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DEFINICIÓN Cláusula de cobertura

Una cláusula de cobertura en un informe de investigación es una cláusula que busca desacreditar al escritor de cualquier responsabilidad por la exactitud de la información contenida en el informe o publicación. La cláusula de cobertura busca indemnizar al autor (es) contra cualquier responsabilidad por cualquier error, omisión o descuido contenido en el documento. Las cláusulas de cobertura se pueden encontrar en informes de analistas, comunicados de prensa de empresas y la mayoría de los sitios web de inversión.

Una cláusula de cobertura también se denomina «descargo de responsabilidad».

DISTRIBUCIÓN DE LA CLÁUSULA DE COBERTURA

Las cláusulas de cobertura están destinadas a proteger a quienes se comunican pero no tienen un papel en el registro o la preparación de la información financiera de una organización. Aunque las cláusulas de cobertura a menudo se pasan por alto, se anima a los inversores a revisarlas para evaluar e interpretar mejor el contenido de una publicación. Los inversores encontrarán cláusulas de cobertura en casi todos los informes financieros publicados hoy y, aunque a menudo están pulidas, son muy importantes para que los inversores las lean y comprendan.

Ejemplo de cláusula de cobertura

Un ejemplo es la disposición de «refugio seguro» que se encuentra en los comunicados de prensa de la mayoría de las empresas. Los posibles conflictos de intereses de, por ejemplo, analistas de acciones que escriben una recomendación para una de sus propias participaciones, deben incluirse en la cláusula de cobertura de ese informe.

Estructura típica de cláusula de cobertura

Una “cláusula de cobertura” típica en un contrato de asesoría de inversión o un acuerdo de sociedad limitada / sociedad de responsabilidad limitada se estructura como una exclusión de fondo de cobertura del asesor de responsabilidad y / o la indemnización del asesor por parte del cliente asesor, a menos que el asesor haya sido totalmente negligente. o ha cometido una mala conducta imprudente o intencionada, actos ilegales o actos fuera del alcance de su autoridad. La “divulgación sin exención” a menudo sigue a las cláusulas de cobertura que explican que el cliente puede tener ciertos derechos legales, que generalmente surgen bajo las leyes de valores federales y estatales, a pesar de las cláusulas de cobertura no exentas.

Posición de la Comisión de Bolsa y Valores sobre las cláusulas de cobertura

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Ha declarado que las Secciones 206 (1) y 206 (2) de la Ley de Asesores declaran ilegal que cualquier asesor de inversiones emplee cualquier aparato, esquema o artefacto para cometer fraude, o para cualquier transacción, práctica o curso. de negocio que actúe como un fraude o engaño a clientes o clientes potenciales.

Estas disposiciones antifraude se pueden incumplir mediante el uso de una cláusula de cobertura u otra disposición exclusiva en un acuerdo de asesoría de inversiones, que probablemente lleve a un cliente de asesoría de inversiones a creer que ha renunciado a derechos de acción no deducibles contra el asesor. .

La SEC aceptó la posición anterior de que las cláusulas de cobertura que pretenden limitar la responsabilidad de un asesor de inversiones a actos que involucren negligencia grave o consentimiento intencional de un cliente que no es un experto en derecho probablemente crean que él o ella ha renunciado a derechos no deducibles. ., incluso si la cláusula de cobertura estipula expresamente que los derechos bajo la ley federal o estatal no pueden terminarse.