En este momento estás viendo ¿Cómo afectan las escisiones a los inversores en empresas matrices y filiales?

Una escisión es cuando una empresa se hace cargo de algunas de sus operaciones y las divide en una entidad separada. Como resultado, las acciones de la nueva empresa se distribuyen libres de impuestos a los accionistas de la empresa matriz. Las empresas entregan partes de sus operaciones por diversas razones. Cuando una empresa tiene una división rentable que no está directamente relacionada con sus competencias básicas, puede decidir que la división de propiedad y gestión separada permite a la matriz y la subsidiaria centrarse en lo que hacen mejor. Otra causa común de escisiones es cuando una gran empresa con muchas divisiones separadas tiene un precio de acciones, según la administración, el valor de esas divisiones no se ha sumado. Al eliminar una o más de estas divisiones, la gerencia espera que el valor de las acciones combinadas exceda lo que existía como una sola unidad consolidada.

Cuando se produce una escisión, los inversores de la empresa matriz se convierten automáticamente en inversores de la filial mediante una distribución libre de impuestos de nuevas acciones. Los nuevos inversores pueden comprar acciones de una o ambas empresas.

Cualquiera de los dos tipos de inversor debe ser consciente de algunas cosas que suelen ocurrir con los precios de las acciones después de un giro. El precio de las acciones de la empresa matriz suele bajar de inmediato. Los activos pertenecientes a la subsidiaria ahora se han eliminado de los libros de la empresa matriz, reduciendo su valor en libros. Sin embargo, la diferencia suele ser el valor de las acciones de la subsidiaria; la suma de los dos precios de las acciones suele ser igual al precio de las acciones antes de la escisión de la matriz.

Históricamente, las empresas derivadas han sido buenas para los inversores. En promedio, la matriz y la subsidiaria superan al mercado durante el período de 24 meses posterior a la escisión. Los inversores que han podido resistir la imprevisibilidad de los primeros días y semanas han visto buenas ganancias. Los nuevos inversores que buscan cosechar los beneficios históricos de la escisión deben elegir entre invertir en la matriz, la subsidiaria o ambas.

Los inversores agresivos con una alta tolerancia al riesgo a menudo se sienten atraídos por la filial. Como empresa más pequeña, la subsidiaria tiene un mayor potencial de crecimiento. Sin embargo, en comparación con la empresa matriz más establecida, el precio de las acciones de la subsidiaria es más volátil y está sujeto a los caprichos del mercado. Si bien las empresas derivadas generalmente tienen un buen desempeño a largo plazo, los primeros obstáculos en el camino con los que cualquier nueva empresa tiene que competir son suficientes para asustar a algunos inversores.

Aquellos que buscan retornos más estables tienden a quedarse con la empresa matriz. La mayoría de las empresas grandes y establecidas tienen una baja volatilidad para cerrar una división y los precios de sus acciones se mantienen estables incluso cuando el mercado se abre de manera salvaje. Durante tiempos económicos inciertos, los inversores con aversión al riesgo miran a la matriz tras el rendimiento para obtener rendimientos mejores que el promedio sin riesgo excesivo.