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La reciente volatilidad del mercado de valores ha reiterado la necesidad de que los inversores no reaccionen y tomen decisiones de inversión por pánico, sino que tengan un plan y una estrategia de inversión que tengan en cuenta las correcciones del mercado. Los beneficios de este tipo de enfoque se derivaron de la crisis financiera de 2008-09. Lamentablemente, muchos inversores vendieron sus posiciones en acciones en el fondo del mercado o cerca de él, registrando pérdidas y luego perdiendo parte o todo el mercado alcista que comenzó en marzo de 2009. El miedo fue su guía, no un plan.

Una Declaración de Política de Inversión (IPS) es esencialmente un plan de negocios para una cartera. Es muy común que los asesores financieros cuenten con asesores financieros para sus clientes institucionales como patrocinadores del plan de jubilación y fundaciones y dotaciones. Muchos asesores financieros también redactarán uno para sus clientes individuales.

Conclusiones clave

  • Una declaración de política de inversión (IPS) es un documento formal elaborado entre un administrador de cartera o asesor financiero y un cliente que describe las reglas generales para el administrador.
  • Esta declaración proporciona las metas y objetivos generales de inversión de un cliente y describe las estrategias que el administrador debe utilizar para lograr estos objetivos.
  • La declaración de política de inversión incluye información específica sobre asuntos tales como asignación de activos, tolerancia al riesgo y requisitos de liquidez.
  • IPS tendrá un alcance y contenido diferente según el tipo de cliente o inversionista involucrado, desde individuos hasta planes de jubilación y donaciones benéficas.

Qué hace una declaración de política de inversión

Básicamente, IPS proporciona una hoja de ruta sobre cómo los clientes deben invertir su dinero. ¿Qué clases de activos deben considerarse? ¿Qué tipos de vehículos de inversión deben considerarse? Estos pueden incluir fondos cotizados en bolsa (ETF), fondos mutuos y otros vehículos. Además, IPS establecerá una asignación de activos objetivo para la cartera. Tendrá en cuenta el período de tiempo del inversor para el dinero y su tolerancia al riesgo. Debe haber criterios para seleccionar inversiones para su inclusión en la cartera y también criterios para reemplazar inversiones.

Además de especificar los objetivos, las prioridades y las opciones de inversión del inversor, un IPS bien diseñado establece un proceso de revisión sistemática que permite al inversor permanecer centrado en los objetivos a largo plazo, incluso cuando el mercado se vuelve loco en el corto plazo. Debe contener toda la información de la cuenta corriente, la asignación actual, la cantidad acumulada y la cantidad que se invierte actualmente en varias cuentas.

Clientes individuales

IPS para un cliente individual debe ser una extensión de su plan financiero. Las razones de su cartera deben reflejarse como ahorros para la universidad y la jubilación y deben reflejar los objetivos del cliente en términos de su horizonte de tiempo, así como el nivel de rentabilidad que se debe apuntar para lograr esos objetivos, su riesgo de concesión y la cantidad ya ahorrada para esos fines. Esto establecerá la focalización de activos y los tipos de vehículos de inversión que se utilizarán.

La distribución objetivo generalmente incluirá un rango. Por ejemplo, las acciones con grandes capitalizaciones con un rango aceptable del 15% al ​​25% pueden tener una asignación objetivo del 20%. Es decir, si el porcentaje real de acciones de gran capitalización está dentro del rango, no es necesario reequilibrar esa parte de la cartera. Deben describirse los criterios para seleccionar, monitorear y reemplazar los vehículos de inversión. Estos pueden incluir el desempeño en relación con su grupo de pares, costos, cambios de gestión (para ETF y fondos) y otros criterios relevantes. Estos criterios deben formar la base de las revisiones periódicas de la cartera con el cliente. Debe haber un punto de referencia que permita al cliente y al asesor financiero realizar un seguimiento de los rendimientos de la cartera.

