En este momento estás viendo Cómo Londres se convirtió en el centro financiero mundial

El Reino Unido es el el mayor exportador neto de servicios financieros y Londres, con su conveniente zona horaria, el uso de las regulaciones inglesas y la iluminación de plumas, es la capital financiera del mundo. Varias ciudades, incluidas Venecia y Ámsterdam, han ostentado el título a lo largo de la historia.

El Brexit y la posible pérdida de los derechos de pasaporte empresarial en Gran Bretaña han planteado dudas sobre si la ciudad puede mantener su posición en el corazón del sistema monetario internacional. Pero, ¿cómo llegó allí? Trazamos brevemente la historia.

Ciudad de Londres

La capital financiera de Londres es, de hecho, una ciudad por derecho propio. Conocida como la City de Londres, fue fundada unos años después de la invasión romana del año 50 d.C. en la orilla norte del río Támesis e incluso tiene su propio alcalde y cuerpo de gobierno llamado City of London Corporation..

Como otros puertos, la ciudad floreció el comercio y atrajo a traders y empresarios de todas partes. El historiador Peter Borsay dice que la población de Londres pasó de 50.000-60.000 en la década de 1520 a un millón a finales del siglo XVIII. Entre 1650 y 1750, llegaron 8.000 inmigrantes al año, según el demógrafo histórico Tony Wrigley. Estos traders establecieron profesores y tuvieron gran influencia y poder. Pudieron ganar autonomía y libertades y derechos especiales para los residentes que disfrutan de los negocios de la zona hasta el día de hoy.

Los traders se dedicaron a la banca y desarrollaron el sector. El Banco de Inglaterra, ubicado en el centro de la ciudad, era una corporación privada que comenzó a comerciar en 1694 durante la Guerra de los Nueve Años para financiar los esfuerzos militares del gobierno. Recibió varios privilegios a largo plazo y se convirtió en un monopolio.

Los cafés, muchos dentro de los muros de la ciudad en esta época, se utilizaron como oficinas improvisadas que se convirtieron en instituciones financieras. Los corredores de bolsa comenzaron la Bolsa de Valores de Londres con operaciones comerciales en Jonathan’s Coffee House en Change Alley. De manera similar, el mercado de seguros de Lloyd’s of London recibió su nombre de una cafetería en Tower Street utilizada por suscriptores marítimos.


Un mapa dibujado por Robert Walton de la ciudad en 1676 muestra las distintas salas del gremio.
Biblioteca de Harvard

Apenas había dudas sobre en qué ciudad del Reino Unido se centrarían las actividades financieras. “Antigua tradición bancaria, un gran puerto, la sede de la capital, el centro de la red ferroviaria construida después de 1830, todas las fuerzas fueron llamadas el distrito único, con una ligera ambigüedad entre la City y el West End. Los diversos sistemas bancarios de Irlanda y Escocia han cruzado sus fronteras y están vinculados a Londres ”, escribió el historiador económico Charles P. Kindleberger en Formación del centro financiero.

Competicion internacional

Londres tomó prestadas y mejoró las innovaciones financieras de Ámsterdam, el centro comercial y financiero del siglo XVII. Desarrolló un sistema centrado en el mercado en lugar de uno centrado en los bancos en la ciudad holandesa y se volvió más dominante en el siglo XVIII cuando los Países Bajos experimentaron un declive económico y político.

Luego, Londres compitió con París para convertirse en el mayor centro financiero mundial hasta mediados del siglo XIX.úsiglo. París perdió en 1848 cuando el Banco de Francia suspendió los pagos en metálico después de que Francia librara la guerra con Prusia.

“Desde que el Banco de Francia suspendió los pagos en especie, su uso como depósito de especie ha cesado. Nadie puede cobrarle un cheque y estar seguro de que recibirá oro o plata por ese cheque. Por lo tanto, la responsabilidad total de tales pagos internacionales en efectivo es asumida por el Banco de Inglaterra ”, escribió Walter Bagehot en su famoso libro de 1873. Lombard Street: Informe del mercado monetario. «Londres es la única casa de liquidación importante para transacciones de cambio en Europa, en lugar de una de las dos anteriores. Y es probable que Londres conserve esta supremacía, ya que es un precursor natural. El número de billetes de mercancías emitidos en Londres supera los billetes emitidos en cualquier otra ciudad europea; Londres es el lugar que obtiene más que cualquier otro lugar y paga más que cualquier otro lugar, por lo que es la «cámara de compensación» natural. El dominio de París surgió en parte de la distribución ya disruptiva del poder político. »

Londres fue suprema hasta el estallido de la Primera Guerra Mundial, cuando Kindleberger dice que comenzó «a tener dificultades para mantener su papel como centro de reservas extranjeras y fuente de crédito a corto y largo plazo».

