El análisis fundamental utiliza la cantidad de apalancamiento financiero (DFL) para determinar la sensibilidad de las ganancias por acción (EPS) de una empresa cuando cambian sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT). Cuando una empresa tiene un DFL alto, generalmente tiene pagos de intereses altos, lo que afecta negativamente a las EPS.
Etapa de apalancamiento financiero
DFL determina el cambio porcentual en el BPA de una empresa por cambio unitario en su EBIT. El DFL de una empresa se calcula dividiendo el cambio porcentual en EPS por el cambio porcentual en EBIT durante un período determinado. También se puede calcular dividiendo el EBIT de una empresa por su EBIT menos el costo por intereses.
Ganancias por acción
El EPS se utiliza para determinar la rentabilidad de una empresa. El EPS se calcula restando los dividendos pagados a los accionistas de los ingresos netos de una empresa. El valor resultante se divide por las acciones en circulación de la empresa.
El impacto de la fase de apalancamiento financiero en las ganancias por acción
Una relación DFL más alta significa que el BPA de una empresa es más volátil. Por ejemplo, se supuso que la Compañía ABC tenía un EBIT de $ 50 millones en su primer año, un gasto por intereses de $ 15 millones y 50 millones de acciones en circulación. La Compañía ABC genera 70 EPS, o ($ 50 millones – $ 15 millones) ÷ 50 millones de acciones.
En el segundo año, la Compañía ABC tiene un EBIT de $ 200 millones, un gasto por intereses de $ 25 millones y acciones en circulación de 50 millones. El EPS resultante es $ 3.50, o ($ 200 millones – $ 25 millones) ÷ 50 millones de acciones.
El DFL derivado de ABC Company es 1,33, o 400% ÷ 300%.
O, [($3.50 – $0.70) ÷ $0.70] ÷ [($200 million – $50 million) ÷ $50 million].
Por lo tanto, si el EBIT de una empresa aumenta o disminuye en un 1%, el DFL indica que su EPS aumenta o disminuye en un 1.33%.
