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¿Qué es un trader de ruido?

Trader de ruido es típicamente un término utilizado en estudios financieros académicos relacionados con la Hipótesis de Mercados Eficientes (EMH). La definición a menudo se establece vagamente a lo largo de la literatura, aunque su objetivo principal es describir a los inversores que toman decisiones de compra o venta basadas en factores que creen que son útiles pero que en realidad no les darán mejores rendimientos que las selecciones aleatorias.

Conclusiones clave

  • Los traders de ruido intercambian señales que creen que generan mejores rendimientos que los retornos aleatorios, pero esta creencia no está bien fundada.
  • La idea de un operador de ruido surgió de la noción de que una acción del precio que no está relacionada con la señal de análisis de sonido es un «ruido» bajo un valor de seguridad.
  • Tales observaciones conducen a la opinión contradictoria y simplificada de que el análisis fundamental es una señal verdadera y que el análisis técnico es solo ruido.
  • Comprender el concepto de la agenda de los operadores de ruido es una mejor consideración para identificar el comercio de ruido.

Entender el trader de ruido

La sabiduría tradicional sugiere que se considera que los operadores hacen mucho ruido en los días de negociación de alto volumen porque se cree que estos operadores toman decisiones irracionales y reaccionan emocionalmente. Sin embargo, los inversores institucionales que participan en jornadas de negociación de alto volumen se encuentran inevitablemente entre los más informados y deberían tomar las decisiones de inversión más investigadas.

La categoría incluye a los traders que son estereotipados como traders de ruido novatos y aquellos que comercian principalmente en base al análisis técnico. Sin embargo, aquellos que no operan en los medios de mercado y posteriormente siguen sistemas de negociación que no cumplen con el mercado, independientemente de los factores involucrados, deben agruparse estrictamente en la misma categoría. Es por eso que la definición es irresponsable y a menudo vaga en la literatura porque la definición de lo que constituye una inversión racional no es una definición estándar.

A algunos analistas profesionales y académicos les gusta decir que los traders de ruido excedieron el precio de los valores en los períodos de negociación alcista y redujeron el precio de los valores en las transacciones bajistas. Para los inversores convencionales, estos impactos pueden ser riesgos para los traders ruidosos.

Comerciantes técnicos

Los traders técnicos a menudo se consideran traders ruidosos, ya que sus estrategias comerciales no suelen estar relacionadas con los fundamentos de la empresa. Pero asume que estudiar los fundamentos de una empresa genera mejores resultados que las opciones aleatorias o los promedios del mercado, y ciertamente este no es el caso de todos los traders e inversores que siguen los fundamentos de las empresas. La forma semi-robusta de la EMH categorizaría los indicadores técnicos y básicos como escépticos para una mejor generación de retornos aleatorios.

Los operadores de ruido, aquellos que siguen señales no probadas de cualquier tipo, son una parte importante del volumen de operaciones del mercado en un día determinado. Los analistas técnicos activos y los traders diarios a tiempo completo realizan operaciones comerciales diarias basadas en indicadores de actividad en precios y patrones derivados de gráficos de series de precios diarios. Sin embargo, una pequeña parte de estos son mucho más exitosos que los rendimientos aleatorios o los promedios del mercado. La sabiduría tradicional aún etiquetaría a estos traders de ruido, pero tal vez esa designación no esté justificada ya que claramente están siguiendo señales que son importantes en algún nivel.

Independientemente de la validez de su señal, aquellos que contribuyen a un volumen inusualmente alto de transacciones diarias pueden tener un impacto grande o negativo en los precios de las acciones, por lo que se cree que provocan ruido en los precios del mercado.

Agenda de traders de ruido

Edwin Burton y Sunit Shah introdujeron el concepto de la agenda de los traders de ruido para ayudar a dar forma a las discusiones sobre los traders de ruido. Este concepto se publicó en un texto titulado «Behavioural Finance» (Wiley, 2013) y se menciona además en el Asociación CMT Libro de examen de nivel I. Este concepto explica una forma más útil y práctica de pensar sobre los traders de ruido. Explican lo siguiente:

«Se sabe desde hace mucho tiempo que hay muchas razones, a menudo tontas, por las que la gente compra y vende acciones. Nadie pretende que todos los traders e inversores sean completamente racionales; la observación común sugiere que, sin embargo, la presencia de traders ruidosos no es válida.:

El comportamiento de los operadores de ruido debe ser sistemático. Debe demostrarse que los traders no cancelan el ruido de los demás. Si algunos son demasiado optimistas y otros demasiado pesimistas, entonces un grupo puede anular el efecto del otro grupo. En cambio, debe haber algo así como una actividad de manada, en el sentido de que un grupo grande de traders, o un grupo pequeño con una gran cantidad de activos, se comportan de la misma manera.

Los traders de ruido tienen que sobrevivir económicamente durante un período de tiempo significativo. Si todos los traders de ruido pierden dinero a través de sus operaciones de ruido, entonces su impacto será limitado. Los traders de ruido necesitan obtener grandes beneficios duraderos bajo una serie de condiciones. De lo contrario, los traders de ruido, como sugiere Friedman, son carne de cañón para los traders inteligentes. »