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¿Qué es un Certificado de Endeudamiento?

Un certificado de endeudamiento era un valor a corto plazo que se acopló cuando fue emitido por el Tesoro de EE. UU.: Fue reemplazado por letras del Tesoro (T) en 1934. Un certificado de endeudamiento era un «pagaré» de los tenedores del gobierno de EE. UU. devolver sus fondos con un cupón fijo, como cualquier otra forma de seguridad del Tesoro de EE. UU.

Conclusiones clave

  • Los certificados de endeudamiento precedieron a las letras del tesoro, que actúan como «pagarés» emitidos por el gobierno de los EE. UU.
  • Los inversores en los certificados podrían volver al banco donde se compraron y liquidar los valores por efectivo.
  • Los certificados se vendieron en cupones fijos y pagados, pero las letras T se venden con un descuento a la par, lo que brinda a los inversionistas un retorno sobre el valor.
  • Los CD, certificados de bonos, pagarés, etc. son formas modernas de certificados de endeudamiento.

Comprensión de los certificados de independencia

Para aliviar las fluctuaciones en los saldos gubernamentales de los bancos de la Reserva Federal, el Tesoro de los EE. UU. Recaudó dinero en cantidades más pequeñas, unos pocos cientos de millones de dólares en ese momento, mediante la emisión de certificados de deuda que luego podrían usarse para cumplir con las obligaciones tributarias o para financiar la suscripción de bonos. pagos.

Los certificados de endeudamiento se introdujeron por primera vez alrededor de la Guerra Civil. La Ley del 1 de marzo de 1862 permitió la creación de certificados que pagaban un interés del 6%, no menos de $ 1,000, y eran pagaderos en un año o menos. Estos se llamaron bonos del tesoro, pero también se llamaron certificados de deuda para marcar la diferencia entre estos y los pagarés de reclamación. Posteriormente, durante el pánico de 1907, se emitieron certificados de deuda en denominaciones de 50 dólares. Estos respaldaban el aumento de los billetes en circulación.

Los certificados a corto plazo se utilizaron para financiar la Primera Guerra Mundial y se emitieron mensualmente y, a veces, cada dos semanas. Los funcionarios del Tesoro fijaron la tasa del cupón en una nueva emisión y luego la ofrecieron a los inversores a un precio nominal. Un inversor que quisiera liquidar su certificado volverá al banco donde lo compró y le pedirá al banco que recompre los valores.

Los certificados de deuda se utilizaron para cerrar períodos de brechas presupuestarias, incluida la financiación de la Primera Guerra Mundial.

Consideraciones Especiales

En términos modernos, un certificado de deuda se usa generalmente para referirse a una promesa escrita de pagar una deuda. Los valores de renta fija se denominan certificados de depósito (CD), pagarés, certificados de bonos, flotas, etc. Como certificados de endeudamiento, ya que son tipos de obligación emitidos por un gobierno o entidad corporativa, que otorgan al tenedor un derecho sobre los activos no comprometidos del emisor.

Certificado de endeudamiento frente a T-Bill

Cuando los funcionarios del Tesoro ampliaron la emisión de letras del Tesoro en 1934, al mismo tiempo dejaron de ofrecer certificados de endeudamiento. A fines de 1934, las letras del Tesoro eran instrumentos a corto plazo de la gestión de la deuda del Tesoro. A diferencia de las letras del Tesoro, que se venden con descuento y vencen al valor nominal sin pago de cupón, los certificados de deuda ofrecen pagos de cupón fijo. Los certificados de deuda generalmente vencen en un año o menos, como las letras del Tesoro y los pagarés que han caducado en los certificados ahora obsoletos.

Todavía hay certificados de deudor del cero por ciento, que son valores que no devengan intereses. Estos valores tienen un vencimiento diario y se enrollan automáticamente hasta que se solicita el reembolso. Estos valores tienen un propósito: están destinados a ser un medio de recaudar fondos para la compra de otros valores del Tesoro Público.