En este momento estás viendo ¿Cómo afecta la política económica extensiva al mercado de valores?

La política económica extensiva ha provocado incrementos en el mercado de valores ya que genera una mayor actividad económica. Los responsables de la formulación de políticas pueden implementar la política de ampliación a través de canales monetarios y fiscales. Suele utilizarse cuando la economía está en recesión y la inflación está inactiva.

Fiscalmente, la política de expansión conducirá a aumentos en la demanda agregada y el empleo. Esto significa más gasto y mayores niveles de confianza del consumidor. Las acciones suben, ya que estas intervenciones conducen a un aumento de las ventas y las ganancias de las empresas.

La política fiscal es lo suficientemente eficaz como para estimular la actividad económica y el gasto de los consumidores. Es simple en su mecanismo de transmisión. El gobierno toma dinero prestado o se desliza en exceso y se lo devuelve a los consumidores en forma de recortes de impuestos o gasta el dinero en proyectos de incentivos.

Por el lado monetario, el mecanismo de transmisión es más circular. La política monetaria extensiva funciona mejorando las condiciones financieras en lugar de la demanda. Reducir el costo del dinero aumentará la oferta monetaria, lo que reducirá las tasas de interés y los costos de los préstamos.

Esto es particularmente beneficioso para las grandes corporaciones multinacionales, que son la mayoría de los principales índices bursátiles como el S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average. Debido a su enorme tamaño y balance, tienen enormes cantidades de deuda.

Las reducciones en los pagos de las tasas de interés fluyen directamente a la línea de base, generando ganancias. Las bajas tasas alientan a las empresas a recomprar acciones o emitir dividendos, lo que también es optimista sobre los precios de las acciones. Los precios de los activos generalmente se comportan bien en un entorno en el que aumenta la tasa de rendimiento sin riesgo, específicamente los activos que generan ingresos, como las acciones que pagan dividendos. Este es uno de los objetivos de los responsables de la formulación de políticas para impulsar a los inversores a asumir más riesgos.

Los consumidores también se ven aliviados por una política monetaria ampliada debido a los pagos de tasas de interés más bajas, lo que mejora el balance de los consumidores en el proceso. Además, la demanda marginal de grandes compras como automóviles o viviendas aumenta a medida que disminuyen los costos de financiamiento. Esto es optimista para las empresas de estos sectores. Los sectores que pagan dividendos, como los fideicomisos de inversión inmobiliaria, los servicios públicos y las empresas de productos básicos, mejoran a los consumidores con estímulos monetarios.

En cuanto a lo que es mejor para las acciones, una política fiscal amplia o una política monetaria ampliada, la respuesta es clara. Es preferible una política monetaria ampliada. La política fiscal conduce a la inflación salarial, lo que reduce los márgenes empresariales. Esta reducción de los márgenes compensa algunas de las ganancias en los ingresos. Si bien la inflación salarial es buena para la economía real, no es buena para las ganancias corporativas.

Con la política monetaria debido al mecanismo de transmisión, la inflación salarial no es una certeza. Un ejemplo reciente es el efecto de la política monetaria sobre las acciones tras la Gran Recesión, cuando la Reserva Federal redujo las tasas de interés a cero y comenzó una flexibilización cuantitativa. El banco central finalmente aceptó valores por valor de 3,7 billones de dólares en su balance.Durante este período, la inflación salarial se mantuvo baja, con el índice S&P 500 más que triplicado desde un mínimo de 666 en marzo de 2009 a 2,100 en marzo de 2015. (Para una lectura relacionada, consulte «¿Cuáles son algunos ejemplos de política monetaria extendida?»)