Todos hemos oído hablar de las burbujas del mercado y muchos de nosotros conocemos a alguien que está atrapado en una de ellas. Si bien hay muchas lecciones que aprender de las burbujas anteriores, los participantes del mercado aún se sienten atraídos cada vez que aparece una nueva. Una burbuja es solo una de las varias etapas del mercado, y para no estar protegido fuera de la guardia, es esencial que sepa cuáles son estos pasos.
Comprender cómo funcionan los mercados y una buena comprensión del análisis técnico puede ayudarlo a identificar los ciclos del mercado.
Las cuatro etapas de un ciclo de mercado
Los ciclos prevalecen en todos los aspectos de la vida; tienen un rango en el corto, muy corto, como el ciclo de vida de un insecto en junio, que dura solo unos pocos días, hasta una vida útil planetaria, que toma miles de millones de años.
No importa a qué mercado se refiera, todos siguen los mismos pasos y son cíclicos. Se elevan, alcanzan su punto máximo, nadan y luego tocan fondo. Cuando se completa un ciclo de mercado, comienza el siguiente.
El problema es que la mayoría de los inversores y traders no reconocen que los mercados son cíclicos o se olvidan de anticipar el final de la fase actual del mercado. Otro desafío notable es que es casi imposible elegir la parte superior o inferior de una, incluso cuando se asume la existencia de ciclos. Pero comprender los ciclos es esencial si desea maximizar la rentabilidad de la inversión o el comercio. Aquí están las cuatro partes principales de un ciclo de mercado y cómo puede identificarlas.
Conclusiones clave
- Los mercados se mueven en cuatro etapas; la diferencia entre flotar y florecer es entender cómo funciona cada paso y cómo aprovecharlo.
- En la fase de acumulación, el mercado está al revés, y los primeros usuarios y oponentes ven una oportunidad para saltar y obtener descuentos.
- En la fase de marcado, el mercado parece estar estabilizándose, y la mayoría inicial regresa, a pesar de que el dinero inteligente está cambiando.
- En la fase de distribución, el sentimiento mixto se vuelve ligeramente bajista, los precios están entrecortados, los vendedores prevalecen y el final del rally se acerca.
- En la fase de rebaja, los rezagados intentan vender y recuperar lo que pueden, y los primeros en adoptar buscan señales de fondo para poder regresar.
1. Etapa acumulada
Esta fase ocurre después de que se establece el mercado y los innovadores (conocedores corporativos y algunos inversores de valor) y los primeros en adoptar (administradores de dinero inteligentes y traders experimentados) comienzan a comprar, y lo peor ha pasado. En esta etapa, las valoraciones son muy atractivas y el sentimiento general del mercado sigue siendo bajista.
Los artículos de los medios predican y se quejan, y aquellos que han pasado por el peor mercado bajista se han rendido recientemente y han vendido el resto de sus propiedades.
En la fase de acumulación, sin embargo, los precios están equilibrados y por cada vendedor que tira la toalla, hay alguien que lo recoge con un buen descuento. El sentimiento general del mercado comienza a cambiar de negativo a neutral.
2. Marcar paso
En esta etapa, el mercado se ha mantenido estable durante algún tiempo y está comenzando a subir. La primera mayoría utiliza ancho de banda. Este grupo incluye técnicos que reconocen que la dirección del mercado y el sentimiento del mercado han cambiado, cuando ven que el mercado está disminuyendo y subiendo.
Las historias de los medios comienzan a discutir la posibilidad del peor final, pero el desempleo continúa aumentando, junto con informes de despidos en muchos sectores. A medida que madura esta fase, más inversores se aprovechan del ancho de banda porque temen estar en el mercado con codicia y miedo a quedarse fuera.
A medida que esta fase comienza a llegar a su fin, comienza un gran aumento en el número de personas fallecidas. En este punto, prevalece la teoría más tonta. Las valoraciones van mucho más allá de las normas históricas, y la lógica y la razón quedan relegadas a la codicia. Si bien la mayoría llega tarde, el dinero es inteligente y los de adentro se están descargando.
Pero a medida que los precios comienzan a deteriorarse, o cuando el aumento se ralentiza, los rezagados que estaban al margen parecen una oportunidad de compra y se lanzan. Los precios hacen un último movimiento parabólico, conocido en el análisis técnico como un pico de ventas cuando las mayores ganancias ocurren a menudo en los períodos más cortos. Pero el ciclo se acerca a la cima. Las actitudes pasan de neutrales a alcistas a francamente eufóricas durante esta fase.
3. Etapa de distribución
En la tercera etapa del ciclo del mercado, los vendedores comienzan a avanzar. Esta parte del ciclo se caracteriza por un período en el que el estado de ánimo alcista de la fase anterior se convierte en un estado de ánimo mixto. Los precios a menudo pueden permanecer bloqueados en un rango de negociación que dura unas pocas semanas o incluso meses.
