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Hombre mirando una señal de tráfico con un signo de exclamación

Las tasas de interés emergentes, la inflación y los precios de las materias primas son signos históricos de una recesión económica emergente, pero ninguno de ellos aún está por verse en el mercado.

El mercado de valores generalmente continúa cayendo drásticamente durante varios meses durante la recesión.

¿Qué es una recesión y cómo responden los mercados de valores a los indicadores de recesión? Una definición común es dos trimestres naturales con un PIB real negativo. De acuerdo con la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER), una recesión se define como:

“…. Una disminución significativa de la actividad económica se extendió por toda la economía, que duró más de unos pocos meses, y que generalmente se observa en el PIB real, el ingreso real, el empleo, la producción industrial y las ventas mayoristas y minoristas. «

Historia de la recesión

Según el NBER, ha habido siete recesiones oficiales en Estados Unidos desde 1969. Los indicadores de recesión han estado parpadeando en los últimos meses y los inversores se preguntan cuándo vendrá la próxima recesión. A pesar de la importancia obvia de esta pregunta, esto no se puede predecir con precisión y coherencia, pero podemos mirar hacia atrás en la historia con ayuda. Ahora estamos en el la extensión más larga registrada desde el final de la recesión mundial y muchos sienten que la expansión es larga en el diente y es una lástima.

La historia nos ha demostrado que las recesiones se han producido por muchas razones, pero generalmente son el resultado de desequilibrios acumulados en la economía que deben rectificarse. Estos incluyen el aumento de las tasas de interés, la inflación y los precios de las materias primas, así como cualquier cosa que perjudique las ganancias corporativas y que podría provocar un mayor desempleo. Sin embargo, actualmente no estamos experimentando estos problemas: las tasas de interés están casi todo el tiempo bajas, la inflación está disminuyendo y el desempleo está cerca de un mínimo histórico. Entonces, ¿por qué el miedo?

Curva de rendimiento, etc.

Lo más importante es la inversión de la curva de rendimiento, o la diferencia entre el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. A 10 y 2 años. Cada escenario indica el resultado de la recesión más grande de 2 años o de los próximos 10 años, pero el momento es cuestionable. Además, un índice monitoreado de cerca llamado Índice de Gerentes de Compras, un indicador clave de las tendencias económicas en los sectores de manufactura y servicios, emitió una advertencia mientras se deslizaba hacia un territorio cada vez más reducido. La última lectura destacó el ritmo de expansión más débil en el sector manufacturero desde septiembre de 2009, ya que los nuevos pedidos de exportación cayeron al ritmo más rápido en una década debido principalmente a la guerra comercial y la actual situación arancelaria.

Respuesta de los mercados de valores

Entonces, ¿cómo responden los mercados de valores a las recesiones? Los precios de las acciones están influenciados por muchos factores. Un tema clave es la fortaleza o debilidad de la economía subyacente. Cuando la economía es fuerte, el gasto de los consumidores y las empresas aumenta y las ganancias corporativas mejoran.

Las mayores ganancias respaldan los precios de las acciones más altos. Por el contrario, a medida que la actividad económica se desacelera, el gasto disminuye, las ganancias caen y los precios de las acciones caen. El mercado de valores generalmente continúa cayendo drásticamente durante varios meses durante la recesión. Históricamente, es aproximadamente seis meses después de que comience la recesión y, por lo general, comienza a recuperarse antes de que comience la economía.

Gráfico que muestra lo que dice la historia sobre las recesiones y la rentabilidad del mercado

No todas las acciones se comportan igual durante una recesión económica o períodos de recesión económica. La historia muestra que los productos básicos de consumo y los servicios públicos son la mejor tarifa porque normalmente pagan dividendos más altos que las acciones de otros sectores. Además, las acciones de crecimiento pueden ser las más atractivas porque suelen ser más volátiles y tienden a negociarse de manera más direccional con el mercado en general.

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