Durante este período, Estados Unidos fue importante como financiador y la Bolsa de Valores de Nueva York superó a la Bolsa de Valores de Londres. Nueva York fue brevemente el centro financiero del mundo después de la Segunda Guerra Mundial hasta que el mercado del eurodólar se desarrolló en la década de 1950 y Londres se llevó la mayor parte de él, según Kindleberger. El derecho consuetudinario de Inglaterra significaba que el Banco de Inglaterra podía permitir que floreciera el mercado extraterritorial ligeramente regulado y que cientos de bancos extranjeros establecieran sucursales en Londres.

Estados Unidos tenía su propia versión del derecho consuetudinario y pudo haber adoptado y desarrollado el mercado paralelo en Nueva York, pero su gobierno optó por no acatar estrictas reglas financieras.

El economista Ronen Palan explicó que mientras Estados Unidos era una potencia hegenómica en ascenso centrada en el desarrollo de su sector industrial y comercial, el Imperio Británico era un estado hegemónico en contracción con un sector industrial y comercial débil y un sector financiero relativamente poderoso.

“La City de Londres se ha desarrollado en el corazón del Imperio Británico, separada de las necesidades económicas del Reino Unido continental, para financiar el comercio y la manufactura en todo el Imperio Británico formal e informal”, escribió. “Aunque nacionalizado en 1948, el Banco de Inglaterra permaneció efectivamente bajo el control del banco comercial de la Ciudad. El Banco de Inglaterra siempre ha aplicado políticas que favorecían la posición de la ciudad como centro financiero mundial, incluso cuando se consideraba que tales políticas perjudicaban las necesidades de fabricación del Reino Unido continental. La libra, con tasas de interés relativamente altas, continuó subvaluada en un país con un sector manufacturero en declive. »

Pero Square Mile aún tiene que llegar de manera concluyente a Wall Street.

El Big Bang al Brexit

En octubre de 1979, Gran Bretaña eliminó los controles cambiarios impuestos durante la Segunda Guerra Mundial. Nicholas Goodison, presidente de la Bolsa de Valores de Londres en ese momento, le dijo al New York Times las restricciones «hicieron mucho daño a Londres como uno de los principales centros financieros».

Siete años después, los mercados financieros de la ciudad se desregularon y se movieron tan dramáticamente que se conoció como el «Big Bang». La abolición de las comisiones de tasa fija, la entrada de empresas extranjeras y la transición al comercio electrónico ayudaron a asegurar una revolución financiera que aseguraría el lugar de Londres como capital financiera mundial. El volumen de negocios diario promedio de la Bolsa de Valores de Londres aumentó de 500 millones de libras en 1986 a más de $ 2 mil millones en 1995. Los actores internacionales compraron pequeñas empresas británicas y la cultura del sector financiero del país cambió para siempre. La ciudad también fue un centro para el multimillonario mercado global de derivados en la década de 1990.

Londres ha logrado una buena racha desde entonces, pero el Brexit es una nube que se cierne sobre sus rascacielos.

Consultoría EY dichos activos por valor de casi 800 mil millones de libras ser trasladado de Gran Bretaña a otros centros financieros europeos en el período previo a la fecha de salida del 29 de marzo.

Brexit amenaza el acceso de la ciudad al talento extranjero, en el que se ha basado durante mucho tiempo. En 2017, 18% de la fuerza laboral en la Ciudad Nació en Europa, frente al 7% de todo el país.

Dublín, Luxemburgo, Frankfurt y París son las siglas de Londres en Europa. Habiendo coronado desde el mejor lugar del siglo XVIII, Amsterdam también puede recuperar algo de su antigua gloria. En septiembre, Reuters Se ha informado que 20 firmas financieras están solicitando licencias para operar en la ciudad.

Nueva York ha reemplazado a Londres como el centro financiero del mundo, según un encuestados por el grupo de expertos Z / Yen con sede en Londres. Comienza un nuevo capítulo.