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Inversión/ Fondos mutuos

Cómo ganan dinero las empresas de fondos mutuos

La mayoría de los inversores han oído hablar de los fondos mutuos, pero pocos entienden cómo funcionan realmente estos fondos. Esto no es sorprendente; después de todo, la mayoría de la gente no es experta en finanzas y hay muchas otras cosas que suceden en sus vidas que son más urgentes que la estructura de las compañías de fondos. Pero algunos inversionistas pueden tomar mejores decisiones si se dan cuenta de que las compañías de fondos mutuos ganan dinero al cobrarles tarifas, y la cantidad y el tipo de tarifas que se cobran varían de un fondo a otro. Los fondos mutuos generan dinero principalmente a través de cargos por ventas que operan como comisiones y cobrando a los inversionistas un porcentaje de los activos bajo administración (AUM).

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere que una compañía de fondos divulgue las tarifas de los accionistas y los costos operativos en su folleto de fondos.Los inversores pueden encontrar esta información en la tabla de tarifas ubicada cerca del frente del prospecto. Los honorarios son fácilmente la mayor fuente de ingresos para las empresas de fondos mutuos básicos, aunque algunas empresas pueden realizar sus propias inversiones por separado. Los diferentes tipos de tarifas incluyen tarifas de compra, cargos de venta o cargas de fondos mutuos; cargos por ventas diferidos; tarifas de reembolso; tarifas de cuenta; y tasas de cambio.

Conclusiones clave

  • Los fondos mutuos ganan dinero cobrando a los inversionistas un porcentaje de los activos bajo administración y pueden cobrar una comisión de ventas (carga) sobre la compra o rescate de un fondo.
  • Las comisiones del fondo, conocidas como ratio de costes, pueden oscilar entre cerca del 0% y más del 2%, según los costes operativos y el estilo de inversión del fondo.
  • Las comisiones del fondo deben divulgarse en su folleto y ser transparentes para los inversores actuales o potenciales.

Comprensión de los fondos mutuos

Los fondos mutuos se encuentran entre los vehículos de inversión más populares, gracias a su combinación de flexibilidad, bajo costo y la perspectiva de altos rendimientos. Invertir en un fondo mutuo no es lo mismo que meter dinero en una cuenta de ahorros o un certificado de depósito (CD) en un banco. Cuando invierte en un fondo mutuo, en realidad está comprando acciones de una empresa.

La empresa que está comprando es una empresa de inversión. Los fondos mutuos implican invertir en valores, como hacer un negocio de automóviles. Los activos de su fondo mutuo son diferentes, pero el objetivo principal de cada empresa es hacer dinero para los accionistas.

Los accionistas ganan dinero de una de estas tres formas. La primera forma es ver un rendimiento de los pagos de intereses y dividendos de las tenencias subyacentes del fondo. Los inversores también pueden ganar dinero en función de las operaciones realizadas por la dirección; si un fondo mutuo obtiene ganancias de capital de la negociación, está legalmente obligado a transferir las ganancias a los accionistas. A esto se le llama distribución de ganancias de capital. La última forma es a través de la apreciación de activos estándar, lo que significa que el valor de las acciones de los fondos mutuos aumenta.

Comisiones para accionistas

Las empresas de fondos pueden aplicar una serie de tarifas a sus servicios y productos, pero marca la diferencia entre dónde y cómo se tienen en cuenta esas tarifas. Un inversor de acciones incurre en un cargo de venta, comúnmente conocido como cargas. Esto significa que el inversor paga un porcentaje adicional, generalmente algo así como el 5%, además del precio real de la acción. Las compañías de fondos generalmente no se quedan con los cargos de venta completos, ya que una gran parte a menudo se destina a los corredores y asesores que venden el fondo.

Hay diferentes tipos de cargas de fondos. La más común es la carga inicial, que se deduce inmediatamente del monto de la inversión antes de que las acciones se compren realmente. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) establece un límite del 8,5% en las cargas iniciales.Por ejemplo, una inversión de $ 1,000 con una carga inicial agrega $ 50 al corredor y $ 950 para comprar acciones del fondo mutuo.

También hay cargas de reserva que se pueden cobrar cuando se venden las acciones. El más común de estos se denomina cargo por ventas diferido contingente (CDSC). Esta carga comienza relativamente alta y generalmente disminuye con el tiempo, por lo general cayendo a cero después de un período de entre siete y 10 años.

Algunas compañías de fondos cobran comisiones de compra o de reembolso. Estos pueden parecer cargos de venta, pero se pagan en su totalidad al fondo, no al corredor. Las tarifas de compra ocurren cuando se compran las acciones y las tarifas de rescate ocurren cuando se venden las acciones.

En esencia, las comisiones de gestión dependen en gran medida del éxito del fondo y de la negociación pública en curso de nuevas acciones. Los fondos más exitosos ven mucho dinero nuevo y tienden a ser muy líquidos; más comercio significa más ingresos por comisiones para la empresa.

Gastos operativos anuales del fondo

Las compañías de fondos mutuos no operan de forma gratuita; hay costos que deben compensarse. Estos cubren costos tales como asesor de inversiones, personal administrativo, analistas de investigación de fondos, tarifas de distribución y otros costos operativos.

Las comisiones de gestión se pagan con los activos del fondo en lugar de cargarse directamente a los accionistas. La SEC requiere que los honorarios de administración se incluyan como un elemento separado y no se agrupen en la categoría «otros» de gastos, para que los inversores siempre puedan realizar un seguimiento de los fondos que más gastan en compensación de administración.

La mayoría de los inversores oyen hablar de las tarifas de distribución, comúnmente denominadas tarifas 12b-1. Con un máximo del 1% de los activos de su fondo, a los accionistas se les cobran tarifas 12b-1 para recuperar los costos asociados con la comercialización del fondo y la prestación de servicios a los accionistas. Muchos de estos costos de fondos son necesarios; por ejemplo, la SEC requiere la impresión y distribución de folletos a nuevos inversores.A medida que el espacio de los fondos mutuos se ha vuelto más competitivo, especialmente desde fines de la década de 1990, las tarifas de 12b-1 han disminuido y los accionistas son más sensibles a ellas.

Las comisiones 12b-1 varían de una clase de acciones a otra. Las acciones de Clase A suelen tener cargas iniciales y menores costos de 12b-1, mientras que algunos fondos mutuos reducen la carga inicial según el tamaño de la inversión. Esto se conoce en la industria como «puntos menores». La idea es que la compañía de fondos mutuos esté dispuesta a sacrificar algunos ingresos por acción para atraer más compras de acciones. Las acciones de Clase B y las acciones de Clase C tienden a tener costos anuales más altos que las acciones de Clase A.

Fondos descargados

Muchos fondos mutuos no tienen cargos por ventas; se denominan fondos no comprometidos. Sin embargo, eso no significa que sean gratuitos. Todavía pueden pagar los costos de comercialización y distribución a través de las tarifas 12b-1, aunque la SEC no permite que estas empresas se refieran a sí mismas como una carga si los costos de 12b-1 superan el 0,25%.Otros, como la familia de fondos Vanguard, no tienen cargos por ventas ni tarifas 12b-1.

Los fondos no gravados pueden obtener ingresos de otros tipos de ingresos por comisiones, pero estas empresas tienden a reducir los costos para compensar la falta de ingresos de los cargos por ventas. Esto a menudo se correlaciona con una gestión de inversiones menos activa y una estrategia de inversión más pasiva para el fondo.