Si un cuerpo humano fuera la economía de una nación, su corazón sería el banco central. Y así como el corazón trabaja para bombear sangre vital por todo el cuerpo, el banco central gasta dinero en la economía para mantenerla sana y en crecimiento. A veces, las economías necesitan menos dinero y, a veces, más.
Los métodos que utilizan los bancos centrales para controlar la cantidad de dinero varían según la situación económica y el poder del banco central. En los Estados Unidos, el banco central es la Reserva Federal, a menudo llamada Fed. Otros bancos centrales destacados son el Banco Central Europeo, el Banco Nacional Suizo, el Banco de Inglaterra, el Banco Popular de China y el Banco de Japón.
Analizamos algunas de las formas habituales en que los bancos centrales controlan la oferta de dinero: la cantidad de dinero que circula en todo el país.
Conclusiones clave
- Para garantizar que la economía de una nación se mantenga saludable, su banco central controla la cantidad de dinero en circulación.
- Influir en las tasas de interés, imprimir dinero y establecer requisitos de reserva bancaria son herramientas que utilizan los bancos centrales para controlar la oferta monetaria.
- Otras medidas utilizadas por los bancos centrales incluyen operaciones de mercado abierto y flexibilización cuantitativa, que implican la venta o compra de bonos y valores gubernamentales.
Por qué cantidad de dinero
La cantidad de dinero que circula en una economía influye en las tendencias micro-macroeconómicas. A nivel microeconómico, una gran cantidad de dinero gratis significa más gastos por parte de las personas y las empresas. A las personas les resulta más fácil obtener préstamos personales, préstamos para automóviles o hipotecas para viviendas; también facilita a las empresas la obtención de financiación.
A nivel macroeconómico, la cantidad de dinero que circula en una economía está influenciada por factores como el producto interno bruto, el crecimiento general, las tasas de interés y las tasas de desempleo. Los bancos centrales suelen controlar la cantidad de dinero en circulación para lograr objetivos económicos e influir en la política monetaria.
Impresión de dinero
Una vez, las naciones establecieron sus monedas en un patrón oro, lo que limitaba lo que podían producir. Pero eso llegó a su fin a mediados del siglo XX, por lo que ahora, los bancos centrales pueden aumentar la cantidad de dinero en circulación con solo imprimirlo. Pueden imprimir tanto dinero como quieran, aunque esto tiene consecuencias.
Solo imprimir más dinero afecta la producción económica o los niveles de producción, por lo que el dinero en sí tiene menos valor. Debido a que esto puede generar inflación, la primera opción de los bancos es simplemente imprimir más dinero.
Establecer el requisito de reserva
Uno de los métodos básicos utilizados por todos los bancos centrales para controlar la cantidad de dinero en una economía es el requisito de reserva. Los bancos centrales generalmente obligan a las instituciones depositarias (es decir, los bancos comerciales) a mantener una cierta cantidad de fondos en reserva (almacenados en bóvedas o en el banco central) contra la cantidad de depósitos en las cuentas de sus clientes.
Por lo tanto, se retiene una cierta cantidad de dinero y nunca se distribuye. Suponga que el banco central establece el requisito de reserva en 9%. Si un banco comercial tiene depósitos totales de $ 100 millones, entonces debe reservar $ 9 millones para satisfacer el requisito de reserva. Puede poner en circulación los $ 91 millones restantes.
Cuando el banco central quiere que fluya más dinero a la economía, puede reducir el requisito de reserva. Esto significa que el banco puede prestar más dinero. Si quiere reducir la cantidad de dinero en la economía, puede aumentar el requisito de reserva. Esto significa que los bancos tienen menos dinero para prestar, por lo que serán más selectivos al emitir préstamos.
Los bancos centrales ajustan periódicamente los coeficientes de reserva que imponen a los bancos. En los Estados Unidos (a partir del 16 de enero de 2020), las instituciones depositarias más pequeñas con cuentas de transacciones netas de hasta $ 16,9 millones están exentas de mantener una reserva. Las instituciones medianas con cuentas entre $ 16,9 millones y $ 127,5 millones deben reservar el 3% de los pasivos como reserva. Las instituciones con más de $ 127,5 millones tienen un requisito de reserva del 10%.
El 26 de marzo de 2020, en respuesta a una pandemia de coronavirus, la Fed redujo los índices de reservas obligatorias al 0%, reduciendo las reservas obligatorias para todas las instituciones depositarias de EE. UU., En otras palabras.
Influir en las tasas de interés
En la mayoría de los casos, un banco central no puede fijar directamente las tasas de interés para préstamos como hipotecas, préstamos para automóviles o préstamos personales. Sin embargo, el banco central tiene ciertas herramientas para impulsar las tasas de interés hacia los niveles deseados. Por ejemplo, el banco central tiene la clave de la tasa de política: la tasa a la que los bancos comerciales piden prestado al banco central (en los Estados Unidos, esto se llama tasa de descuento federal).
Cuando los bancos piden prestado al banco central a una tasa más baja, transfieren estos ahorros reduciendo el costo de los préstamos para sus clientes. Las tasas de interés más bajas sobre los préstamos tienden a subir, lo que significa que aumenta la cantidad de dinero en circulación.
Participar en operaciones de mercado abierto
Los bancos centrales influyen en la cantidad de dinero en circulación comprando o vendiendo valores gubernamentales a través del proceso conocido como operaciones de mercado abierto (OMO). Cuando un banco central busca aumentar la cantidad de dinero en circulación, compra valores gubernamentales de bancos e instituciones comerciales. Esto libera activos bancarios: ahora tienen más dinero para pedir prestado. Los bancos centrales hacen esto para gastar parte de una política monetaria expansiva o relajada, lo que reduce la tasa de interés en la economía.
Lo contrario sucede cuando es necesario retirar dinero del sistema. En los Estados Unidos, la Reserva Federal utiliza operaciones de mercado abierto para lograr una tasa específica de fondos federales, la tasa de interés a la que los bancos e instituciones intercambian dinero durante la noche. Cada par de negociadores de préstamos negocia su propia tasa, cuyo promedio es la tasa de fondos federales. La tasa de los fondos federales, a su vez, afecta todas las demás tasas de interés. Las operaciones de mercado abierto son un instrumento ampliamente utilizado porque son flexibles, fáciles de usar y eficientes.
Introducir un programa de servidumbre cuantitativa
En tiempos económicos difíciles, los bancos centrales pueden llevar las operaciones de mercado abierto un paso más allá e iniciar un programa de flexibilización cuantitativa. Con la flexibilización cuantitativa, los bancos centrales crean dinero y lo utilizan para comprar activos y valores, como bonos del gobierno. Este dinero ingresa al sistema bancario porque se recibe como pago por los activos adquiridos por el banco central. Esto aumenta las reservas bancarias, anima a los bancos a prestar más, reduce las tasas de interés a largo plazo y fomenta la inversión.
Tras la crisis financiera de 2007-2008, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal lanzaron programas de flexibilización cuantitativa. Recientemente, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón anunciaron planes de flexibilización cuantitativa.
La línea de fondo
Los bancos centrales trabajan duro para garantizar que la economía de una nación se mantenga saludable. Una forma en que los bancos centrales logran este objetivo es controlar la cantidad de dinero que circula en la economía. Sus herramientas incluyen influir en las tasas de interés, establecer requisitos de reserva y emplear medidas operativas de mercado abierto, entre otros enfoques. Tener la cantidad adecuada de dinero en circulación es fundamental para garantizar una economía estable y sostenible.
