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¿Qué es la cola de Asia?

La cola asiática es la opción asiática que basa su pago en el precio original promedio de los últimos días o semanas de la vigencia del contrato, generalmente los últimos diez a veinte días. Esto contrasta con la nariz asiática, otra alternativa a la opción asiática, donde el elemento medio solo está activo durante el comienzo del ciclo de vida de la opción.

Conclusiones clave

  • La cola asiática es una opción que se paga en función del precio medio original, pero en función de los últimos días o semanas de vida del contrato.
  • La cola asiática protege contra oscilaciones a precios elevados al borde de la extinción.
  • La longitud y duración de la cola asiática se acuerdan al inicio del contrato.
  • En cambio, el olfato asiático solo hace precios los días de los primeros días o semanas de vida del resort.

Entendiendo la cola de Asia

A diferencia de las opciones de vainilla, el pago de opciones asiáticas se basa en el precio promedio y no en su precio final. Con la cola asiática, este promedio solo se aplica a los últimos días o semanas del contrato.

La opción asiática, también conocida como la opción de precio promedio, paga el precio promedio de movimiento del precio del valor subyacente incluso si la opción de compra anterior se negocia, o la opción de venta, el precio de ejercicio preestablecido. Este método de promediar el nivel de precio del activo subyacente protege al inversionista de la volatilidad, como los movimientos de precios repentinos y adversos que pueden hacer que opten por terminar sin efectivo (OTM) y, por lo tanto, sin valor, al vencimiento.

La cola asiática describe una elección en la que el aspecto asiático está activo solo en la última parte de la vida de la elección. Esto protege al tenedor contra fluctuaciones de última hora en el precio del activo. La longitud y duración de la cola asiática se negocia y establece al comienzo del contrato de opciones, aunque tradicionalmente los últimos diez a veinte días de vida de la opción es cuando comienza la cola asiática.

Las colas asiáticas están diseñadas específicamente para proteger las coberturas contra una mayor volatilidad que puede ocurrir hacia el final del ciclo de vida de una opción. Este promedio a menudo se incorpora en opciones a largo plazo, como pagarés vinculados a acciones (ELN), opciones sobre acciones para empleados, warrants o convertibles, para evitar o reducir la manipulación del precio de vencimiento.

Si el tiempo de vencimiento es de un año o más, los operadores a menudo solo lo tratan como una opción de estilo europeo para una buena aproximación por primera vez. La cola asiática tiene un valor relativamente simple. Se puede considerar una opción asiática aunque el elemento asiático esté activo y una opción europea normal cuando no lo esté.

Un ejemplo de la cola asiática

Suponga que una empresa emite garantías a sus empleados que otorgan derechos después de dos años. Estos contratos otorgan a esos empleados el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones de la empresa a un precio de ejercicio de 50 dólares por acción. El precio actual de esa acción es de $ 40 por acción.

Durante el período de dos años, la compañía muestra un fuerte crecimiento y el precio de las acciones aumenta constantemente a $ 60 por acción. Sin embargo, una semana antes de que vencen las garantías, un escándalo contable convierte al principal competidor de la empresa en el principal competidor de la empresa, lo que hace que los precios de las acciones de todo el sector bajen drásticamente y las acciones de esta empresa bajen a 37 dólares por acción. El efecto muy negativo de esta mayor volatilidad sería compensado por la cola asiática que promedió los últimos 30 días del plazo de garantía.