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¿Qué es Cross Trade?

El comercio cruzado es una práctica en la que las órdenes de compra y venta del mismo activo se compensan sin registrar la operación en la bolsa. Es una actividad que es no permitido en la mayoría de los principales intercambios.

El comercio cruzado también ocurre legítimamente cuando un corredor realiza pedidos de compra y ventas coincidentes por la misma seguridad en diferentes cuentas de clientes y los informa en un intercambio. Por ejemplo, si un cliente quiere vender y otro cliente quiere comprar, el corredor podría igualar esas dos órdenes sin enviar las órdenes a la bolsa de valores para su ejecución, pero llenándolas como comercio cruzado y luego las transacciones informadas después de la verdad, pero de manera oportuna y sellada con la hora y el precio de la cruz. Estos tipos de operaciones cruzadas deben ejecutarse a un precio que corresponda al precio de mercado vigente en ese momento.

Importante

Las operaciones cruzadas a menudo se realizan para operaciones que involucran órdenes de compra y venta combinadas vinculadas a la negociación de derivados, como la cobertura de la negociación de opciones neutrales delta.

Cómo funciona el comercio cruzado

Las transacciones cruzadas tienen problemas fundamentales debido a la falta de informes adecuados involucrados. Cuando la operación no se registra a través del intercambio, es posible que uno o ambos clientes no reciban el precio de mercado actual disponible para otros participantes del mercado (no comerciales). Dado que las órdenes nunca cotizan en bolsa, es posible que no se informe a los inversores sobre la posibilidad de que haya un precio mejor disponible. Los intercambios cruzados normalmente no están permitidos en los principales intercambios. Las órdenes deben enviarse a la bolsa y todas las transacciones deben registrarse.

Sin embargo, las transacciones cruzadas están permitidas en casos seleccionados, como cuando el comprador y el vendedor son clientes del mismo administrador de activos y el precio de las transacciones cruzadas se considera competitivo en el momento de la negociación.

Un administrador de cartera puede transferir el activo de un cliente a otro cliente que lo desee y eliminar la propagación de la operación. El corredor y el gerente deben crear un precio de mercado justo para la transacción y registrar la operación como un cruce para una clasificación regulatoria correcta. El administrador de activos debe poder demostrar a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que la operación fue beneficiosa para ambas partes.

Conclusiones clave

  • El comercio cruzado es una práctica en la que las órdenes de compra y venta del mismo activo se compensan sin registrar la operación en la bolsa. Esta es una actividad que no está permitida en la mayoría de los intercambios importantes.
  • El comercio cruzado también ocurre legítimamente cuando un corredor realiza pedidos de compra y ventas coincidentes por la misma seguridad en diferentes cuentas de clientes y los informa en un intercambio.
  • Las transacciones cruzadas están permitidas cuando los corredores transfieren activos de clientes entre cuentas, coberturas de negociación de derivados y ciertas órdenes en bloque.

Preocupaciones acerca de los intercambios comerciales

Si bien el comercio cruzado no requiere que todos los inversores especifiquen un precio para continuar con la transacción, las órdenes coincidentes se producen cuando un corredor recibe una orden de compra y venta de dos inversores diferentes y ambos cotizan al mismo precio. Dependiendo de las regulaciones locales, tales transacciones pueden estar permitidas, ya que todos los inversionistas han expresado su interés en ejecutar una transacción al precio especificado. Esto puede ser más relevante para los inversores que operan con valores altamente volátiles donde el valor puede cambiar significativamente en un corto período de tiempo.

Los intercambios comerciales son controvertidos porque pueden socavar la confianza del mercado. Si bien algunas operaciones cruzadas son técnicamente legales, a otros participantes del mercado no se les ha dado la oportunidad de interactuar con tales órdenes. Los participantes del mercado pueden haber querido interactuar con una de estas órdenes, pero no se les dio la oportunidad porque la negociación tuvo lugar fuera del intercambio. Otra preocupación es que se pueden utilizar una serie de intercambios cruzados para pintar la cinta, «un tipo de manipulación ilegal del mercado mediante la cual los agentes del mercado intentan influir en el precio de un valor comprando y vendiendo entre ellos para crear la apariencia de un comercio sustancial». actividad.