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Trading Strategies/ Trading

Comercio

¿Qué es Trade Made?

El comercio de transporte es una estrategia comercial que implica pedir prestado a una tasa de interés baja e invertir en un activo que proporcione una tasa de rendimiento más alta. El comercio de transporte generalmente se basa en pedir prestado en una moneda de tasa de interés baja y convertir la cantidad prestada a otra moneda. El producto se depositaría normalmente en la segunda moneda si ofrece una tasa de interés más alta. Los ingresos también podrían invertirse en activos como acciones, materias primas, bonos o bienes raíces denominados en la segunda moneda.

La estrategia de comercio conductual es la más adecuada para inversores individuales o institucionales sofisticados con bolsillos profundos y alta tolerancia al riesgo.

Los riesgos de los oficios

Si bien las operaciones de transporte pueden tener posibles recompensas financieras, esta estrategia puede crear riesgos importantes, que incluyen

  • El riesgo de una fuerte caída en el precio de los activos invertidos
  • Riesgo de cambio implícito, o riesgo cambiario, cuando la moneda de financiación difiere de la moneda local del prestatario.

El comercio de transporte de cobertura rara vez conlleva riesgo cambiario porque la cobertura agregaría un costo adicional o anularía el diferencial de tasa de interés positivo si se utilizan forwards de moneda, o contratos que bloquean el tipo de cambio durante algún tiempo.

Las operaciones son populares cuando hay mucho riesgo. Sin embargo, si el entorno financiero cambia abruptamente y los especuladores se ven obligados a abandonar sus actividades de transporte, esto podría tener consecuencias negativas para la economía mundial.

Cómo el comercio de transporte puede afectar negativamente a la economía

Por ejemplo, en 2007 el comercio de transporte del yen japonés había alcanzado el billón de dólares, ya que el yen era la moneda preferida para pedir prestado debido a tasas de interés casi nulas. Pero a medida que la economía mundial se deterioró en la crisis financiera de 2008, la caída de casi todos los precios de los activos provocó disociaciones en el carry trade de yenes. Posteriormente, el comercio de transporte aumentó hasta un 29% frente al yen en 2008 y un 19% por ciento frente al dólar estadounidense en 2009.

Conclusiones clave

  • El comercio de transporte es una estrategia comercial que implica pedir prestado a una tasa de interés baja y reinvertir en una moneda o producto financiero con una tasa de rendimiento más alta.
  • Debido a los riesgos involucrados, las operaciones de transporte solo son adecuadas para inversores con mucho dinero.
  • Un buen ejemplo de comercio de transporte es cuando acepta una tarjeta de crédito que ofrece un anticipo en efectivo del 0% para invertir el dinero prestado en activos de mayor rendimiento. Esta estrategia de comercio de transporte puede liberarlo de pérdidas o ganancias.

¿Cómo funcionan las operaciones?

¿Alguna vez ha tenido la tentación de tomar un anticipo en efectivo del 0% ofrecido por los emisores de tarjetas de crédito durante períodos limitados para invertir en un activo de mayor rendimiento? Esta táctica es el canto de sirena del sector del transporte.

Muchos emisores de tarjetas de crédito atraen a consumidores con una oferta de interés del 0% por períodos que van desde seis meses a un año, pero cobran una “tarifa de transacción” fija del 1%. Con el 1% como costo de los fondos para un anticipo en efectivo de $ 10,000, suponga que un inversionista ha invertido esta cantidad prestada en un certificado de depósito (CD) a un año con una tasa de interés del 3%. Tal comercio de transporte resultaría en $ 200 ($ 10,000 x [3% – 1%]) o 2% de beneficio.

Cómo el comportamiento comercial puede afectar negativamente a un inversor

En lugar de un CD, un inversor puede decidir invertir los $ 10,000 en el mercado de valores con el objetivo de obtener un rendimiento total del 10%. En este caso, el rendimiento neto sería del 9% si los mercados cooperan. ¿Pero si se produce una corrección repentina del mercado y la cartera del inversor se reduce en un 20% al final del año cuando vence el anticipo en efectivo de la tarjeta de crédito de $ 10,000? En este caso, el comercio del transporte ha salido mal y el inversor ahora tiene un déficit de $ 2,000 en lugar de una ganancia del 9%.

Tomando este ejemplo otro paso, digamos, en lugar del mercado de valores, el inversionista cambió el monto prestado de $ 10,000 y lo colocó en un depósito en moneda extranjera (EC) que ofrece una tasa de interés del 6%. Al final del año, si el tipo de cambio entre el dólar y el CE es el mismo, el rendimiento de este comercio de transporte es del 5% (6% – 1%). Si la CE tiene una estimación del 10%, el rendimiento sería del 15% (5% + 10%). Sin embargo, si la CE se deprecia en un 10%, el rendimiento sería del -5% (5% – 10%).