En este momento estás viendo Cómo beneficiarse de la inversión en la deuda de la empresa en quiebra

Afila tus cucharas y prepárate para darte un festín con los débiles y moribundos. Tendrá que pensar como un buitre al entrar en un mundo no violento que invierte en deudas en dificultades. En este mundo, los inversores miran específicamente a las empresas que tienen un desempeño deficiente o que están al borde de la bancarrota. Luego compran los bonos y toman el control.

Siempre hay empresas en el mercado que se ven horribles pero que es probable que vuelvan a encarrilarse. El primer instinto del inversor habitual es invertir en acciones de una empresa con dificultades económicas, pero, como veremos en este artículo, la deuda (bonos) de estas empresas suele ser una inversión mucho más atractiva. Y aunque comprar grandes cantidades de deuda costará millones de dólares, todavía hay formas en que los niños pequeños pueden ganar dinero.

Comprar en empresas débiles

Invertir en deuda urgente implica comprar bonos de empresas que ya se han declarado en quiebra o que es probable que lo hagan. Las empresas que se han endeudado demasiado suelen ser objetivos clave. El objetivo es convertirse en acreedor de la empresa comprando bonos a bajo precio. Esto le da al comprador un poder considerable durante la reorganización o liquidación de la empresa, lo que le permite tener una voz significativa en lo que sucede con la empresa.

Los buitres están dando vueltas

Hay fondos, conocidos como «fondos buitre», que se especializan en deudas solo para situaciones de emergencia. Estas empresas suelen centrarse en la deuda pública o pública, más que en la deuda empresarial. Estos fondos son muy controvertidos y a menudo son odiados por los gobiernos u organismos públicos involucrados.

Muchos fondos de cobertura utilizan la deuda en peligro, pero de una forma diferente a la de otros inversores. Los fondos de cobertura se centran en la compra de títulos de deuda líquidos que pueden venderse para obtener ganancias a corto plazo. Por el contrario, los inversores de capital privado están interesados ​​en empresas que necesitan una reestructuración o están a punto de ir a la quiebra.

Cabe señalar que tales inversiones son solo un componente de muchos fondos de cobertura. Estos fondos tienen muchas otras estrategias, como arbitraje, venta al descubierto y negociación de opciones o derivados.

Riesgo y tipo de juego

Otro punto importante es que en caso de liquidación, los propietarios de la deuda tienen prioridad sobre los accionistas. Por esta razón, invertir en la deuda de una empresa en apuros es mejor que invertir en sus acciones.

Entonces, la filosofía detrás de las inversiones atormentadas es simple: generalmente se espera que la empresa objetivo pueda y será reestructurada o restaurada con éxito mediante fusiones, adquisiciones o reingeniería y alguna forma de renovación de la gestión. O, si se relaciona con la quiebra, los valores del activo deben exceder significativamente la valoración del mercado.

Estas inversiones son riesgosas por su naturaleza. Sin embargo, como muchas otras inversiones intrínsecas de alto riesgo, tienen una ventaja significativa: la falta de correlación con otros riesgos en el mercado de valores. Esta falta de correlación significa que la deuda atormentada es una excelente manera de diversificar.

Identificación de empresas enfermas y fallecidas

El objetivo principal es comprar activos a un precio muy por debajo de sus valores intrínsecos o razonables. Aquí es donde entran en juego los entusiastas sentidos de un carroñero. Los «buitres» deben observar con detenimiento y atención a las empresas que están en peligro para detectar valores demasiado dañinos o incluso tipos específicos de problemas contables.

Realizan un seguimiento de industrias y corporaciones que están a punto de colapsar o que ya están obsoletas. Si los bonos de la empresa se cotizan muy por debajo de lo que parecen valer, puede haber una oportunidad. También se analizan las actividades de fusiones y adquisiciones y las transacciones crediticias para obtener mercados.

Finalmente, la información y la inteligencia de una variedad de fuentes se combinan con habilidades legales y financieras de alto nivel para identificar el potencial financiero. Básicamente, los activos están infravalorados y se pueden comprar con un gran descuento. Pero todo el mundo necesita un mercado, por lo que la habilidad es lo primero. No es una vida para gente holgazana o sin educación.

Ejemplos famosos de inversores buitre

Martin Whitman se embarcó por primera vez en una cultura de autoinforme invirtiendo en deudas en dificultades en la década de 1970, cuando las grandes casas de bonos como Lehman Brothers sentían que estaba “por debajo de su dignidad” tratar con empresas en quiebra.

En 1987, Whitman compró 14 millones de dólares en deuda y acciones de Anglo Energy, una empresa de servicios petroleros en dificultades. Luego tomó el control de la empresa, lo puso en quiebra e hizo un trato de deuda a capital con los demás acreedores. Menos de un año después, la compañía resurgió de la bancarrota libre de deudas y Whitman obtuvo ganancias significativas.

En 1995, una unidad de Franklin Mutual Funds ayudó a salvar Canary Wharf, un complejo de oficinas de Londres construido por la familia Reichmann, desarrolladores inmobiliarios canadienses. Después de la quiebra del holding del desarrollador, los bancos prestamistas tomaron el control del proyecto. Un grupo de inversores, incluidos los fondos de Franklin Mutual Series, compró el desarrollo a los bancos. No mucho después, volvió el mercado inmobiliario de Londres y, en 1999, Canary Wharf comenzó a cotizar en las bolsas de valores, lo que arrojó grandes beneficios sobre la inversión de Franklin.

La línea de base

Contraer deudas en peligro no es particularmente fácil para los inversores privados. La forma más rápida es comprar un fondo de cobertura que contenga una asignación prudente de deuda atormentada. Para la mayoría de los inversores, sin embargo, es imposible invertir de esta forma debido a los requisitos mínimos de los fondos de cobertura.

También hay algunos fondos mutuos y fondos de cobertura a los que pueden acceder los inversores habituales.

Si a tus instintos les gusta la idea de presa y puedes acceder a este mercado, recuerda que esta es un área de alto riesgo. Riesgos pero rentables es definitivamente el nombre del juego.