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¿Qué es una combinación cubierta?

El término de combinación cubierto se refiere a una estrategia de vender opciones de compra simultánea (OTM) simultáneamente y agregar las mismas fechas de vencimiento en un valor que es propiedad del inversionista. En pocas palabras, una combinación cubierta es una llamada cubierta y una posición corta juntas.

Los inversores pueden utilizar esta estrategia para obtener ingresos por primas vendiendo y realizando la llamada. Alternativamente, corren el riesgo de aumentar su posición en la acción si su precio cae por debajo del precio de ejercicio en la fecha de vencimiento.

Conclusiones clave

  • La combinación cubierta es una estrategia de inversión que implica combinar las ventas de llamadas en efectivo y agregarlas a las mismas fechas de vencimiento.
  • Los inversores que utilizan esta estrategia pueden obtener ingresos superiores vendiendo la opción call y put.
  • Si bien pueden obtener más ingresos por primas, los inversores corren un mayor riesgo de aumentar su posición en las acciones si su precio cae por debajo del precio de ejercicio.

Cómo funcionan las combinaciones cubiertas

La conversión de una combinación cubierta en una es básicamente dos estrategias de inversión diferentes. Como se mencionó anteriormente, estas estrategias implican una llamada cubierta sin dinero y una llamada de venta sin dinero, ambas con la misma fecha de vencimiento, al mismo tiempo. La opción de compra de OTM tiene un precio de ejercicio más alto que el precio de mercado original del activo subyacente, mientras que el precio de ejercicio de OTM es el opuesto: es más bajo que el precio del activo.

Las combinaciones cubiertas también se denominan combinaciones cubiertas. Proporcionan ingresos por primas, los ingresos obtenidos de los contratos de venta de opciones, de dos fuentes. El primero proviene del call y el otro del put. Si bien le dan al inversionista un ingreso premium, las combinaciones cubiertas los ponen en riesgo de tener que comprar más acciones si el valor de las acciones disminuye.

Por esta razón, esta estrategia es la más adecuada para inversores que son moderadamente optimistas sobre una acción y que se sienten cómodos aumentando su posición en caso de una caída del precio. También lo utilizan los inversores que buscan niveles adicionales de ingresos por primas para mejorar la tasa de rendimiento de una acción o cartera. Los inversores que puedan estar interesados ​​en comprar hacen el trabajo ahora y la otra mitad a un precio reducido.

Las combinaciones cubiertas son principalmente adecuadas para inversores alcistas a quienes no les importa aumentar su posición incluso si el precio de las acciones cae.

Ejemplo de combinación cubierta

A continuación, se muestra un ejemplo hipotético para mostrar cómo funciona una combinación cubierta. Suponemos que la empresa XYZ cotiza en acciones a $ 30 por acción. Venden una opción de compra a la empresa XYZ con un precio de ejercicio de 33 dólares por acción, mientras que al mismo tiempo venden una opción de compra con un precio de ejercicio de 27 dólares por acción. La convocatoria y la rescisión caducarán en tres meses.

Las opciones expiran sin mérito para la parte que las compra al final del período de tres meses, siempre que XYZ permanezca alrededor de $ 30 por acción. Pero el inversor, que todavía posee las acciones, puede embolsarse las primas.

Pero si el precio de las acciones de la empresa XYZ sube por encima de los 33 dólares, el inversor se ve obligado a vender sus acciones por 33 dólares, ya que es probable que la persona que compró la opción la ejerza. En este caso, el inversor obtiene una ganancia de hasta $ 33 en las acciones, pero puede quedarse con ambas primas ya que la opción de venta vence para la persona que la compra.

Si el precio de las acciones cae por debajo de $ 27 por acción, comienza la opción intestinal. La persona que compra la opción de venta intentará vender las acciones por $ 27, lo que significa que el inversionista que vende la opción tendrá que comprar más acciones por $ 27. Por cada opción que venda, tendrá que comprar 100 acciones. por $ 27. Esto podría ser beneficioso si el inversor desea comprar más acciones por $ 27 de todos modos. Con la combinación cubierta, obtienen las acciones que necesitan con el beneficio adicional de obtener las primas. El principal riesgo en este caso es si la acción sigue cayendo. El inversor ahora tiene una mejor posición en un activo en declive.