En este momento estás viendo Cómo está regresando Momentum Investing

El impulso de la inversión estaba en auge en la década de 1990, cuando los mercados aumentaban como un globo aerostático.Esta estrategia se basa en la idea de comprar cualquier sector del mercado que haya registrado las mayores ganancias o ganancias de precio en el mercado durante el año pasado. Muchos fondos, como American Century Ultra (TWCUX), se basaron en gran medida en los cambios en la estrategia de impulso durante este período y cuando estalló la burbuja tecnológica, se hundieron, algunos más difíciles que otros.

Pero un nuevo grupo de estudios ha demostrado que la inversión momentum es una estrategia de inversión viable a largo plazo y ha sido un gran éxito durante períodos más largos. (Para obtener más información, consulte: 3 beneficios de la inversión Momentum.)

La investigación

AQR Capital Management publicó un informe técnico en septiembre de 2014 titulado «Inversión en hechos, ficción e impulso». Este documento analizó los resultados del impulso de la inversión durante un período de 100 años y concluyó que “la siguiente tendencia ha arrojado resultados positivos positivos y ha tenido una baja correlación con las clases de activos tradicionales durante más de un siglo”.

Ronen Israel, director de AQR, ganó un fuerte impulso de inversión en la conferencia de fondos negociados en bolsa (ETF) Morningstar de 2016 en Chicago, informa InvestmentNews.Sacó su argumento de un artículo reciente que recopiló para el Journal of Portfolio Management, que rechazaba muchos conceptos erróneos sobre esta estrategia de inversión.En su artículo, Israel muestra que los retornos a largo plazo de las estrategias de impulso producen mejores resultados de lo que creen muchos expertos y que los costos comerciales de esta estrategia son más bajos de lo que comúnmente se esperaría. Este trabajo tiene el mismo nivel de eficiencia fiscal que la inversión en valor.

Los costos de negociación son un factor crítico que los asesores que buscan minimizar las tarifas deben considerar. Israel sostiene que los costos comerciales que se utilizan normalmente en los estudios académicos son aproximadamente 10 veces más de lo que los clientes realmente pagan, y una asignación por error de margen en el seguimiento puede reducir aún más esos costos sin erosionar los rendimientos. (Para obtener más información, consulte: Montar la ola del impulso inversor.)

Ronen no fue el único orador que se refirió al impulso de la inversión en este foro. Gary Antonacci de Optimal Momentum, Meb Faber de Cambria Investment Management y Wes Gray de Alpha Architect llevaron a cabo otro taller más tarde el mismo día que también abordó este tema.El mercado de la Fundación ha notado el renovado interés de las consultoras por esta estrategia.

Momentum lanza ETF

Fidelity Investments lanzó un nuevo ETF en septiembre de 2016, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), uno de un grupo de ETF basados ​​en factores que la compañía está ingresando al mercado.Fidelity ha declarado que el fondo buscará «acciones de empresas con una volatilidad históricamente alta y rendimientos de ajuste de alta volatilidad, ganancias positivas sorprendentemente altas y un interés corto promedio bajo».

Franklin Templeton es otra compañía de fondos que se basa en estrategias de impulso con sus fondos. Si bien sus ETF LibertyShares no tienen un fondo de impulso per se, estos tres fondos utilizan el impulso como uno de sus factores.Se implementaron varios otros fondos momentum, incluido el fondo Apatus Momentum ETF (BEMO) y el fondo MomentumShares International Quantitative Momentum (IMOM).(Para obtener más información, consulte: Momento del valor basado en el valor contable.)

Rendimiento

Las estrategias de impulso han puesto a las estrategias de valor en rendimiento en lo que va del año, por lo que la inversión en valor fue la opción más popular. Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), el fondo momentum existente más antiguo, tiene una ganancia de posición del 4,39% en lo que va de año. Otros fondos de impulso positivo han registrado resultados tanto positivos como negativos.

La línea de base

Claramente, la inversión dinámica está regresando. Pero estudios recientes han demostrado que todo esto es una estrategia viable y la clave del éxito con este enfoque fue comprar cuando los precios están cayendo y están a punto de subir nuevamente. (Para obtener más información, consulte: La importancia de la gestión de riesgos en los mercados de impulso.)