En este momento estás viendo Cómo gana dinero Altria (MO)

¿Quién no ama un cigarrillo refrescante? La leve satisfacción, el rico sabor suave… ¿y qué pasa si conllevan el riesgo de enfisema y cáncer de pulmón? El comercio vale la pena para los miles de millones de fumadores que patrocinan Altria Group Inc. (MO) y disfruta de su variedad de marcas todos los días.

Marcas conocidas

Altria (como en «altura») fue el nombre que las antiguas Compañías Philip Morris cambiaron de nombre a principios de la década de 2000, en un intento de separarse de los cigarrillos fabricados por la corporación como un ícono global. Actualmente, Altria mantiene algunas de las marcas de tabaco más grandes del mundo, con subsidiarias que incluyen Smokeless Tobacco USA, el mayor productor mundial de la variedad «húmeda» (su palabra); John Middleton, que se especializa en puros y pipas; y Nu Mark, que fabrica cigarrillos electrónicos y discos, el último de los cuales parece ser una forma de tabaco confitado masticable elaborado para la incongruente adicción a la nicotina. Por cierto, Altria, una empresa matriz de Miller Brewing con sede en Londres, posee el 27% de SABMiller, sin mencionar el 100% de Chateau Ste. Bodega Michelle. Si puede poner en peligro su hígado, las células cerebrales o el sistema respiratorio, es muy probable que Altria se beneficie de ello. (Para obtener más información, consulte: Más malas noticias para Altria: los reguladores atacan los cigarrillos electrónicos.)

Los sistemas de suministro de tabaco no convencionales pueden tener su lugar, pero el 90% de los ingresos de Altria proviene de los buenos clavos de ataúd pasados ​​de moda. La subsidiaria más importante de la compañía ha sido durante mucho tiempo Philip Morris USA, el principal fabricante de cigarrillos del país. Primero, lección de nomenclatura: Philip Morris USA es una empresa relativamente nueva, que lleva el nombre del nombre corporativo anterior de Altria. Pero ni Philip Morris USA ni Altria tienen ninguna afiliación oficial con Philip Morris International Inc. (PM), que es la gigantesca empresa multinacional lanzada en 2008 para vender cigarrillos fuera de Estados Unidos (y evitar litigios domésticos). (Para obtener más información, consulte: Cómo Philip Morris hace carteras de luces internacionales.)

Philip Morris fabrica USA Marlboros, que son los cigarrillos más vendidos en el país. Si no fuma, puede asumir que el precio o algún otro criterio debería ser lógicamente el criterio más importante para comprar un paquete. Pero no es así como funciona fumar. Para aquellos a quienes les gusta, el reconocimiento de marca es tan importante que Marlboro tiene una participación de mercado casi incomprensible del 44% en los Estados Unidos. Esto es para un producto que es fácil de replicar con miles de millones. Agregue algunos puntos porcentuales más de las últimas marcas de Marlboro (por ejemplo, Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parliament) y la mayoría de los cigarrillos parecen ser de Philip Morris USA y, en última instancia, Altria vendidos en este país.

Ingresos consistentes

Es posible que Estados Unidos se esté volviendo más obeso, pero la mayoría de los demás indicadores de consumo se dirigen en la dirección saludable. Bebemos menos que nunca y, como nación, nuestros pulmones están tan rosados ​​como siempre. Aproximadamente uno de cada seis adultos fuma, en comparación con uno de cada dos hace unas pocas generaciones. Por derecho, las operaciones tabacaleras de Altria deberían estar cobrando menos dinero a medida que los clientes de la empresa disminuyen y cuando mueren. Pero las cifras de ingresos son en gran medida consistentes de un año a otro. (Para obtener más información, consulte: ¿Sigues siendo adicto a los dividendos? Satisfaga su craqueo con acciones de tabaco.)

La razón es simple. Los cigarrillos se encuentran entre los productos con menor elasticidad de precio que existen, lo que significa que a medida que se vuelven más caros, la cantidad vendida no cae tanto como aumenta el precio. Los fumadores a menudo se quejan del aumento de los precios, como es debido: cada paquete vendido debe dar cuenta de los costos de procesamiento pasados ​​y presentes, acuerdos de miles de millones de dólares y otras obligaciones de litigio. Pero a medida que los precios subieron, no subieron lo suficiente como para cambiar el comportamiento a gran escala. La gente que quiere arreglar, quiere arreglar. Y en lugar de gastar menos riesgos en los cigarrillos de contrabando, los fumadores respetuosos de la ley seguirán pagando por la nariz. Altria vendió más de medio billón de cigarrillos en Estados Unidos el año pasado. (Para obtener más información, consulte: La mayoría de las leyes sobre el tabaco.)

Ningún producto legal está tan regulado, tan prohibido, tan tabú como el cigarrillo sin escrúpulos. Y por una buena razón, ya sea por el desagradable aroma que personas inocentes no pueden evitar, o por las enfermedades mortales que causa cada inhalación, los cigarrillos hacen mucho más daño que bien. Pero como entidades económicas, son muy rentables. Hacer un cigarrillo cuesta menos de 4 centavos y, en algunas jurisdicciones, como la ciudad de Nueva York, por ejemplo, se puede vender hasta por 70 centavos. Por supuesto, 34 centavos de eso van con impuestos, pero lo que queda es una señal de que otras industrias solo pueden fantasear con ello.

La línea de base

A los departamentos de relaciones públicas les encanta hacer de otras corporaciones un dron y su compromiso con el medio ambiente y otras preocupaciones no económicas; mire estos objetivos de diversidad que hemos perseguido, estas son todas las compensaciones de carbono en las que gastamos el dinero de nuestros accionistas el año pasado, etc. . Entre las empresas de Standard & Poor’s 500 hay una que acaba con sus productos de nuevo, matando a sus usuarios cuando se usa según las instrucciones. Por lo tanto, Altria es un monumento a la contradicción humana, a través del cual los clientes compran con gusto y alegría las herramientas de su enfermedad y período. Aún así, uno solo puede sentarse y maravillarse con la capacidad probada de Altria para ofrecer beneficios bienvenidos a sus accionistas, año tras año y año tras año. Para los inversores que están más interesados ​​en los rendimientos que en la salud pública, Altria sigue siendo una de las oportunidades de compra más atractivas de Wall Street. (Para obtener más información, consulte: Altria podría ser la gran ganadora en este movimiento de la FTC.)