En este momento estás viendo Cómo los litigios federales podrían transformar el mercado de cannabis de EE. UU.

Las acciones relacionadas con el cannabis han aumentado sólidamente durante el año pasado. Estos incrementos se han producido a pesar de que las empresas del sector aún no reportan ganancias positivas. Los inversores esperan aumentos exagerados de las ganancias de las acciones de la industria, que regularmente alcanzan los tres dígitos. Para lograr estas cifras es fundamental la legislación federal sobre el cannabis.

¿Por qué es importante la legalización federal del cannabis?

Estados Unidos es el mercado más grande de cannabis. Según la investigación de mercado de ArcView y el análisis de BDS, el país representó el 90% del comercio de cannabis de $ 9.5 mil millones en 2017. Se espera que ese dominio continúe en el futuro a medida que el mercado de cannabis crezca a $ 47.3 mil millones en 2027. empresas más El uso recreativo del cannabis, que es más rentable y más fácil de ingresar en comparación con el cannabis medicinal, se espera que impulse las ventas futuras en los Estados Unidos.

Pero el cannabis todavía está clasificado bajo la Ley de Sustancias Controladas a nivel federal, lo que significa que las autoridades federales tienen prohibido producirlo y distribuirlo para uso recreativo. El tetrahidrocannabinol (THC), un agente psicoactivo presente en la planta de cannabis, es el principal responsable de esta clasificación.

Tres problemas por falta de legalización federal

El problema más importante para los empresarios del cannabis es la falta de acceso a las fuentes tradicionales de financiación para los empresarios del cannabis. Los bancos se niegan a otorgar préstamos a los empresarios de cannabis debido a la legislación federal. Si bien los estados están a la vanguardia en el avance de la legalización del cannabis, la falta de aportes federales aumenta el riesgo regulatorio para los empresarios del cannabis e impide el flujo de capital de inversión hacia la industria. Incluso la Administración Federal de Drogas (FDA) ha aprobado muy pocos productos que contengan cannabidiol (CBD), un agente no psicoactivo utilizado en medicina de la misma planta de cannabis.

La capitalización de riesgo y el capital privado suelen proporcionar fondos a industrias inactivas. Pero eran reacios a entrar en la industria debido al estigma social asociado al cannabis. (Pero eso está cambiando).

En su mayor parte, los empresarios del cannabis han recurrido a recaudar capital de familiares y amigos para sus empresas. El litigio federal sobre cannabis podría liberar a los empresarios que están interesados ​​en el espacio pero que no pueden iniciar negocios debido a la falta de fondos. Podría iniciar un mercado de futuros para contratos de cannabis de la misma manera que existe un mercado de futuros para otros productos agrícolas. Los agricultores que cultivan cannabis pueden protegerse de los riesgos apostando por contratos de futuros.

La falta de litigio federal tiene el potencial de causar problemas de suministro al limitar la tierra que se cultiva para el cannabis. Para que cualquier industria crezca, la oferta debe igualar o superar la creciente demanda del mercado. En el caso del cannabis, la oferta está restringida. Esto se debe a que la Ley de Sustancias Controladas limita la cantidad de tierra que los agricultores pueden dedicar al cultivo. Las pequeñas empresas tienen un gran impacto en la producción de cannabis en las áreas urbanas de los Estados Unidos y la investigación sobre sus usos medicinales estimula el mercado del cultivo rural.

Por el contrario, el caso del norte de Canadá, donde se practica un enfoque relativamente inofensivo del cannabis, es diferente. Canadá es ahora el mayor exportador de cannabis a Estados Unidos. Mientras que las pequeñas granjas son cultivadas principalmente por empresarios locales de cannabis en los Estados Unidos, la Canadian Canopy Growth Corporation (CGC) cultiva 4,3 millones de hectáreas. Según los informes, tiene más de un tercio de los contratos en el país por una olla recreativa.

Eso nos deja con un tercer resultado si no hay una guía federal positiva sobre el cannabis. Los precios fluctúan enormemente entre los estados y dependen en gran medida de las economías locales. Por ejemplo, los precios del cannabis han caído significativamente en los estados que tienen cannabis legal para uso recreativo, como Washington y Oregón. La diferencia significativa en los precios es mala tanto para los consumidores como para los empresarios porque limita el crecimiento del mercado del cannabis al enfocarse en estados seleccionados. Una prohibición del comercio interestatal de cannabis significa que los clientes no pueden transportar cannabis entre diferentes jurisdicciones y pueden ser procesados ​​de acuerdo con las regulaciones federales si están en posesión de la droga. El efecto no se limita a los estados. El volumen de operaciones de Canadian Canopy Growth le da la capacidad de implementar economías de escala. Esto se refleja en el precio de los productos de cannabis en el país: es un 30% más barato comprar cannabis en Canadá en comparación con los Estados Unidos.

La línea de fondo

El principal efecto del litigio federal sería racionalizar el mercado de la producción de cannabis en los Estados Unidos. Actualmente, las pymes no tienen el acceso necesario a la financiación o economías de escala para transformarla con productos innovadores y branding. Esto último es especialmente importante para que el cannabis vaya más allá de su clasificación federal negativa y se convierta en una forma legalmente aceptable de recreación social. Las empresas estadounidenses interesadas en los mercados optaron por cotizar en las bolsas de valores canadienses, debido a la incertidumbre regulatoria en los Estados Unidos. El litigio federal podría abrir las puertas para que las pequeñas empresas persigan grandes ambiciones o permitir que grandes actores multinacionales con amplia experiencia y financiación ingresen al mercado. Podrían invertir en investigación y marketing y también bajar los precios.