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Un cargo no titulizado es una entrada que aparece en los estados financieros de una empresa a un costo único que es poco probable que se repita. La empresa generalmente explica un cargo no relacionado con valores, y los analistas generalmente ajustarán el estado de resultados cuando evalúen el desempeño financiero a lo largo del tiempo y valoren las acciones sobre una base “ajustada”.

Desglose de la carga inconsistente

Un cargo no recurrente también aparece en el estado de resultados y, en algunos casos, en el estado de flujo de efectivo si el cargo no es efectivo. Las ganancias de la empresa se reducen en consecuencia durante el período de tiempo que se muestra en el estado de resultados. Sin embargo, en la sección de análisis y discusión de la gerencia (MD&A), la compañía buscará explicar que un evento único inusual es un cargo separado que no es de seguridad, y no debe considerarse un costo al que la compañía está expuesta nuevamente en el futuro.

Hay muchos ejemplos de cargos no recurrentes:

  • Cargos de reestructuración que incluyen indemnizaciones por despido y cierres de fábricas
  • Cargos por deterioro o cancelación
  • Pérdidas por operaciones discontinuadas
  • Pérdidas por jubilación anticipada de deuda
  • Costos asociados con fusiones y adquisiciones o desinversión
  • Pérdidas por venta de activos
  • Costos legales anormales
  • Costos de daños por desastres naturales
  • Honorarios derivados de cambios en la política contable

Ajuste de cargos insostenibles

Los analistas reembolsarán los costos legítimos que hacen que la gestión de etiquetas de la empresa «no sea de valores». Sin embargo, si tales cargos ocurren con cierta frecuencia que se vuelven recurrentes, los inversionistas no brindarán este beneficio a la gerencia cuando evalúen el desempeño financiero al modelar la valuación de acciones. Por ejemplo, si una empresa asume cargos de reestructuración cada dos años, puede considerarse parte de los costos operativos normales. La identificación y el tratamiento de los cargos que no son de titulización pueden tener implicaciones para las definiciones de contratos de crédito y planes de compensación de ejecutivos. Un convenio de deuda a EBITDA, por ejemplo, puede permitir que se agreguen cargos no relacionados con valores al EBITDA en un contrato de préstamo. Si los cargos no relacionados con valores no se cuentan contra los ingresos netos en un plan de compensación para ejecutivos, entonces la gerencia puede sentirse más libre de asumir estos cargos en un año fiscal.