En este momento estás viendo ¿Cómo afecta la inflación de las inversiones a la renta fija?

La inflación puede afectar negativamente a los activos de renta fija cuando genera tasas de interés más altas. Los bancos centrales, como la Reserva Federal de Estados Unidos, suelen tener objetivos de inflación. Cuando la inflación comience a superar el umbral deseado, los funcionarios subirán las tasas de interés. A medida que los pagos de intereses de los activos de renta fija existentes se vuelven tan competitivos en comparación con los instrumentos de renta fija de tasa más alta, los precios de los activos de renta fija existentes tienden a caer. Es decir, existe una relación inversa entre las tasas de interés y los precios de los activos de renta fija. La alta inflación puede socavar los resultados de las estrategias que se basan en pagos fijos.

Conclusiones clave

  • La inflación puede afectar negativamente a los activos de renta fija cuando genera tasas de interés más altas.
  • Los instrumentos de renta fija incluyen bonos y certificados de depósito (CD).
  • Los precios de los activos de renta fija se mueven en contra de su rentabilidad.
  • La inflación generalmente ocurre durante períodos de fortaleza económica y cuando los precios de los salarios, los bienes y las materias primas comienzan a subir.
  • El índice de precios al consumidor (IPC) y el índice de precios al productor (PPI) son indicadores económicos comunes que se utilizan para medir la inflación.

Qué constituye la inflación

La inflación generalmente se define como el aumento continuo en el nivel de precios de bienes y servicios en toda la economía. No existe un consenso generalizado sobre la causa fundamental de la inflación, pero la mayoría de los economistas están de acuerdo en que la inflación a menudo surge durante períodos de fortaleza económica. Cuando bajan las tasas de desempleo, las empresas tienen que empezar a pagar salarios más altos, lo que lleva a mayores costos de producción. Estos aumentos se transmiten al consumidor en forma de precios más altos de bienes y servicios.

La inflación también puede ocurrir cuando el gobierno de un país imprime más dinero del que justifica la riqueza del país, reduciendo el valor de la moneda y su poder adquisitivo.

Inflación y tasas de interés

Los activos de renta fija son valores de deuda que entregan pagos regulares, a veces llamados cupones, a los tenedores hasta el vencimiento. Los ejemplos incluyen bonos corporativos, deuda pública, bonos municipales y certificados de depósito. Por ejemplo, una empresa emite un bono corporativo al 5% con un valor nominal de $ 1,000 que vence en cinco años. El bono paga $ 50 (5% de $ 1,000) por año durante cinco años y luego devuelve los $ 1,000 cuando vence el bono.

Ahora, es probable que la alta inflación eleve las tasas de interés y, para competir con otros emisores de bonos, la misma empresa ahora tiene que emitir bonos a cinco años al 6%. Si el inversor que tiene el bono del 5% quiere vender su bono en el mercado, ahora debe competir con el bono del 6% más nuevo. Por lo tanto, es poco probable que encuentren un comprador para su fianza por el valor nominal total de $ 1,000. En cambio, el bono puede valer alrededor de $ 850, lo que se traduce en un rendimiento anual del 6% a la luz del pago de intereses anual de $ 50 por año.

Si bien el titular de la tarjeta siempre puede mantener el bono hasta el vencimiento y obtener el valor nominal total de $ 1,000 al vencimiento, el ejemplo hipotético ilustra cómo los precios de los bonos pueden caer, imponiendo rendimientos más altos debido a la competencia de bandas similares más nuevas. El impacto real depende del tipo de instrumento de renta fija que se mantenga, de la rapidez con que suben las tasas y de dónde suben las tasas (a corto o largo plazo) a lo largo de la curva de rendimiento.

Riesgo de inflación

Comprender la diferencia entre las tasas nominales y las tasas de interés reales puede ayudarlo a comprender mejor cómo la inflación afecta negativamente a los activos de renta fija. La inflación no tiene en cuenta la tasa nominal de inflación de un bono, y un inversor solo gana esa cantidad cuando la inflación es cero. Por otro lado, la tasa de interés real del bono refleja el rendimiento real del inversor restando la inflación de la tasa de interés nominal.

Por ejemplo, si la tasa de interés nominal es del 4% y la inflación es del 3%, la tasa de interés real es del 1%. Si la inflación es más alta que la tasa de interés nominal, el rendimiento del tarjetahabiente no está a la par del aumento del costo de vida debido a la inflación. Dado que muchos inversores confían en los bonos como fuente predecible de ingresos, los períodos de alta inflación están socavando sus rendimientos. A esto se le llama riesgo de inflación.

IPC vs IPP

Uno de los aspectos más problemáticos de la inflación es que no se menciona explícitamente su impacto en las inversiones. En cambio, los inversores a menudo monitorean los indicadores económicos como el Índice de precios al productor (PPI) y el Índice de precios al consumidor (IPC) para comprender las tendencias generales de la inflación.

Cuando los economistas hablan del aumento de la inflación, generalmente se refieren a un aumento en el índice de precios al consumidor, que rastrea los precios generales al nivel minorista. Por el contrario, el índice de precios al productor consiste en los precios de los bienes de consumo y los bienes de capital pagados por los productores (principalmente minoristas). Las tendencias de la inflación se muestran antes en el IPP que en el IPC. Por lo tanto, el PPI puede ser útil para los inversores como una señal temprana de la inflación próxima.