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Finanzas Corporativas y Contabilidad/ Contabilidad

¿Cómo afecta la financiación de capital adicional a los accionistas existentes?

El financiamiento de capital adicional aumenta el número de acciones en circulación de una empresa. El resultado puede diluir el valor de las acciones para los accionistas existentes. La emisión de nuevas acciones podría conducir a la venta de acciones, especialmente si la empresa tiene dificultades financieras. Sin embargo, hay casos en los que la financiación mediante acciones se considera favorable, como cuando los fondos se utilizan para saldar deudas o mejorar la empresa.

Conclusiones clave

  • El financiamiento de capital adicional aumenta las acciones en circulación de una empresa y, a menudo, diluye el valor de las acciones para los accionistas existentes.
  • La emisión de nuevas acciones podría conducir a la venta de acciones, especialmente si la empresa tiene dificultades financieras.
  • El financiamiento de capital puede considerarse favorable, como cuando los fondos se utilizan para pagar deudas o mejorar la empresa.

Comprensión de la financiación de capital adicional

El financiamiento de capital es esencialmente el proceso de emisión y venta de acciones para recaudar dinero. Los inversores son accionistas que compran acciones de la empresa y pueden obtener ganancias de inversión si el valor de las acciones aumenta o la empresa paga un dividendo. Los dividendos suelen ser pagos en efectivo como recompensa a los accionistas por invertir en la empresa.

Las corporaciones emiten acciones o las venden para obtener capital para financiar el negocio. Los fondos se pueden utilizar para:

  • Comprar una empresa, como un competidor o proveedor
  • Construcción de nueva planta de fabricación
  • Expandirse a una nueva línea de productos
  • Pagar o cancelar una deuda pendiente a largo plazo

La financiación mediante acciones permite a las empresas recaudar grandes sumas de dinero sin pedir dinero prestado a los bancos ni emitir bonos. Dado que los bancos cobran tasas de interés sobre los préstamos, el financiamiento de capital ahorra el costo de interés del préstamo para una empresa.

Los bonos también se venden a inversores para recaudar efectivo, pero la empresa debe reembolsar la cantidad original, conocida como principal, a los inversores, así como los pagos periódicos de intereses. El dinero recaudado mediante una emisión de acciones no tiene que ser reembolsado y no hay pagos de intereses. Mientras que los pagos de dividendos, si los hay, podrían considerarse una forma de pago de intereses a los accionistas.

Cómo afecta la financiación de acciones a los accionistas existentes

A muchos inversores no les gusta que las empresas emitan acciones adicionales para financiar acciones. Los inversores a menudo sienten que su propiedad actual se diluye o reduce y, en algunos casos, los inversores pueden vender todas las acciones.

Dilución compartida

Cuando las empresas emiten acciones adicionales, aumenta el número de acciones conjuntas que se negocian en el mercado de valores. Para los inversores existentes, demasiadas acciones emitidas podrían dar lugar a una reducción de las acciones. La reducción de acciones se produce porque las acciones adicionales reducen el valor de las acciones existentes para los inversores.

Por ejemplo, supongamos que una empresa tiene 100 acciones en circulación y un inversor posee diez acciones o el 10% de las acciones de la empresa. Si la empresa emite 100 nuevas acciones adicionales, el inversor ahora posee el 5% de las acciones de la empresa, ya que el inversor posee cinco acciones de 200. Es decir, las acciones de nueva emisión han diluido las participaciones de los inversores.

Impacto de las ganancias por acción

La utilidad por acción (EPS) reduce las acciones adicionales mediante la emisión de acciones. Por ejemplo, supongamos que una empresa necesita recaudar dinero, por lo que decide emitir 5.000.000 de acciones adicionales para la venta en el mercado.

Si la compañía inicialmente tenía 10,000,000 de acciones en circulación y registraba una ganancia de $ 2,000,000, la compañía tendría un EPS de .20 o 20 centavos por acción ($ 2 millones / 10 millones de acciones).

Cuando la empresa emita otras 5.000.000 de acciones, el recuento total de acciones en circulación aumentará a 15.000.000. El valor de los ingresos y ganancias de la empresa (beneficio) se mantuvo sin cambios. Sin embargo, el EPS de la empresa se reduciría a 0,13 o 13 centavos por acción ($ 2 millones / 15 millones de acciones).

Dado que el EPS es una métrica monitoreada de cerca que utilizan los ejecutivos, inversionistas y analistas de la empresa para predecir la rentabilidad potencial de una empresa, cualquier cambio en el EPS es digno de mención. Como resultado, la financiación de capital adicional puede tener señales negativas en los mercados, ya que reduce las EPS.

Impacto en el precio de las acciones

Dado que EPS rechaza la financiación de nuevas acciones, las empresas a menudo encuentran que el precio de sus acciones disminuye inicialmente. Sin embargo, el equipo de dirección ejecutiva de una nueva empresa de financiación de acciones no siempre es una mala decisión. Si una empresa está utilizando los fondos para pagar deudas, lo que reduciría o eliminaría el costo de intereses de la deuda, puede verse como una buena señal de que el precio de las acciones aumentaría.

Por supuesto, las empresas que luchan por esperar un solvente financiero podrían emitir acciones adicionales en un último intento por mantenerse en el negocio. En este caso, el precio de las acciones rara vez aumenta, especialmente si la empresa ha tenido una espiral descendente continua.

Sin embargo, las empresas que son empresas de crecimiento en etapa inicial con una base de inversores optimista pueden ver un aumento en el precio de las acciones de la empresa a partir de financiación de capital adicional. Si los inversores creen que los fondos de la nueva emisión se utilizarán para invertir en el futuro de la empresa, lo que generará un aumento de las ganancias a largo plazo, el precio de las acciones de la empresa podría subir.

Un ejemplo del mundo real de financiación de acciones

Un ejemplo de financiación de capital adicional es Tesla Inc. (TSLA). El fabricante de vehículos eléctricos anunció el 13 de febrero de 2020, mediante la presentación ante la SEC, que la compañía ofrecerá 2,65 millones de acciones adicionales.

La empresa dijo que los fondos se utilizarán para mejorar su balance y para fines corporativos generales. Se estima que los ingresos netos serán de casi $ 2.3 mil millones según el precio de las acciones de Tesla de $ 767 por acción al 12 de febrero de 2020.Se espera que el CEO Elon Musk compre hasta $ 10 millones en acciones cuando se emitan las nuevas acciones.