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En este momento estás viendo Cómo IBM volvió a convertirse en una acción en crecimiento

International Life Machines Corp (IBM) está mostrando signos de vida en 2019 después de aproximadamente ocho años de ingresos decrecientes y una acción que cayó alrededor del 37% desde los picos de cierre ajustados alcanzados en octubre de 2012 a un nivel bajo en diciembre del año pasado. Pero Big Blue parece haber doblado una esquina. En lo que va del año, las acciones de IBM han superado al mercado en general, con un aumento del 26% en la ganancia del S&P 500 hasta el 19% hasta la fecha, lo que sugiere rendimientos más recientes que el impulso general del rendimiento del mercado de valores de 2019.

Qué significa para los inversores

Red Hat, empresa de software y computación en la nube recientemente adquirida, ayuda a impulsar el desempeño de IBM, una medida que está en línea con el objetivo del CEO Ginni Rometty de reenfocar la empresa en negocios de alto valor a los que hace referencia. No fue un camino fácil para Rometty, quien se hizo cargo de los reyes en IBM en 2012. Pero quizás su trabajo durante los últimos siete años finalmente esté comenzando a dar sus frutos.

Conclusiones clave

  • Las acciones de IBM cayeron un 37% de máximo a mínimo durante seis años.
  • Las acciones subieron un 26% este año, superando a S&P.
  • Reducción de ingresos trimestrales del 4% durante los últimos ocho años.
  • La empresa se ha reorientado en las nuevas tecnologías y la nube.
  • La adquisición de Red Hat ha sido un catalizador importante para el reciente retorno.

La disminución

Rometty tomó posesión de él en un momento en que el barco comenzaba a hundirse. De los últimos 24 trimestres (es decir, ocho años), IBM informó una disminución de los ingresos en 21, con un promedio de 4% por trimestre, según Barron. Los motores de crecimiento tradicionales que antes destacaba la empresa, como los equipos, las ventas y los servicios, se estaban desacelerando. Estaba claro que la empresa podía morir lentamente o buscar nuevos motores de crecimiento. Rometty eligió la segunda opción.

Desde entonces, IBM ha invertido cada vez más recursos en nuevas tecnologías como inteligencia artificial (IA) y blockchain, y está presionando con fuerza en el mercado de la infraestructura de computación en la nube. Hubo indicios de que la estrategia estaba funcionando por primera vez en el último trimestre de 2017, cuando los ingresos aumentaron drásticamente después de caer casi todos los trimestres desde que Rometty asumió el control. Los ingresos continuaron aumentando durante la primera mitad de 2018, pero luego comenzaron a disminuir nuevamente en la segunda mitad del año.

El regreso

En medio de la caída de los ingresos, IBM anunció planes para adquirir Red Hat en octubre de 2018, en lo que Matt McIlwain de Madrona Venture Group LLC llamó un «movimiento de apuesta con la empresa». La medida se completó en julio de 2019. Las acciones de IBM continuaron cayendo con el resto del mercado durante 2018, pero muchos analistas se mostraron optimistas sobre las perspectivas a corto y largo plazo de la adquisición y es probable que este sea un factor importante en rendimiento de las acciones este año.

IBM 1 año

Gráfico de 1 año de IBM.

Sin lugar a dudas, la adquisición de Red Hat es un gran negocio, en muchos sentidos de la frase. Cuando la medida se anunció por primera vez, valoró a Red Hat a un precio de compra de $ 33 mil millones, aproximadamente el 30% de la capitalización de mercado de IBM en ese momento. IBM finalmente pagó a la empresa $ 34 mil millones, lo que la convierte no solo en la mayor adquisición de la compañía, que es el valor combinado de las medidas que ha tomado en los últimos 15 años, sino que también es uno de los acuerdos más grandes en la historia de la tecnología de EE. UU. .

Esperamos que Red Hat ayude a IBM a ingresar al mercado de la computación en la nube de manera más eficiente y que la combinación permita a IBM vender más de su software a los usuarios de Red Hat y lograr que más de sus clientes de IBM se conviertan en usuarios de Red Hat. «OpenShift [a Red Hat product] IBM debería ayudar a ganar nuevos clientes y cargas de trabajo a medida que las empresas comiencen a implementar aplicaciones de misión crítica desde la nube a la nube pública o privada ”, escribió el analista de Nomura Instinet dirigido por Jeffrey Kvaal en una nota en abril.

Objetivos y desafíos futuros

En una reunión por webcast con analistas a principios de agosto, IBM estableció una hoja de ruta muy anticipada de los objetivos futuros de la empresa. Al señalar que ve una oportunidad de más de $ 1 billón en el mercado de la nube híbrida a medida que las empresas continúan trasladando sus funciones comerciales críticas a la nube, IBM dijo que esperaba que los ingresos comenzaran a crecer en dígitos intermedios a partir del segundo semestre. de este año. Las ganancias por acción (EPS) sufrirán un golpe a corto plazo para reflejar las reglas de contabilidad aplicables a las compras de Red Hat.

Específicamente, IBM espera que la medida de Red Hat aumente los ingresos en un 2% en la segunda mitad del año, otro 4% -5% en 2020 y un 2% -3% en 2021. Aún se prevé el flujo de caja libre (FCF). para llegar a alrededor de $ 12 mil millones para el año, pero se agregarán $ 500 millones adicionales el próximo año, con otros $ 1 mil millones en 2021. Con números como ese, IBM está comenzando a parecer un crecimiento de acciones nuevamente.

Mirando hacia el futuro

El gran desafío de avanzar más en la computación en la nube es competir con grandes nombres como Amazon.com Inc. (AMZN) y Microsoft Corp. (MSFT), que actualmente se encuentra a la vanguardia del mercado. A partir de 2017, IBM ocupó el quinto lugar en el mundo en provisión de infraestructura de nube pública. Mejorar esa clasificación no será fácil, pero es probable que al menos un esfuerzo de mejora ayude a impulsar su stock, que todavía se encuentra aproximadamente un 12% por debajo de su máximo.