Las empresas privadas más pequeñas a menudo observan de cerca sus flujos de efectivo mientras equilibran las cuentas por cobrar y por pagar pendientes. El dinero extra se necesita para financiar el crecimiento y las innovaciones de nuevos productos, entre otras cosas. Esto, combinado con el hecho de que las empresas privadas más pequeñas históricamente han tenido problemas para acceder a nuevo capital, aumenta las oportunidades de inversión privada en estas empresas.
A los efectos de esta sección, una empresa privada (PHB) se define como una empresa cuyas acciones no cotizan en bolsa. Los PHB pueden ser propiedad de un empresario fundador, miembros de la familia y / o algunos socios inversores. Sin embargo, casi siempre están estrechamente relacionados.
Dichas empresas pueden tener cualquier número de formas legales, incluyendo propiedad única, sociedad de responsabilidad limitada (LLP) o corporación (LLC) o corporación S. El poder de toma de decisiones suele ser el individuo o grupo pequeño que posee la mayor parte del capital social de la empresa.
Invertir en empresas privadas
Los PHB pueden ofrecer diferentes tipos de inversión, para inversores ángeles que actúan solos o para inversores que acceden a ellos a través de una empresa de capital de riesgo. Una vez que haya elegido su ruta de acceso, aún quedan varias opciones por hacer con respecto a su nivel de inversión.
Por ejemplo, puede optar por ser un inversor «independiente» sin ninguna participación activa en las operaciones o la toma de decisiones dentro del PHB. Esto es muy parecido a unas pocas acciones de una empresa que cotiza en bolsa. Sin embargo, con una empresa pequeña o familiar, podría trabajar en la administración de la empresa, es decir, su inversión podría generar un empleo. Para una inversión de una cantidad significativa en relación con la capitalización total de la empresa, se puede esperar que participe como miembro de la junta directiva de la empresa (para asesorar sobre las políticas y la dirección de la empresa y para revisar el desempeño de la gerencia). En el caso de una empresa familiar (si es suya), otras circunstancias familiares pueden determinar el nivel de su participación y autoridad en la empresa.
Después de tener en cuenta las consideraciones anteriores y decidir seguir adelante, debe decidir si está buscando un trabajo de propiedad minoritaria o mayoritaria y las responsabilidades y riesgos de ser un propietario principal, si corresponde.
Tipos de categorías comerciales
A medida que evalúe sus objetivos de inversión, deberá considerar la categoría comercial de sus candidatos y las características de riesgo / recompensa de cada uno.
Hay muchas categorías de negocios y algunas se superponen, pero la lista a continuación brinda una descripción general de cada una:
Inauguración
Las empresas emergentes sin ningún modelo de gestión o de negocio comprobado tienden a correr un alto riesgo. Muchas empresas emergentes fracasan. Las empresas emergentes, por otro lado, han hecho muchos millonarios sin un historial probado o un modelo comercial que opere en nuevos paradigmas. Superestrellas como Microsoft, Google, Amazon y Apple son buenos ejemplos.
Adquisiciones de capital de segundo nivel
Esta categoría incluye empresas que han renunciado a sus primeras aportaciones de capital, pero ahora necesitan más capital para crecer. Estas empresas tienen un historial de desempeño y, aunque tienden a ser menos riesgosas que las empresas emergentes, la deuda de inversión o de capital puede estar sujeta a la deuda de los inversores originales.
Giro de vuelta
Las empresas que necesitan salvación están en modo de fracaso. Sin embargo, si el flujo de caja y el modelo de negocio y los fundamentos son buenos, las malas decisiones de gestión pueden solucionarse y usted como inversor puede llevarlas a cabo. Si el flujo de caja y los fundamentos son malos, las perspectivas de recuperación son muy limitadas. La salvación exitosa produce un alto rendimiento de la inversión.
