En general, es mucho más fácil invertir en una empresa que cotiza en bolsa que en una empresa privada. Las empresas públicas, especialmente las más grandes, son fáciles de comprar y vender en el mercado de valores y, por lo tanto, tienen mejor liquidez y valor de mercado cotizado. Por el contrario, pueden pasar años antes de que una empresa privada pueda vender de nuevo y los precios tengan que negociarse entre el vendedor y el comprador.
Además, las empresas públicas deben presentar estados financieros ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), de modo que sea fácil realizar un seguimiento de sus altibajos en forma trimestral y anual.Las empresas privadas no están obligadas a proporcionar ninguna información al público, por lo que puede ser muy difícil determinar su utilidad financiera, ventas históricas y tendencias de ganancias.
Puede ser mucho mejor invertir en una empresa pública que invertir en una empresa privada, pero existen algunos beneficios de no ser pública. Una de las principales críticas de muchas empresas públicas es que están demasiado centradas en cumplir con los resultados trimestrales y las expectativas a corto plazo de los analistas de Wall Street. Esto puede llevarlos a perder oportunidades a largo plazo para crear valor, como invertir en un producto que puede tardar años en desarrollarse y perjudicar las ganancias iniciales. Las empresas privadas pueden administrarse mejor a largo plazo porque han llegado a Wall Street.
Ser propietario de una empresa privada significa dividirla más directamente en las ganancias de la empresa subyacente. Las ganancias pueden crecer en una empresa pública, pero se retienen a menos que se paguen como dividendos o se utilicen para recomprar acciones. Las ganancias de las empresas privadas se pueden pagar directamente a los propietarios. Los propietarios privados pueden desempeñar un papel más importante en el proceso de toma de decisiones de la empresa, especialmente los inversores con grandes participaciones en la propiedad.
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Cómo invertir en empresas privadas
Tipos de empresas privadas
En términos de inversión, una empresa privada se define por su etapa de desarrollo. Por ejemplo, cuando un emprendedor inicia un negocio por primera vez, suele recibir financiación de un amigo o familiar en condiciones muy favorables. Esta etapa se llama inversión ángel, y la empresa privada se llama firma ángel. Después de la fase de puesta en marcha hay una inversión de capital de riesgo en la que un grupo de inversores se vuelve más seguro y ofrece capital de crecimiento, conocimientos de gestión y otra asistencia operativa. En este punto, se considera que una empresa tiene al menos potencial a largo plazo.
Luego de esta etapa es posible realizar una inversión mezzanine, que consiste en capital y deuda, la última de las cuales se convertirá en capital social si la empresa privada no puede cumplir con sus obligaciones de pago de intereses. La inversión privada se denomina posteriormente capital privado; es un negocio de dos billones de dólares con muchos actores importantes.
Para los inversores, la etapa de desarrollo de una empresa privada puede ayudar a definir qué tan arriesgada es una inversión. Por ejemplo, alrededor de las tres cuartas partes de las inversiones de ángeles fracasan. Hacer surgir una empresa privada es menos riesgoso y más rentable. Si bien el objetivo de muchas empresas privadas es eventualmente cotizar en bolsa y proporcionar liquidez a los fundadores de empresas u otros inversores, es posible que otras empresas privadas prefieran seguir siendo privadas en vista de los beneficios discutidos anteriormente. Es posible que las empresas familiares prefieran dar privacidad y propiedad a lo largo de las generaciones. Estos son temas importantes a tener en cuenta al decidir invertir en una empresa privada.
Cómo invertir en empresas privadas
La inversión privada en una etapa inicial ofrece las mayores oportunidades de inversión, pero también representa el mayor riesgo. Como resultado, unirse a una organización de inversionistas ángeles o un grupo de inversión puede ser una buena idea para facilitar el proceso y puede distribuir los riesgos de inversión entre un amplio grupo de empresas. También existen fondos de riesgo y buscan socios externos para invertir capital, y existen firmas pequeñas o privadas de intermediarios comerciales que se especializan en comprar y vender estas firmas.
El capital privado también es una opción e, irónicamente, algunas de las firmas de capital privado más grandes cotizan en bolsa, por lo que cualquier inversor puede comprarlas. Algunos fondos mutuos pueden ofrecer al menos cierta exposición a empresas privadas.
Otras Consideraciones
En general, es importante reiterar que las empresas privadas no son líquidas y requieren plazos de inversión muy largos. La mayoría de los inversores necesitarán un evento de liquidez final para obtener efectivo. Esto incluye cuando la empresa se hace pública, cuando compra accionistas privados o cuando es comprada por un competidor u otra firma de capital privado. Al igual que con cualquier título, las empresas privadas deben valorarse para determinar si tienen valor razonable, están sobrevaloradas o infravaloradas.
Es importante señalar que la inversión directa en empresas privadas suele estar reservada para los ricos. La motivación es que pueden manejar la falta de liquidez y el riesgo adicionales de la inversión privada. La definición de la SEC llama a estas personas adineradas inversionistas acreditados o compradores institucionales calificados (QIB) cuando se trata de una institución.
La línea de base
Ahora es más fácil que nunca invertir en empresas privadas, pero un inversor todavía tiene que hacer sus deberes. Si bien la inversión directa no es una opción viable para la mayoría de los inversores, todavía hay formas de ganar exposición para las empresas privadas a través de vehículos de inversión más diversificados. En general, invertir en una empresa privada ciertamente tiene que trabajar más duro y superar obstáculos en comparación con una empresa pública, pero vale la pena el trabajo, ya que tiene una serie de ventajas.
