En este momento estás viendo ¿Cómo afecta un mercado eficaz a los inversores?

Cuando la gente habla de eficiencia del mercado, se refiere a la medida en que las decisiones agregadas de todos los participantes del mercado reflejan el valor de las empresas públicas y sus accionistas en un momento dado. Esto requiere determinar el valor intrínseco de una empresa y actualizar esas valoraciones a medida que se conoce nueva información. Cuanto antes y con mayor precisión el mercado pueda fijar el precio de los valores, se dice que es más eficiente.

Conclusiones clave

  • Si un mercado es eficiente, significa que los precios de mercado reflejan toda la información disponible actual y con precisión para todas las partes interesadas.
  • Si lo anterior es cierto, no hay forma de «golpear» sistemáticamente el mercado y beneficiarse de los malentendidos, ya que nunca existirían.
  • Un mercado eficiente beneficiaría a la mayoría de los inversores de índices pasivos.

Hipótesis de mercados efectivos

Este principio se denomina Hipótesis de Mercado Efectivo (EMH), que confirma que el mercado puede valorar los valores correctamente de manera oportuna con base en la última información disponible. Según este principio, no se dispone de acciones infravaloradas, ya que todas las acciones se cotizan siempre a un precio igual a su valor intrínseco.

Hay varias versiones de EMH que determinan qué tan rígidas son las suposiciones necesarias para hacerla realidad. Sin embargo, la teoría, que cree que el mercado supera los cambios económicos, hace que las acciones estén superpobladas o poco restringidas, tiene sus similitudes y tiene sus propios datos históricos que la respaldan.

Por ejemplo, considere el auge (y el posterior deterioro) de la burbuja de las puntocom a fines de la década de 1990 y principios de la de 2000. Innumerables empresas de tecnología (muchas de las cuales ni siquiera han obtenido beneficios) alcanzaron niveles de precios irrazonables en un mercado excesivamente alcista. Pasó uno o dos años antes de que estallara la burbuja o el mercado se ajustara, lo que puede verse como una prueba de que el mercado no es completamente eficiente, al menos no todo el tiempo.

De hecho, no es raro que una acción en particular vea un pico alcista en un corto período de tiempo, solo para volver a caer (a veces incluso dentro del mismo día de negociación). Ciertamente, este tipo de movimientos de precios no respaldan completamente la hipótesis efectiva del mercado.

Precisión construida?

La implicación de EMH es que los inversores no deberían poder salir al mercado porque toda la información que podría predecir el rendimiento ya se ha introducido en el precio de las acciones. Se supone que los precios de las acciones siguen un recorrido aleatorio, lo que significa que están determinados por las noticias de hoy en lugar de los movimientos anteriores del precio de las acciones.

Es razonable concluir que el mercado es muy eficiente la mayor parte del tiempo. Sin embargo, la historia ha demostrado que el mercado puede verse abrumado con nueva información (tanto positiva como negativa). Como inversor único, lo mejor que puede hacer para asegurarse de pagar un precio exacto por sus acciones es investigar a una empresa antes de comprar sus acciones y analizar si el mercado tiene un precio razonable o no.