Caza tóxica

¿Qué es la deuda tóxica?

La deuda tóxica se refiere a préstamos y otros tipos de deuda que es poco probable que se paguen con intereses. La deuda tóxica es tóxica para la persona o institución que prestó el dinero y debería recibir los pagos con intereses. La deuda tóxica generalmente tiene uno de los siguientes criterios:

• Las tasas de incumplimiento para el tipo particular de deuda son de dos dígitos

• Se cobran más deudas de las que el deudor puede pagar cómodamente
• Las tasas de interés de la obligación están sujetas a cambios discrecionales.

Cualquier deuda podría considerarse tóxica si perjudica la posición financiera del tenedor.

Desglose de la deuda tóxica

Si se tituliza una deuda tóxica, entonces el riesgo de incumplimiento se corre en conjunto con el activo que se crea con los pagos de capital o intereses de la deuda, lo que resulta en un activo tóxico. La deuda en sí no es una mala inversión, especialmente si usted es el prestamista y el prestatario está haciendo los pagos. Las inversiones en deuda, como los bonos, son esencialmente un préstamo bancario. Si los pagos de estas deudas dejan de llegar o se espera que se detengan, la deuda está en camino de convertirse en una deuda tóxica.

Los costos históricos de los títulos de deuda tóxicos son más altos que el precio de mercado actual, por lo que es una pérdida general para el prestamista o inversionista. A menudo, esto puede ser el resultado de calificaciones crediticias altas injustificadas, lo que sugiere que el riesgo de incumplimiento del valor es mucho menor de lo que sugeriría el análisis del deudor subyacente. Los bonos basura no se clasifican como deuda tóxica en el momento de la compra, porque el comprador es consciente del riesgo subyacente de estos valores.

Crisis posfinanciera de la deuda tóxica

La deuda tóxica fue el resultado de la crisis financiera global de 2008 y el papel de las agencias hipotecarias y de calificación. Los bancos estaban emitiendo préstamos a compradores de viviendas y luego reempaquetando esos préstamos como valores para la venta a inversores. En un momento, la codicia y la supervisión laxa se unieron hasta el punto en que se cobraron préstamos incobrables, como con los préstamos NINJA, y se agruparon en valores que recibieron una calificación más alta de la que merecían.

A medida que estas deudas titulizadas tóxicas se abrían paso a través del sistema financiero, respaldando productos derivados adicionales y actuando como garantía para otras actividades, los cimientos de todo el sistema se estaban deteriorando incluso cuando parecía seguir expandiéndose. La deuda tóxica y los activos tóxicos creados a partir de ella fueron uno de los factores clave detrás de la Crisis Financiera Global.

Activos tóxicos

Los activos tóxicos están asociados al concepto de deuda tóxica. Los activos tóxicos son inversiones que resultan difíciles o imposibles de vender a cualquier precio porque se reduce su demanda. Ningún comprador está dispuesto a utilizar activos tóxicos porque se los considera una forma garantizada de perder dinero.

El término activo tóxico se acuñó durante la crisis financiera de 2008 para describir la caída del mercado de valores respaldados por hipotecas, obligaciones de deuda garantizada (CDO) y permutas de incumplimiento crediticio (CDS). Grandes cantidades de estos activos se ubicaron en los libros de varias instituciones financieras. Cuando era imposible venderlos, los activos tóxicos representaban una seria amenaza para la solvencia de los bancos e instituciones que los poseían.