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¿Qué es Flash Trading?

El comercio flash es una práctica controvertida en la que los clientes seleccionados, con acceso a tecnología sofisticada, pueden ver pedidos frente a todo el mercado.

Conclusiones clave

  • El comercio flash es una práctica controvertida en la que los clientes seleccionados, con acceso a tecnología sofisticada, pueden ver pedidos frente a todo el mercado.
  • Los defensores del comercio flash dicen que proporciona más liquidez en los intercambios del mercado secundario, mientras que los oponentes creen que ofrece una ventaja injusta y podría conducir a un mayor riesgo de accidentes repentinos.
  • Debido a una ola de críticas, especialmente después de una serie de eventos de rally del mercado, la mayoría de las bolsas terminaron voluntariamente el comercio flash, aunque algunas bolsas de valores todavía lo ofrecen.

Comprender el comercio flash

El comercio flash utiliza tecnología informática de alta velocidad altamente sofisticada para permitir a los creadores de mercado ver las órdenes de otros participantes del mercado, fracciones de segundo antes de que la información esté disponible para el resto de los traders del mercado. Esto le da a los traders flash la ventaja de poder reconocer los movimientos en el sentimiento del mercado y medir la oferta y la demanda frente a otros traders.

Los operadores flash creen que ayuda a proporcionar más liquidez en los intercambios del mercado secundario. La oposición al comercio repentino cree que ofrece una ventaja injusta y que puede haber un mayor riesgo de que ocurran accidentes repentinos. Muchos críticos comparan el comercio flash con la ejecución inicial, que es un esquema de comercio ilegal que se basa en información no pública.

El comercio flash en 2009 fue objeto de mucho debate antes de que se facilitara en la mayoría de los intercambios de mercado. En 2009, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) propuso reglas para poner fin al comercio flash, aunque estas reglas nunca se aprobaron. Debido a una ola de críticas, especialmente después de una serie de eventos de rally del mercado, la mayoría de las bolsas terminaron voluntariamente el comercio flash, aunque algunas bolsas de valores todavía lo ofrecen.

Procesos de negociación flash

Se ofreció a la mayoría de los creadores de mercado el comercio flash en los intercambios por una tarifa. A los fabricantes del mercado suscrito se les dio acceso a las órdenes comerciales una fracción de segundo antes de que estas órdenes fueran lanzadas al público. Los traders sofisticados utilizaron suscripciones de comercio flash en un proceso conocido como comercio de alta frecuencia. Este proceso de negociación incorporó tecnologías avanzadas para aprovechar las cotizaciones flash y generar más ganancias de los diferenciales.

El comercio flash para los creadores de mercado de alta frecuencia se integró fácilmente en el proceso de intercambio de mercado estándar. A través de este proceso, los creadores de mercado igualan las órdenes de compra y venta comprando al precio más bajo y vendiendo a un precio más alto. Este proceso es la base para la difusión de ofertas / solicitudes, que generalmente varía según la oferta y la demanda del mercado. Con las suscripciones de comercio flash, los principales creadores de mercado, como Goldman Sachs y otros traders institucionales, pudieron aumentar el diferencial en cada operación de 1 a dos centavos.

¿Es legal el Flash Trading?

El concepto de comercio rápido se debatió acaloradamente en 2009, lo que llevó a la terminación de la moción. La Comisión de Bolsa y Valores ha emitido una regla propuesta, que eliminaría la legalidad de las operaciones rápidas del Reglamento NMS. Aunque la regla sobre la abolición del comercio flash nunca se aprobó por completo, la mayoría de los intercambios de mercado optaron por descontinuar la oferta a los marcadores del mercado.

Se publicó el libro de 2014 Flash Boys: El levantamiento de Wall Street con Michael Lewis, detalló los procesos de negociación de alta frecuencia y el uso de negociación flash por parte de los operadores de Wall Street. Lewis ofrece una visión más profunda de la disponibilidad del comercio flash, sus usos por parte de los operadores de alta frecuencia y algunas de las prácticas que ahora son ilegales, como la suplantación de identidad, las capas y el llenado de cotizaciones.