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Fixed Income Trading Strategy & Education/ Fixed Income Trading

Certificado de depósito exigible (CD)

¿Qué es un Certificado de depósito (CD) exigible?

Un certificado de depósito rescatable (CD) es un CD asegurado por la FDIC que contiene un elemento de llamada similar a otros tipos de valores de renta fija rescatables. El banco emisor puede canjear (llamar) CD rescatables poco antes de su vencimiento establecido, generalmente dentro de un período de tiempo especificado y a un precio de llamada predeterminado. Esto se hace a menudo cuando las tasas de interés bajan, lo que permite al banco emisor dejar de pagar a los titulares de CD más altas que las tasas vigentes.

Debido a la posibilidad de que se requiera el CD antes del vencimiento, lo que resultaría en una pérdida de ganancias por intereses y crearía riesgo de reinversión, las tasas de interés de los CD rescatables tienden a ser más altas que las de los CD normales.

Conclusiones clave

  • Un certificado de depósito rescatable (CD) tiene la opción de canjearlo antes del vencimiento a un precio predeterminado por el emisor del CD.
  • Un banco puede optar por emitir un CD rescatable para que no se quede atascado pagando intereses más altos durante el plazo del CD cuando bajen las tasas de interés.
  • Los CD rescatables producirán retornos ligeramente más altos que los CD tradicionales, cuyo objetivo es compensar el riesgo de que los inversores sean llamados.

Comprender el CD recuperable

Un CD invocable tiene dos características: un certificado de depósito y una opción de compra incorporada propiedad del emisor del CD. Un emisor generalmente intentará recuperar los CD cuando bajan las tasas de interés, ya que esto evitará que el emisor pague un interés fijo que sea más alto que las tasas de mercado vigentes. El banco puede volver a emitir nuevos CD con tasas de interés más bajas.

Un CD es esencialmente un depósito a plazo emitido por los bancos a los inversores, que compran CD para ganar intereses sobre su inversión durante un período de tiempo determinado que puede ser más alto que el interés pagado por los depósitos a la vista. Estos productos financieros pagan intereses hasta que vencen, momento en el que el inversor puede acceder a los fondos. Si bien aún es posible retirar dinero de un CD antes de la fecha de vencimiento, esta acción a menudo conlleva una penalización por retiro anticipado. Los CD generalmente ofrecen una tasa de rendimiento más alta que una cuenta de ahorros estándar porque los fondos son menos líquidos, pero también se consideran una inversión de bajo riesgo, ya que la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) generalmente asegura hasta $ 250,000) o la Agencia Nacional Crédito. Administración sindical (NCUA).

El emisor puede garantizar anticipadamente un valor exigible, lo que le permite refinanciar sus valores que devengan intereses. Un banco agrega una función de llamada a CD para que no tenga que seguir pagando al titular del CD una tasa más alta si las tasas de interés bajan. Los CD rescatables a menudo pagan una prima de compra al inversionista cuando se canjean anticipadamente, como un incentivo para que los inversionistas asuman el riesgo de las llamadas asociadas con la inversión.

Consideraciones Especiales

La prima de compra es el monto por encima del valor nominal del CD requerido para compensar a los inversores por el riesgo de ser llamado, y generalmente disminuye a medida que el CD se acerca a su fecha de vencimiento. Por lo general, se cotiza como un aumento en el rendimiento del CD para los inversores y se revela claramente en la declaración de divulgación que especifica los términos del CD a los posibles inversores.

La fecha de la llamada es la fecha hasta que el banco puede retirar sus CD pendientes y también se incluye en la declaración de divulgación.

Agregar disposiciones de compra a los CD crea un riesgo de reinversión para los inversores. Este es el riesgo de que el depósito a plazo se cancele anticipadamente, lo que obligará al inversor a reinvertir sus ganancias en un certificado de depósito que pague intereses más bajos.

El tamaño de la prima de compra generalmente disminuye a medida que se acerca la fecha de vencimiento del CD. Es aconsejable leer la letra pequeña antes de invertir en un CD invocable.

Ejemplo de un CD invocable

Si un banco emite un CD tradicional que paga 4.5% al ​​inversionista, y las tasas de interés caen a un punto en el que el banco podría emitir el mismo CD a otra persona a solo 3.5%, el banco pagaría una tasa 1% más alta por el CD era. Al utilizar un CD rescatable, el banco puede optar por refinanciarlo y volver a emitir un nuevo CD con un rendimiento del 3,5%.

Si el banco ha emitido el CD rescatable al 4,5% con vencimiento en dos años, pero ha fijado la fecha de su primera solicitud después de seis meses a partir de la fecha de emisión, no podrá descontinuar su CD hasta esos seis meses de vigencia. Este período de bloqueo garantiza a los inversores que se pagará un interés del 4,5% durante al menos medio año. Si el banco decide cancelar el CD en ese momento, la tasa de interés más alta será mitigada por la prima de pago de suma global pagada por el banco al titular del CD.