Circular de información

¿Qué es una circular de información?

Una circular de información es un documento para los accionistas de una empresa que describe temas importantes en la agenda de la asamblea anual de accionistas o de una asamblea especial de accionistas. La circular de información busca votos por poder y proporciona procedimientos para votar sobre temas clave.

Algunas empresas llaman a una circular de información «Circular de información administrativa», «Aviso de reunión anual de accionistas y declaración de poder» o «Aviso de reunión especial de accionistas».

Conclusiones clave

  • Las empresas que cotizan en bolsa utilizan circulares de información para proporcionar información importante a sus accionistas sobre una próxima reunión anual de accionistas o una reunión especial de accionistas.
  • Las empresas suelen llamar a la circular informativa «Aviso de reunión anual de accionistas y declaración de representación» o «Circular de información administrativa».
  • Una circular de información generalmente incluirá la fecha y hora de la próxima reunión, una agenda, instrucciones de votación para la elección de directores para formar parte de la junta directiva, divulgaciones de gobierno corporativo e información de compensación ejecutiva.

Entender la circular de información

La circular de información puede cubrir asuntos como la elección de la junta directiva, fusiones y adquisiciones potenciales (M&A), o la necesidad de nuevos fondos. Este documento sirve como una «decisión» para los accionistas que planean asistir a la reunión anual, preparándolos para discutir temas importantes y emitir sus votos sobre la dirección de la empresa. También proporciona información importante para los accionistas que no asistirán a la reunión anual. Las empresas suelen entregar este documento en formato electrónico a través de un enlace enviado a los accionistas existentes.

Ejemplo de circular informativa

En mayo de 2020, Brookfield Asset Management Inc. circular de información previa a la junta anual de accionistas.La empresa enumeró los siguientes puntos clave en la agenda para ser discutidos durante la reunión:

  • Los estados financieros consolidados de la firma para el año fiscal que finalizó el 31 de diciembre de 2019 (incluido el informe del auditor externo)
  • Elección de nuevos directores, que servirán por un período de un año.
  • Nombrar un nuevo auditor externo para cumplir un período de un año y recibir una remuneración por este cargo.
  • Consideración y posible aprobación de una resolución consultiva de resolución ejecutiva
  • Consideración de dos propuestas adicionales de accionistas

Compensacion Ejecutiva

De particular interés para muchos inversionistas son los detalles de la compensación de ejecutivos y de la junta directiva incluidos en la circular de información que anuncia la reunión anual de la compañía. Esta información generalmente incluirá detalles como salario básico, bonificaciones, adjudicaciones de acciones como unidades de acciones restringidas (RSU), compensación de incentivos no participativos y todos los demás tipos de compensación.

Por ejemplo, la AGM de 2020 incluyó a los accionistas y la declaración de poder de Apple Inc. una tabla de compensación ejecutiva que resume la compensación recibida por los directores ejecutivos de la empresa durante un período de tres años. En 2019, el CEO Tim Cook recibió un salario base anual de $ 3 millones y una compensación del plan de incentivos no patrimonial de aproximadamente $ 7.7 millones.Una tabla separada que enumera las adjudicaciones de acciones en circulación muestra el valor de mercado de las acciones no consolidadas o unidades de acciones de Cook de aproximadamente $ 276 millones al 28 de septiembre de 2019.

El formulario 14A (también conocido como “declaración de poder definitivo”) es un formulario disponible públicamente que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere que las empresas presenten cuando se requiere el voto de los accionistas. Esta declaración es estudiada por analistas e inversores activos en un intento por obtener datos clave sobre el gobierno de una empresa y su rentabilidad futura esperada.

Circular Informativa y Junta Anual de Accionistas

Para las empresas más grandes, la reunión anual de accionistas suele ser el único momento durante el año en que los accionistas y los ejecutivos interactúan. Muchos estados requieren que las empresas públicas y privadas celebren reuniones anuales de accionistas (también conocidas como reuniones generales anuales o AGM), aunque las reglas suelen ser más estrictas para las empresas que cotizan en bolsa. Si una empresa necesita resolver un problema entre las reuniones generales anuales, puede convocar una reunión general extraordinaria.

La circular de información es fundamental para preparar a los accionistas para los puntos de discusión. Algunas disposiciones especifican con cuánta anticipación se debe notificar a los accionistas dónde y cuándo se llevará a cabo la AGM y cómo votar por poder.

En la mayoría de las jurisdicciones, la AGM está obligada por ley a abordar los siguientes asuntos:

  • Acta de la AGM del año anterior (para ser presentada y aprobada)
  • Estados financieros anuales (presentados a los accionistas para su aprobación)
  • Confirmación de las acciones de los directores (en la que los accionistas aprueban las decisiones de la junta directiva del año anterior, incluido el pago frecuente de dividendos)
  • Elección del consejo de administración para el año siguiente