Oportunidad de crecimiento
Las empresas cuyo crecimiento está siendo impulsado por la falta de capital podrían ser buenos objetivos de inversión si sus fundamentos, historial y gestión residente son capaces de manejar el crecimiento. Es necesario considerar los mercados de crecimiento para determinar la viabilidad y el potencial del plan de crecimiento.
Arruinado
Las empresas de quiebras pueden ofrecer un gran valor a bajo precio. Aquí, la pregunta es «¿por qué la empresa quebró?» Si el mercado en el que operaba la empresa y los fundamentos (y el potencial de flujo de caja) es bueno, podría deberse a una mala gestión, falta de control de costos, cobranza de cuentas por cobrar, productividad, etc. Esta es una inversión de alto riesgo que puede requerir un alto nivel de participación personal. Puede resultar muy rentable o desastroso.
Ventajas y desventajas de las empresas privadas
Hemos analizado los tipos y categorías de inversión en PHB y ahora podemos revisar algunas de las ventajas y desventajas generales de invertir en empresas privadas frente a empresas que cotizan en bolsa.
Hijo
- Al invertir en PHB, puede establecer una disposición de salida inicial para su inversión. Se puede hacer con la condición de que se reembolse en una fecha determinada y con una tasa de retorno acordada. También se puede configurar como una opción para salir o continuar en varias fechas de opción.
- Estas empresas suelen ser lo suficientemente pequeñas como para que usted, como inversor, pueda comprender qué hay en el negocio y quiénes son realmente los directivos.
- Los PHB brindan oportunidades de entrada anticipada para el inversor, lo que puede proporcionar grandes ganancias.
- La información de tendencias de empresas medianas de PHB es más fácil de encontrar y comprender a partir de sus informes financieros y extractos bancarios relativamente simples.
- En la empresa privada, es más probable que sea un inversor importante y, como resultado, puede influir en las decisiones operativas.
- En los PHB, hay menos competencia para comprar acciones que con una empresa que cotiza en bolsa.
- Al invertir en PHB, puede negociar la tasa de rendimiento que desea invertir, en lugar del rendimiento de la empresa.
Contras
- Es más difícil obtener datos de rendimiento verdaderamente comparables y puntos de referencia de la industria para PHB.
- Estos negocios no se mantienen de acuerdo con los estándares más estrictos de contabilidad, informes y transparencia requeridos por las empresas que cotizan en bolsa.
- Los PHB pueden tener un “emprendedor fundador” integrado al timón, sin las habilidades administrativas necesarias requeridas para la etapa actual de la empresa.
- Las empresas privadas a menudo no tienen un acceso fácil o barato al capital necesario.
- Los miembros de la familia pueden tener problemas como sucesión, compensación y orientación entre los propietarios clave.
- Como inversor minoritario reciente, es posible que tenga menos influencia que la junta o el equipo directivo original.
- Si no se ha realizado un suministro inicial, puede ser difícil salir de su inversión.
- Los PHB pueden ser más riesgosos que las empresas públicas, ya que pueden tener menos reservas.
La línea de fondo
Al considerar invertir en una empresa privada, investigue cuidadosamente su empresa objetivo, incluidos informes financieros, extractos bancarios, nicho de mercado, competencia, niveles de habilidades de gestión y trayectoria, tendencias de costos como porcentaje de los ingresos, relaciones clave y por qué la empresa necesita su inversión. .
Si todo se ve bien, mantenga su inversión lo suficientemente pequeña para preservar la diversidad de la cartera. Si usted es un inversionista minoritario, con o sin la participación de la junta o la administración, conoce bien a las personas con las que está invirtiendo, lo que incluye la realización de verificaciones de antecedentes y la revisión de los casos judiciales civiles pendientes / históricos que estuvieron involucrados. Establezca un plazo y una tasa de rendimiento para su inversión en la entrada, especialmente si se trata de «una inversión». Si hace su tarea, invertir en empresas privadas tiene dinero para ganar.
