgo que tuvo mucha suerte al invertir en empresas tempranas y de riesgo. Durante entrevista con El emprendedorDraper dice que basa sus decisiones en invertir en estas primeras empresas visualizando lo que podría sucederle a la empresa si tienen éxito. Draper fue uno de los primeros inversores en un gigante de la tecnología moderna y las redes sociales, incluidos Twitter, Skype y Ring, y también es uno de los primeros inversores de Bitcoin.

Trabajos dentro de una empresa de capital de riesgo

La estructura general de funciones dentro de una empresa de capital de riesgo varía de una empresa a otra, pero se puede dividir en tres posiciones:

  • Los asociados de las firmas de capital de riesgo suelen tener experiencia en consultoría empresarial o financiera y, a veces, un título en negocios. Suelen realizar un trabajo más analítico, analizar modelos de negocio, tendencias y subsecciones de la industria, y también trabajar con empresas en una cartera firme. Aquellos que trabajan como «asociado junior» y pueden pasar a un «asociado senior» después de algunos años consistentes.
  • Un director es un profesional de nivel medio, que generalmente se desempeña en el directorio de las empresas de cartera y se encarga de garantizar que operen sin mayores obstáculos. También están a cargo de identificar y negociar oportunidades de inversión para que la empresa invierta tanto en términos de adquisición como de salida.
  • Los directores están en una «vía de socios», según los resultados que pueden generar a partir de los acuerdos que hacen. Los socios se centran principalmente en identificar áreas o negocios específicos en los que invertir, aprobar acuerdos, ya sean inversiones o salidas, a veces forman parte del directorio de empresas de cartera y representan a la empresa en general.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la estructura de las empresas de capital riesgo?

El socio de riesgo es la empresa de capital de riesgo, mientras que las otras entidades serían socios comanditarios. Las personas adineradas, las compañías de seguros, los fondos de pensiones, las fundaciones y los fondos de pensiones corporativos pueden recaudar dinero en un fondo que será controlado por una empresa de capital riesgo. El fondo es propiedad parcial de todos los socios, pero el lugar donde se invierte el fondo está controlado por la firma de capital riesgo, generalmente en firmas o empresas que la mayoría de los bancos o mercados de capitales considerarían demasiado riesgosas para la inversión.

¿Cómo se capitalizan los capitalistas de riesgo?

A los administradores de fondos de capital riesgo se les paga en forma de honorarios de administración e intereses devengados. Dependiendo de la empresa, aproximadamente el 20% de las ganancias se pagan a la empresa que administra el fondo de capital privado, mientras que el resto se destina a los socios limitados que han invertido en el fondo. Los socios generales suelen cobrar un 2% adicional.

¿Cuáles son los roles importantes en una empresa de capital de riesgo?

Los roles dentro de una empresa de capital de riesgo varían de una empresa a otra, pero se pueden dividir en tres posiciones: asociado, principal y socio. Los asociados de las empresas de capital riesgo suelen tener experiencia en consultoría empresarial o financiera. Comenzando primero como un «asociado junior», pueden pasar a un «asociado senior» después de algunos años consistentes. Un director es un profesional de nivel medio, que generalmente se desempeña en el directorio de las empresas de cartera y se encarga de garantizar que operen sin mayores obstáculos. Los directores están en una «vía de socios», según los resultados que pueden generar a partir de los acuerdos que hacen. Los socios se centran principalmente en identificar áreas o negocios específicos en los que invertir, aprobar acuerdos, ya sean inversiones o salidas, a veces forman parte del directorio de empresas de cartera y representan a la empresa en general.