Planes 401 (k)

En el contexto de un plan 401 (k), IPS tiene un propósito similar pero ligeramente diferente. Los asesores financieros que trabajan con patrocinadores 401 (k) deben redactar un plan IPS para el plan como una de las primeras cosas que hacen. Un plan existente puede tener IPS en su lugar y, de ser así, el consultor debe revisar este documento y realizar las revisiones (o comenzar desde cero) según sea necesario. La razón principal por la que un patrocinador de un plan 401 (k) necesita IPS es la protección fiduciaria. El IPS debe documentar un proceso de inversión que el patrocinador seguirá junto con su asesor financiero para administrar el plan. Las reuniones periódicas del comité de inversiones deben documentar lo que ha sucedido y cómo las decisiones tomadas reflejan el proceso de IPS. A la luz de los recientes casos judiciales 401 (k), esto es más importante que nunca.

El IPS debe indicar el propósito del plan, que será similar a proporcionar un vehículo de ahorro para la jubilación para los empleados de la organización. Deben describirse los tipos de vehículos de inversión que se utilizarán. Estos pueden incluir fondos mutuos, fideicomisos colectivos, fondos de valor estable y cuentas administradas, como fondos de plazo u opciones basadas en riesgos. También deben especificarse las clases de activos que se ofrecerán.

El IPS debe discutir la frecuencia con la que el comité de inversiones se reunirá para revisar el plan y quiénes son los proveedores de servicios del plan. Debe indicar una revisión periódica de estos proveedores de servicios. El IPS debe especificar los criterios que se utilizarán para seleccionar, monitorear y reemplazar las opciones de inversión utilizadas en el plan. Estos pueden incluir el desempeño relativo de los fondos mutuos en relación con sus contrapartes, un cambio en la administración del fondo, un aumento o disminución significativa en los activos bajo administración o un cambio en el estilo de inversión del fondo. Los costos de inversión también deben tenerse en cuenta como un factor clave aquí.

Si bien IPS 401 (k) puede parecer lo mejor para el patrocinador del plan y su responsabilidad fiduciaria, un plan IPS 401 (k) bien diseñado proporcionará un mejor vehículo de ahorro para la jubilación para los participantes del plan. luego uno que no tenga IPS.

Pensiones, Dotaciones y Fundaciones

El IPS para una pensión, fundación o donación será en cierto modo similar al IPS para un cliente individual. En otros aspectos, es similar al IPS para el plan 401 (k) en que se deben enumerar todos los proveedores de servicios y la información del plan. Por lo general, hay una cartera y habrá un objetivo (s) para esa cartera. En el caso de una donación o fundación, es probable que financie la totalidad o parte de las operaciones de la institución educativa u organización sin fines de lucro. En el caso de las pensiones, el objetivo será proporcionar beneficios a los beneficiarios del plan de pensiones y cumplir con los requisitos de financiación actuarial.

Habrá criterios de división, seguimiento y reposición de inversiones. La asignación de activos objetivo debe incluirse junto con una tasa de rendimiento objetivo. Para las donaciones y fundaciones debe haber un lenguaje para el nivel objetivo para los retiros anuales. En algunos casos, puede haber restricciones enumeradas en áreas disponibles para inversión. Por ejemplo, una organización católica puede querer abstenerse de invertir en empresas que venden productos anticonceptivos.

Deben existir criterios de seguimiento de las inversiones y de los rendimientos de la cartera basados ​​en un índice de referencia acordado. El IPS y el proceso de inversión establecido brindan un nivel de protección de confianza para los patrocinadores de planes de pensiones y los comités de inversión, fundaciones y otras organizaciones sin fines de lucro.

La línea de base

Una declaración de política de inversión es una herramienta excelente para que los asesores financieros creen una hoja de ruta, un plan de juego si lo desea, para administrar las carteras de los clientes. Si bien el formato puede variar levemente, IPS es igualmente aplicable a clientes individuales, patrocinadores de planes 401 (k) y otros clientes institucionales como planes de pensión, fundaciones y donaciones.