En este momento estás viendo ¿Cómo contribuyó la crisis financiera de 2008 a la moralidad moral?

La crisis financiera de 2008 fue el resultado de numerosas ineficiencias del mercado, malas prácticas y falta de transparencia en el sector financiero. Los participantes del mercado participaron en comportamientos que provocaron el colapso del sistema financiero. Los historiadores citarán productos como CDO o hipotecas de alto riesgo como la raíz del problema. Sin embargo, crear un producto de este tipo es una cosa, pero vender y comercializar conscientemente estos productos requiere un riesgo moral.

Existe un riesgo moral cuando una persona o entidad se involucra en un comportamiento de riesgo basado en un conjunto de resultados esperados cuando otra persona o entidad asume los costos en caso de un resultado desfavorable. Los conductores que dependen de un seguro de automóvil son un simple ejemplo de riesgo moral. Es razonable suponer que los conductores totalmente asegurados corren más riesgos en comparación con los que no tienen seguro porque, en caso de accidente, los conductores asegurados solo soportan una pequeña parte del costo total de una colisión. (Ver también: Caída del mercado en otoño de 2008)

Ejemplos

Antes de la crisis financiera, las instituciones financieras esperaban que las autoridades reguladoras no les permitieran quebrar debido al riesgo sistémico que podría extenderse al resto de la economía. Las instituciones que tenían los préstamos que contribuyeron a la eventual caída fueron algunos de los bancos más grandes e importantes para empresas y consumidores. Se esperaba que si una combinación de factores negativos conducía a una crisis, los propietarios y la administración de la institución financiera recibirían protección o apoyo especial del gobierno. También conocido como riesgo moral.

Se suponía que algunos bancos eran tan importantes para la economía que se los consideraba «demasiado grandes para quebrar». A la luz de este supuesto, las partes interesadas de las instituciones financieras se enfrentaron a una serie de resultados en los que era poco probable que asumieran los costos totales de los riesgos que estaban asumiendo en ese momento.

Otro riesgo moral que contribuyó a la crisis financiera fue la garantía de activos dudosos. En los años previos a la crisis, se asumió que los prestamistas suscribirían hipotecas a los prestatarios utilizando estándares lánguidos. En circunstancias normales, a los bancos les interesa prestar dinero después de un análisis minucioso y riguroso. Sin embargo, la liquidez proporcionada por el mercado de deuda garantizada ha permitido a los prestamistas flexibilizar sus estándares. Los prestamistas tomaron decisiones de préstamos de riesgo asumiendo que probablemente podrían mantener la deuda hasta su vencimiento total. Los bancos tuvieron la oportunidad de descargar un préstamo incobrable, junto con préstamos buenos, en un mercado secundario a través de préstamos garantizados, transfiriendo así el riesgo de incumplimiento al comprador. En esencia, los bancos suscriben préstamos con la esperanza de que otra parte corra el riesgo de incumplimiento, creando un riesgo moral y, en última instancia, contribuyendo a la crisis hipotecaria.

Quitar

La crisis financiera de 2008 se debió, en parte, a expectativas poco realistas de las instituciones financieras. Por accidente o por diseño, o una combinación de las dos principales instituciones que se dedicaron al transporte cuando aceptaron que no sufrieron daños. Suponiendo que el gobierno opte por respaldarlo, las acciones de los bancos son un buen ejemplo del riesgo moral y el comportamiento de las personas e instituciones que consideran que tienen libertad de elección.

Agencias cercanas al gobierno como Fannie Mae y Freddie Mac han ofrecido apoyo implícito a los prestamistas que suscriben préstamos inmobiliarios. Estas garantías influyeron en que los prestamistas tomaran decisiones arriesgadas porque esperaban que las instituciones cuasigubernamentales asumieran los costos de un resultado desfavorable en caso de incumplimiento. (Para obtener lecturas relacionadas, consulte «¿Qué es el riesgo moral?»)