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Para los emprendedores que buscan recaudar capital para sus nuevas empresas, es muy difícil encontrar inversores en etapa inicial como ángeles y capitalistas de riesgo, y una vez que los encuentra, se vuelve aún más difícil extraerles dólares de inversión.

Pero los ángeles y los capitalistas de riesgo (VC) están asumiendo un grave riesgo. Las nuevas empresas suelen tener pocas ventas; los fundadores pueden tener solo la más mínima experiencia de gestión en la vida real, y el plan de negocios puede basarse en nada más que un simple concepto o prototipo. Hay muchas buenas razones por las que los capitalistas de riesgo están limitados con sus dólares de inversión.

Aún así, a pesar de enfrentar enormes riesgos, los capitalistas de riesgo ceden millones de dólares a pequeñas empresas no probadas con la esperanza de que eventualmente se conviertan en la próxima gran novedad. Entonces, ¿qué motiva a los capitalistas de riesgo a sacar sus talonarios de cheques?

Con empresas maduras, el proceso de establecer valor e invertir es relativamente sencillo. Las empresas establecidas producen ventas, ganancias y flujos de efectivo que pueden utilizarse para obtener una medida de valor razonablemente confiable. Sin embargo, para las empresas en etapa inicial, los VC deben esforzarse mucho más para ingresar al negocio y aprovechar la oportunidad.

Conclusiones clave

  • Los capitalistas de riesgo (VC) son conocidos por hacer grandes apuestas en las nuevas empresas, con la esperanza de hacer un jonrón de una empresa de mil millones de dólares en el futuro.
  • Con tantas oportunidades de inversión y lanzamientos de puesta en marcha, los VC a menudo tienen un conjunto de criterios que buscan y evalúan antes de invertir.
  • El equipo de gestión, el concepto y plan de negocio, la oportunidad de mercado y el juicio de riesgo tienen un papel que desempeñar en la toma de esta decisión para VC.

Estos son algunos factores clave para un VC al considerar una posible inversión:

Gestión sólida

En pocas palabras, la gestión es el factor más importante que tienen en cuenta los inversores inteligentes. Los capitalistas de riesgo invierten en un equipo de gestión y en su capacidad para implementar el plan de negocios, ante todo. No buscan gerentes “verdes”; Lo ideal es buscar ejecutivos que hayan construido negocios que hayan logrado generar altos rendimientos para los inversores.

Las empresas que buscan inversiones de capital de riesgo deben poder proporcionar una lista de personas calificadas y con experiencia que desempeñarán un papel clave en el desarrollo de la empresa. Las empresas que no tienen gerentes talentosos deben estar dispuestas a contratarlos desde afuera. Hay un viejo dicho que es cierto para muchos capitalistas de riesgo: preferirían invertir en una mala idea dirigida por una gerencia calificada que en un gran plan de negocios respaldado por un equipo de gerentes sin experiencia.

(Para obtener más información sobre grandes empresas, consulte Evaluar la gestión de la empresa.)

Tamaño de mercado

Es importante demostrar que el negocio se centrará en una importante oportunidad comercial para captar la atención de los inversores de capital riesgo. Para los capitalistas de riesgo, «grande» generalmente significa un mercado que puede generar $ 1 mil millones o más en ingresos. Para obtener los grandes rendimientos que esperan de las inversiones, los capitalistas de riesgo normalmente quieren asegurarse de que sus empresas tengan la oportunidad de hacer crecer una cartera de ventas por valor de cientos de millones de dólares.

Cuanto mayor sea el tamaño del mercado, es más probable que se venda una operación, lo que hará que el negocio sea más emocionante para los capitalistas de riesgo que buscan formas potenciales de dejar su inversión. Idealmente, el negocio crecerá lo suficientemente rápido como para que ganen el primer o segundo lugar en el mercado.

Los capitalistas de riesgo esperan que los planes comerciales incluyan un análisis detallado del tamaño del mercado. El tamaño del mercado debe presentarse «de arriba hacia abajo» y «de abajo hacia arriba». Eso significa proporcionar estimaciones de terceros que se encuentran en informes de investigación de mercado, pero también comentarios de clientes potenciales, mostrando su disposición a comprar y pagar por el producto de la empresa.

(Para conocer las razones por las que las empresas de un ejército receptor aprenden, lea Por qué venden los dueños de negocios exitosos.)

Gran producto con una ventaja competitiva

Los inversores quieren invertir en excelentes productos y servicios que tengan una ventaja competitiva duradera. Buscan una solución a un problema candente real que otras empresas del mercado no han resuelto antes. Buscan productos y servicios de los que los clientes no pueden prescindir, porque es mucho mejor o porque es mucho más barato que cualquier otra cosa en el mercado.

Los capitalistas de riesgo buscan una ventaja competitiva en el mercado. Quieren que las empresas de su cartera puedan generar ventas y beneficios antes de que los competidores entren en el mercado y reduzcan la rentabilidad. Sí, menos competidores directos operan en el espacio.

Evaluación de riesgos

Un trabajo de VC es arriesgarse. Entonces, naturalmente, quieren saber qué están haciendo cuando se unen a una empresa en etapa inicial. Mientras hablan con los fundadores de la empresa o mientras leen el plan de negocios, los VC querrán tener completamente claro lo que la empresa ha logrado y lo que aún debe lograrse.

  • ¿Pueden surgir problemas regulatorios o legales?
  • ¿Es este el producto adecuado para hoy o dentro de 10 años?
  • ¿Hay suficiente dinero en el fondo para aprovechar plenamente la oportunidad?
  • ¿Existe una eventual desviación de la inversión y habrá un retorno?

Las formas en que los VC miden, evalúan y buscan minimizar el riesgo pueden variar según el tipo de fondo y las personas que toman las decisiones de inversión. Pero al final del día, los capitalistas de riesgo están tratando de mitigar el riesgo mientras producen grandes retornos de sus inversiones.

(Para conocer algunas formas de prepararse y gestionar los riesgos, consulte Identificación y gestión de riesgos comerciales.)

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¿Quiénes son los capitalistas de riesgo?

La línea de base

Las recompensas de inversión de alto rendimiento altamente exitosas pueden arruinarse por inversiones que pierdan dinero. Entonces, antes de invertir, los capitalistas de riesgo pasan mucho tiempo examinándolos y buscando ingredientes clave para tener éxito. Quieren saber si la gerencia está a la altura de la tarea, el tamaño de la oportunidad de mercado y lo que el producto necesita para ganar dinero. Además, quieren reducir el riesgo de oportunidad.