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Negocios/ Aspectos esenciales de la empresa

Cómo la tasa de quema es un factor clave en la sostenibilidad de una empresa

La tasa de agotamiento se refiere a la tasa a la que una empresa gasta su suministro de efectivo a lo largo del tiempo. Es la tasa de flujo de efectivo negativo, generalmente cotizada como tasa mensual. En algunas situaciones de crisis, la tasa de quema se puede medir en semanas o incluso en días. Un análisis del consumo de dinero les dice a los inversores si una empresa es autosuficiente y destaca la necesidad de financiación futura.

Quemarse a la velocidad de combustión

La tasa de consumo es en gran medida un problema para las empresas de nueva creación que, por lo general, no son rentables en sus primeras etapas y se encuentran típicamente en industrias de alto crecimiento. Una empresa puede tardar años en generar una ganancia de sus ventas o ingresos y, como resultado, necesitará un suministro adecuado de efectivo para cubrir los costos. Muchas empresas de tecnología y biotecnología han vivido de sus saldos bancarios durante muchos años.

Conclusiones clave

  • La tasa de consumo es una medida de la rapidez con la que una empresa gasta el suministro de efectivo disponible.
  • Si las empresas queman dinero en efectivo demasiado rápido, corren el riesgo de quedarse sin dinero y cerrar el negocio.
  • Si una empresa no gasta suficiente dinero, es posible que no invierta en su futuro y se quede atrás de la competencia.
  • El estado de flujo de efectivo incluye información relacionada con la tasa de quema de una empresa.
  • Los inversores quieren pensar en el efectivo disponible de una empresa, sus gastos de capital y su tasa de consumo antes de tomar una decisión de inversión.

Las tasas de quema están asociadas con empresas maduras que luchan y tienen una deuda excesiva. Las acciones de las aerolíneas, por ejemplo, enfrentaron una crisis después del 11 de septiembre, que puso a la mayoría de las compañías aéreas en una crisis financiera que amenazaba a la industria. Por ejemplo, United Airlines sufrió un flujo de caja diario de más de $ 7 millones antes de buscar protección por quiebra.

Si el flujo de caja de una empresa continúa durante un largo período de tiempo, es probable que la empresa opere con fondos de capital contable y capital prestado. Los inversores deben prestar especial atención a la tasa de consumo de efectivo, especialmente si la empresa está buscando capital adicional.

Si las empresas gastan dinero en efectivo demasiado rápido, corren el riesgo de quebrar. Por otro lado, si una empresa quema efectivo con demasiada lentitud, puede ser una señal de que la empresa no está invirtiendo en su futuro y podría quedarse atrás de la competencia. Un equipo de gestión eficaz sabe cómo gestionar bien el efectivo.

Cálculo de la tasa de quema de la empresa

La tasa de quema se determina observando el estado de flujo de efectivo, que informa el cambio en la posición de efectivo de la empresa de un período al siguiente al contabilizar los flujos de efectivo de las operaciones, actividades de inversión y actividades de financiamiento.

Tasa de quema = cambio total en la posición financiera / período de tiempo especificado

En comparación con la cantidad de dinero que una empresa tiene en la mano, la tasa de quema le da a los inversores una idea de la cantidad de tiempo que queda antes de que la empresa se quede sin efectivo, suponiendo que no haya cambios en la tasa de quema.

Tiempo antes de ejecutar efectivo = Reservas de efectivo / Tasa de quema

Si desea saber si una empresa está realmente en problemas, compare su tasa de quema con el capital de trabajo medido durante el mismo período de tiempo:

Capital de trabajo requerido / Dos tasas

Diagrama de dos tasas

Consideremos los flujos de efectivo de una empresa hipotética: Super Biosciences. Para las nuevas empresas, el efectivo neto de las actividades operativas negativas fue de $ 5,75 millones durante los primeros nueve meses del año. Esto significa que las operaciones comerciales centrales queman efectivo a una tasa de aproximadamente $ 640,000 por mes, en gran parte gracias a las pérdidas operativas continuas.

Además, Super probablemente hizo algunas nuevas inversiones en activos de capital. Como resultado, el flujo de efectivo neto de la inversión también fue negativo, a alrededor de $ 1,9 millones. El efectivo neto quemado a través de operaciones y actividades de inversión ascendió a más de $ 7,65 millones, una tasa de quema de aproximadamente $ 800,000 por mes.

Algunos analistas argumentan que una forma más apropiada de estimar el flujo de efectivo es ignorar el dinero de las actividades de inversión y financiamiento y concentrarse completamente en el efectivo de las operaciones. Sin embargo, ese enfoque limitado no parece ser demasiado prudente porque la mayoría de las empresas tienen que realizar gastos de capital para seguir operando.

Entonces, digamos que Super Biosciences tiene alrededor de $ 10.8 millones en efectivo al final del período. Suponiendo que la tasa actual no facilita el flujo de caja de Super Biosciences, la compañía se quedará sin efectivo en 13 meses, lo que significa que la pista de aterrizaje de la compañía de 13 meses se está quemando a una tasa de $ 800,000 por mes. Para mejorar su situación financiera y evitar la suerte de quedarse sin efectivo, Super Biosciences puede hacer lo siguiente:

  • Reducir su tasa de quema mediante reducciones de costos, incluidos despidos o reducciones salariales de los empleados.
  • Genere dinero extra de ventas y marketing.
  • Invierta en investigación y desarrollo mediante la distribución inteligente de efectivo para generar crecimiento.
  • Venta de activos de la empresa.
  • Aumente las finanzas externas mediante la emisión de deuda o capital social.

Por supuesto, la capacidad de recaudar más capital puede ser un desafío, especialmente para las empresas emergentes. Los ejecutivos deben aprovechar períodos de financiamiento favorables y tasas de interés atractivas para mejorar la posición financiera de la empresa y el acceso al capital de trabajo. Si una empresa planea recaudar los fondos necesarios mediante una emisión de acciones o mediante una oferta pública inicial, debe planificar con anticipación ya que el proceso para emitir acciones adicionales tomará seis meses o más.

La línea de base

Cuando el entusiasmo de los inversores es alto, las empresas sin fines de lucro pueden financiar un flujo de efectivo mediante la emisión de nuevas acciones, y los accionistas pueden estar dispuestos a cubrir el flujo de efectivo como sucedió con las burbujas de las puntocom a finales de año. Sin embargo, cuando el entusiasmo se desvanece, las empresas deben mostrar rentabilidad y, si no lo hacen, pueden quedar a merced de los mercados crediticios.

Como resultado, una empresa con una alta tasa de quema puede lavar dinero en efectivo de los bancos o acreedores y quedar atrapada en términos de financiamiento desfavorables, obligarla a fusionarse o incluso ir a la quiebra. Es importante que los inversores controlen el efectivo disponible en una empresa, sus gastos de capital y su tasa de quema de flujo de efectivo antes de tomar una decisión de inversión.