Casi todos los países del mundo controlan sus respectivos suministros de efectivo a través de sus bancos centrales. El Banco de la Reserva Federal (FRB) controla la oferta monetaria en los Estados Unidos y el Banco Popular de China (PBOC) controla la oferta monetaria en China.
China es la economía más grande y de más rápido crecimiento del mundo, a julio de 2020. La nación tiene una economía de mercado abierta socialista única. El gobierno chino mantiene un estricto control pero permanece abierto a las fuerzas del libre mercado. Como economía impulsada por la fabricación y las exportaciones que recibe grandes cantidades de capital de divisas para sus exportaciones, las tasas de cambio de divisas chinas también influyen en la oferta monetaria del país.
Este artículo analiza los principales métodos que utiliza China para controlar su oferta monetaria y las tasas de cambio.
Conclusiones clave
- El Banco Popular de China (PBOC), que forma parte del gobierno centralizado, regula la oferta monetaria en China.
- Debido a su sistema económico único que depende de las exportaciones, las políticas de oferta monetaria de China difieren de los métodos utilizados por otras naciones.
- Las dos formas en que China administra su oferta monetaria son las tasas de cambio y la impresión de divisas.
- El Banco Popular de China también puede controlar la oferta de efectivo cambiando el coeficiente de reserva y la tasa de descuento.
Comprensión de la oferta monetaria
Una oferta monetaria, o stock de dinero, es la cantidad total de dinero que está en circulación o en un país en un momento dado. La oferta de dinero afecta los niveles de precios, la disponibilidad de capital, la inflación y el ciclo comercial y económico general del país.
Las altas velocidades de circulación dan como resultado un mayor poder adquisitivo y tasas de interés más bajas, lo que aumenta la cantidad de capital disponible para inversiones, negocios y gastos. Lo contrario ocurre con la baja velocidad de la oferta monetaria.
Las autoridades gubernamentales se adhieren estrictamente a la provisión de dinero y toman las medidas necesarias apropiadas para la economía en su conjunto o para sectores seleccionados. Las políticas de suministro de dinero de China difieren de los métodos tradicionales utilizados por otros países debido al sistema económico único del país.
Economía tradicional china
Como economía impulsada por la fabricación y las exportaciones, China tiene un superávit comercial. Vende más al mundo de lo que compra.Los exportadores chinos reciben dólares estadounidenses (USD) por sus exportaciones, pero tienen que pagar los costos locales y los salarios en moneda local, yuan chino o renminbi (RMB). Debido a la enorme oferta de dólares estadounidenses y la demanda de yuanes, la tasa del yuan puede subir frente al dólar estadounidense.
Si eso sucede, las exportaciones chinas se encarecen y pierden su ventaja competitiva de precios en el mercado internacional.Esto plantea problemas para la economía china, lo que podría provocar una reducción de las ventas de productos manufacturados o un desempleo generalizado. El banco central de China PBOC interviene para evitar esta situación, manteniendo los tipos de cambio más bajos mediante medidas artificiales.
De 2008 a 2020, el tipo de cambio del yuan chino frente al dólar estadounidense se mantuvo estable y en el rango de 6,1 a 7,1.
Cambios en los últimos diez años
La oferta monetaria de China ha mostrado un crecimiento constante recientemente.Junto con la oferta monetaria, el producto interno bruto (PIB) de China ha aumentado en proporciones similares.
La relación entre la moneda de China y la economía es interesante porque su sistema económico dependiente de las exportaciones opera de manera diferente al de otros países. De 2010 a 2020, las principales reformas lideradas por el gobierno chino han aumentado la orientación del mercado de China y han abierto la economía china.
Durante este período, se monetizaron diversos recursos y se pusieron a disposición en el mercado abierto, lo que atrajo inversiones extranjeras a gran escala. Los recursos incluyen bienes manufacturados, infraestructura, tecnología y recursos naturales, así como capital humano y laboral. La demanda de moneda china aumentó, lo que estimuló los préstamos de los bancos comerciales y, finalmente, aumentó la oferta monetaria. La oferta monetaria ha aumentado significativamente en los últimos 10 años.Durante tasas de crecimiento altas y constantes, China administró eficazmente la oferta monetaria aumentando las tasas de cambio estables.
Cómo China regula su oferta monetaria
China utiliza varios métodos para administrar su oferta monetaria. Estos son los principales métodos utilizados.
Controlar las tasas de cambio
Una tarea importante del banco central de China, el Banco Popular de China, es absorber las grandes entradas de capital extranjero del superávit comercial de China. El Banco Popular de China compra divisas a los exportadores y las emite en yuanes locales. El PBOC es libre de publicar cualquier cantidad de moneda local y cambiarla por divisas.
La publicación de billetes en moneda local asegura que los tipos de cambio se mantengan constantes o en un rango estrecho. Garantiza que las exportaciones de China sigan siendo más baratas y que China mantenga su ventaja como economía manufacturera orientada a la exportación. Sobre todo, China controla estrictamente la entrada de divisas al país, lo que afecta su oferta monetaria.
Esterilización
China implementa varias acciones de esterilización, que se refieren a las acciones monetarias tomadas por el Banco Popular de China para evitar el impacto en la oferta monetaria de las entradas y salidas de capital en curso. Sin embargo, las acciones del PBOC pueden tener una serie de consecuencias adversas.
El banco aumenta la oferta de moneda local en los mercados nacionales, lo que aumenta las posibilidades de una alta inflación. Para reducir la sobreoferta de dinero, el Banco Popular de China vende la cantidad requerida de bonos en moneda nacional, que toman demasiado dinero de los mercados abiertos. El Banco Popular de China también compra bonos en moneda nacional para inyectar efectivo en los mercados cuando sea necesario.
Moneda de impresión
Otra medida que implementa China es imprimir moneda nacional. El Banco Popular de China puede imprimir yuanes según sea necesario, aunque esto puede provocar una alta inflación. Sin embargo, China tiene controles estrictos controlados por el estado sobre su economía, lo que le permite controlar la inflación de una manera diferente en comparación con otros países. En China, se realizan cambios en los subsidios y otras medidas de control de precios para controlar la inflación.
La relación de reserva
Los bancos comerciales deben mantener un porcentaje del monto total de sus depósitos en el banco central del país, conocido como índice de reserva. Si los bancos centrales reducen el coeficiente de reserva, los bancos comerciales mantienen menos dinero como reserva y hay más dinero disponible para aumentar la oferta monetaria (y viceversa).
La tasa de descuento
Si los bancos comerciales piden prestado dinero adicional a los bancos centrales, pagan intereses sobre la cantidad a la tasa de descuento aplicable. Los bancos centrales pueden cambiar la tasa de descuento para aumentar o disminuir el costo de dichos préstamos, lo que finalmente afecta la disponibilidad de dinero en los mercados abiertos. Los cambios en las tasas de descuento se siguen ampliamente en todo el mundo para controlar la oferta monetaria.
La línea de base
Algunas de las medidas utilizadas por China para verificar la oferta monetaria se aplican en todo el mundo a todos los países, aunque algunas son exclusivas de China. Como fusión de una economía socialista y de libre mercado, China ha elaborado sus propios procesos para aferrarse a su economía. China está establecida como una superpotencia financiera y, a través de sus medidas de control, está experimentando un crecimiento económico.