Por ejemplo, cuando el Dow Jones Industrial Average (DJIA) alcanzó su punto máximo en enero de 2000, se negoció a la baja cerca de su máximo anterior y permaneció allí durante un período de más de 18 meses.Pero la fase de distribución puede ir y venir rápidamente. Para el Nasdaq Composite, la fase de distribución duró menos de un mes, alcanzó su punto máximo en marzo de 2000 y se revirtió poco después.
Cuando termina esta fase, el mercado cambia de dirección. Los movimientos clásicos como los dobles y triples tops, así como los patrones de cabeza y hombros, son ejemplos de movimientos que ocurren durante la fase de distribución.
El mercado alcista actual tiene 10 años y es el toro sobreviviente más largo de la historia, con el S&P 500 superior al 300% desde que alcanzó mínimos de varios años en marzo de 2009. Después de caer a fines de 2018, puede estar preparado para un undécimo año. , dependiendo de las perspectivas de la economía. Pero dado el reciente gran volumen de ventas y el comercio al revés, existe la preocupación de que podría estar perdiendo fuerza.
La fase de distribución es un momento muy emotivo para los mercados, ya que los inversores están atrapados en períodos de completo miedo, esperanza y codicia, incluso cuando el mercado a veces los ve retirarse nuevamente. Las valoraciones son enormes en muchas cuestiones y los inversores de valor han estado al margen durante mucho tiempo. Las actitudes generalmente comienzan a cambiar lentamente, pero seguramente cambiarán, pero este cambio puede ocurrir rápidamente si se acelera por un evento geopolítico muy negativo o una muy mala noticia económica.
Aquellos que no pueden vender con fines de lucro establecen un precio de equilibrio o una pequeña pérdida.
4. Paso de reducción
El cuarto y último paso del ciclo es el más doloroso para quienes todavía tienen trabajo. Mucha gente está pasando el rato porque su inversión ha caído por lo que pagaron por ella, comportándose como los piratas que caen por la borda podando una barra de oro, negándose a dejar que esperen ser rescatados. Es cuando el mercado está sumergido al 50% o más de los rezagados, muchos de los cuales fueron comprados durante la fase de distribución o marcación temprana, para rendirse o capitalizar.
Desafortunadamente, esta es una señal de compra para los primeros innovadores y una señal de que está a punto de tocar fondo. Pero, por desgracia, son nuevos inversores que comprarán la inversión de depreciación durante la siguiente fase de acumulación y disfrutarán del próximo margen de beneficio.
Tiempo del ciclo de mercado
Un ciclo puede durar desde unas pocas semanas hasta varios años, según el mercado en cuestión y el horizonte de tiempo que esté mirando. Un trader de día que usa barras de cinco minutos puede ver cuatro o más ciclos completos por día y, para un inversionista de bienes raíces, un ciclo puede durar de 18 a 20 años.
Figura 2: Gráfico semanal de materiales aplicados (AMAT) desde finales de 1998 hasta principios de 2004 que muestra diferentes etapas del mercado y un ciclo de pequeños pasos con un promedio de 10 semanas (línea púrpura) y 50 semanas (línea naranja).
El ciclo del presidente
Uno de los mejores ejemplos del fenómeno del ciclo del mercado es el efecto del ciclo presidencial de cuatro años en el mercado de valores, bienes raíces, bonos y materias primas. La teoría sobre este ciclo establece que los sacrificios económicos generalmente se realizan durante los primeros dos años del mandato de un presidente. A medida que se acercan las elecciones, las administraciones tienen el hábito de hacer todo lo posible para estimular la economía para que los votantes vayan a las urnas con trabajo y una sensación de bienestar económico.
Las tasas de interés tienden a ser más bajas en el año electoral, por lo que los corredores hipotecarios y los agentes inmobiliarios suelen aconsejar a los clientes que programen hipotecas que vencen justo antes de las elecciones. Esta estrategia ha funcionado bien durante los últimos 16 años.
El mercado de valores también se ha beneficiado del aumento del gasto y la reducción de las tasas de interés preelectorales, ciertamente en las elecciones de 1996 y 2000.La mayoría de los presidentes saben que si los votantes no están contentos con la economía cuando van a las urnas, hay pocas posibilidades de reelección, como aprendió George Bush padre. por las malas en 1992.
Resumen arriba
Aunque no siempre es obvio, hay ciclos en todos los mercados. Para el dinero inteligente, la fase de acumulación es el momento de comprar porque los valores han dejado de caer y todos los demás siguen siendo bajistas. Este tipo de inversores se denominan contrarios porque van en contra del sentimiento común del mercado en ese momento. Estas mismas personas venden cuando los mercados entran en la etapa final de marcado, conocida como tapa parabólica o compra. Aquí es cuando los valores suben más rápido y el estado de ánimo es más optimista, lo que significa que el mercado se está preparando para revertir.
Los inversores inteligentes que reconocen las diferentes partes de un ciclo de mercado son más capaces de aprovecharlas para obtener ganancias. También es menos probable que se dejen engañar para que compren en el peor momento posible.
