En este momento estás viendo Cómo evaluar el desempeño de los bonos

Al evaluar el rendimiento potencial de un bono, los inversores deben revisar ciertas variables. Las características más importantes son el precio del bono, su tasa de interés y rendimiento, su fecha de vencimiento y sus características de redención. Al analizar estos componentes clave, puede determinar si un bono es una inversión adecuada.

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  • Hay cuatro variables clave a considerar al evaluar el desempeño potencial de una banda.
  • El valor nominal del bono frente a él es su valor nominal.
  • Otra variable es el vencimiento del bono (el número de años o meses durante los cuales el emisor está pidiendo dinero prestado).
  • Un tercer factor es la tasa de interés del bono y su rendimiento: su rendimiento efectivo, basado en su precio y valor nominal.
  • La redención es un factor final: si el emisor puede retirar el bono antes de su fecha de vencimiento.

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Más formas de evaluar el rendimiento de la cartera

Precio

La primera consideración es el precio del bono. El rendimiento que obtiene del bono afecta el precio.

Los bonos se negocian con prima, descuento o par. Si un bono se cotiza con una prima a su valor nominal, generalmente significa que las tasas de interés vigentes son más bajas que la tasa que paga el bono. Por lo tanto, el bono se cotiza a un monto superior a su valor nominal, ya que tiene derecho a una tasa de interés más alta que la que podría obtener con instrumentos comparables.

Un bono se cotiza con descuento si el precio es inferior a su valor nominal. Esto sugiere que el bono está pagando una tasa de interés más baja que la tasa de interés vigente en el mercado. Debido a que puede obtener fácilmente una tasa de interés más alta invirtiendo en otros valores de renta fija, hay menos demanda de un bono con una tasa de interés más baja.

Un bono con un precio a la par se cotiza a su valor nominal, la cantidad que el emisor rescatará del bono al vencimiento. A esto también se le llama valor nominal.

Tasa de interés y rendimiento

Un bono paga una determinada tasa de interés a intervalos periódicos hasta que vence. Las tasas de interés de los bonos, también conocidas como tasa de cupón, pueden ser fijas, flotantes o pagaderas solo al vencimiento. La tasa de interés más común es una tasa fija al vencimiento; se basa en el valor nominal de la banda. Algunos emisores venden bonos de tasa flotante que restablecen el interés en función de un punto de referencia, como letras del Tesoro o LIBOR.

Como su nombre lo indica, los bonos cupón cero no pagan ningún interés. En cambio, se venden con grandes descuentos a su valor nominal. Este descuento representa el monto total de todos los intereses que pagaría el bono hasta el vencimiento.

Está estrechamente relacionado con la tasa de interés de los bonos con su rendimiento. El rendimiento es el rendimiento efectivo que obtiene el bono, basado en el precio pagado por el bono y los intereses que genera. Los rendimientos de los bonos suelen expresarse en puntos básicos (pb).

Hay dos tipos de cálculos de rendimiento. El rendimiento actual es el rendimiento anual sobre el monto total pagado por el bono. Se calcula dividiendo la tasa de interés por el precio de compra. El rendimiento actual no tiene en cuenta lo que recibirá si mantiene un bono hasta el vencimiento. El rendimiento al vencimiento (YTM) es la cantidad total que recibe al mantener el bono hasta el final de su vida. El rendimiento al vencimiento le permite comparar diferentes bonos con diferentes vencimientos y tasas de interés.

Los bonos con disposiciones de rescate tienen un rendimiento para llamar, que calcula el rendimiento hasta que el emisor puede pagar el bono, es decir, un reclamo al que los inversores se rinden, como compensación por el pago.

Cuando ILas tasas de interés suben, los precios de los bonos caen. Por el contrario, cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos suben.

Madurez

El vencimiento de los bonos es la fecha futura en la que se reembolsará el capital. Los bonos suelen tener vencimientos de un año a 30 años. Los bonos a corto plazo tienen vencimientos de uno a cinco años. Los bonos a mediano plazo tienen vencimientos de cinco a 12 años. Los bonos a largo plazo tienen vencimientos superiores a 12 años.

El vencimiento de los bonos es importante al evaluar el riesgo de tasa de interés. El riesgo de tasa de interés es la medida en que el precio de un bono sube o baja con una disminución o aumento de las tasas de interés. Si un bono tiene un vencimiento más largo, también tiene un riesgo de tasa de interés más alto.

Redención

Algunos bonos permiten al emisor rescatar el bono antes de una fecha de vencimiento. Esto permite al emisor refinanciar su deuda si las tasas de interés bajan. Una disposición de compra permite al emisor rescatar el bono a un precio específico en una fecha antes del vencimiento. Una provisión le permite revenderla al emisor a un precio específico antes del vencimiento.

La oferta de llamadas a menudo paga una tasa de interés más alta. Si tiene un bono de este tipo, corre un riesgo adicional de que el bono se reembolse y se vea obligado a invertir su dinero en otra parte, probablemente a una tasa de interés más baja (una reducción en las tasas de interés suele ser lo que impulsa las llamadas de oferta). A cambio de aprovechar esta oportunidad, el bono paga más intereses.